Le milliardaire Kevin O'Leary déplace son attention des tokens à l'énergie : pourquoi l'infrastructure énergétique prime désormais sur le Bitcoin

Kevin O’Leary, le célèbre investisseur milliardaire canadien connu pour son approche pragmatique des marchés, a procédé à une réallocation spectaculaire de son portefeuille—s’éloignant des altcoins plus petits pour se concentrer sur des actifs tangibles comme les infrastructures énergétiques, les terres et les matières premières. Son pivot calculé reflète une thèse plus profonde sur les réalités du marché et les opportunités émergentes dans les années à venir.

L’énergie devient la nouvelle frontière : Infrastructure plutôt que spéculation

La thèse d’investissement qui motive la stratégie de ce milliardaire est simple mais convaincante. O’Leary a sécurisé d’importantes propriétés foncières associées à des réserves de gaz naturel non exploitées en Alberta et à travers les États-Unis, positionnant la production d’électricité comme un actif central de son portefeuille. Sa logique repose sur la croissance explosive de la demande d’électricité provenant de deux secteurs implacables : le minage de bitcoin et l’intelligence artificielle.

Là où l’énergie circule, le capital suit. Plutôt que de poursuivre des tokens volatils, O’Leary soutient que contrôler l’infrastructure électrique offre une exposition à plusieurs marchés simultanément. Ceux qui gèrent la chaîne d’approvisionnement en électricité peuvent servir à la fois les opérations minières de la crypto et les centres de données alimentant l’IA. Ce positionnement offre une optionalité que la plupart des investisseurs axés sur les tokens ne possèdent pas.

En complément de sa mise sur l’énergie, O’Leary a suivi la hausse des prix des matières premières, notamment le cuivre. Au cours des 18 derniers mois, les prix du cuivre ont quadruplé pour son portefeuille de projets—une mesure tangible de la façon dont la demande industrielle a remodelé les valorisations. Aux côtés du cuivre, des couvertures traditionnelles comme l’or ont gagné en importance, l’or étant récemment négocié au-dessus de 5 200 $ l’once, dans un contexte de marché favorable aux actifs tangibles.

La grande purge des tokens : Bitcoin et Ethereum en tête

Cet investisseur milliardaire est devenu de plus en plus franc sur sa vision du paysage des altcoins, et les chiffres racontent une histoire dure. En octobre, O’Leary a liquidé 27 positions—un signal clair que la conviction s’est fortement déplacée loin des tokens secondaires. Son argumentation sous-jacente est sans ambiguïté : le capital institutionnel, en particulier les fonds souverains et les grands opérateurs d’indices, s’est concentré exclusivement autour de deux actifs.

Bitcoin et Ethereum captent désormais plus de 97 % de la génération d’alpha du marché, selon l’évaluation d’O’Leary. Tout le reste occupe un rang secondaire que les grands allocataires ignorent simplement. Il rejette la plupart des altcoins comme des “PooPoo coins”, une caractérisation qui ne reflète pas une dépréciation émotionnelle mais un calcul froid. Les entités gérant des trillions d’actifs ne poursuivent pas des gains fractionnaires ou des blockchains expérimentales—elles recherchent des actifs liquides et dominants sur leur réseau.

Même les projets de haut profil suscitent du scepticisme. Solana, malgré ses cycles de hype importants, reste “juste un logiciel” aux yeux d’O’Leary, confronté à un défi sisyphe pour surpasser les effets de réseau enracinés d’Ethereum et sa domination marketing. Pour les portefeuilles institutionnels cherchant une exposition à l’alpha via la blockchain, le choix se limite aux deux géants.

Jeux d’infrastructure : Robinhood et Coinbase comme paris macroéconomiques

Plutôt que d’abandonner complètement la crypto, O’Leary a redirigé son capital vers des entreprises qui servent l’écosystème crypto lui-même. Il qualifie Robinhood et Coinbase d’investissements “no-brainer” en infrastructure—des véhicules pour accéder aux marchés blockchain sans exposition directe aux tokens.

Robinhood agit comme le pont principal pour les investisseurs gérant à la fois des actions et des actifs numériques dans un portefeuille unifié. Coinbase, quant à lui, se positionne comme la norme de facto pour le règlement institutionnel et les flux de paiement des fournisseurs une fois que les cadres réglementaires seront solidifiés. Ces plateformes transforment la valeur abstraite de la blockchain en utilité opérationnelle que les entreprises et les particuliers peuvent déployer immédiatement.

Clarté réglementaire comme catalyseur : La date limite de mai à l’horizon

Le catalyseur manquant pour des flux massifs de capitaux institutionnels reste la clarté réglementaire. O’Leary prévoit que la “Clarity Act” sera adoptée d’ici mi-mai—une étape législative qui supprimerait les barrières de conformité actuellement paralysant les allocations des fonds souverains.

Les fonds souverains gérant plus de 500 milliards de dollars sont prêts à déployer du capital dans les actifs cryptographiques, certains visant jusqu’à 5 % d’allocations dans cette classe d’actifs. Cependant, ces institutions restent pratiquement inactives, car les départements de conformité refusent de donner leur feu vert sans cadres juridiques plus clairs. Ils opèrent avec une précision mécanique—indifférents à la narration, concentrés uniquement sur la liquidité et le rendement ajusté au risque.

Un obstacle législatif spécifique concerne les mécanismes de rendement des stablecoins. O’Leary souligne ce qu’il considère comme une disparité injuste : les banques commerciales gagnent des rendements sur les dépôts clients alors que les détenteurs de stablecoins ne peuvent pas accéder à des rendements comparables. Cette limitation “anti-américaine”, selon lui, reflète une politique dépassée plutôt qu’une conception économique rationnelle. Une fois le cadre législatif évolué, les portes institutionnelles s’ouvriront.

Pudgy Penguins : La stratégie NFT IP qui mêle retail et Web3

Au-delà des tendances macroéconomiques, un projet NFT spécifique a attiré l’attention du milliardaire en tant que marque de consommation potentielle. Pudgy Penguins est passé d’un actif numérique de luxe spéculatif à une plateforme IP diversifiée couvrant plusieurs canaux de revenus.

La stratégie s’avère ingénieuse : acquérir d’abord des utilisateurs via des canaux de retail traditionnels—jouets, partenariats retail classiques, contenu viral—puis intégrer progressivement ces audiences dans la mécanique Web3. L’écosystème comprend désormais des produits phygitaux générant plus de 13 millions de dollars de ventes au détail pour plus d’un million d’unités vendues, des expériences de jeu comme Pudgy Party (qui a dépassé 500 000 téléchargements en deux semaines), et un token largement distribué à plus de 6 millions de portefeuilles.

Les valorisations du marché évaluent actuellement Pudgy Penguins à une prime par rapport aux comparables IP traditionnels, mais l’exécution déterminera en fin de compte si cette valorisation tient. La vitesse d’expansion du retail, les courbes d’adoption du gaming et le développement de l’utilité du token restent les principaux terrains d’épreuve.

Bitcoin vise de nouveaux sommets face aux changements macro

Les mouvements récents du marché ajoutent une couche supplémentaire à l’environnement macroéconomique. Bitcoin a dépassé 88 000 $, alors que la commentary géopolitique a fait plonger le dollar américain à son niveau le plus bas depuis près de quatre ans. L’or a également atteint de nouveaux records au-dessus de 5 200 $ l’once, suggérant un sentiment de risque accru en parallèle d’une demande traditionnelle de valeur refuge.

Un analyste technique a identifié une divergence haussière suggérant que Bitcoin pourrait retester le niveau de 95 000 $ à court terme. La proposition de valeur de l’infrastructure de Bitcoin (la seule caractéristique qu’O’Leary respecte) peut-elle surmonter les limitations énergétiques reste une question ouverte—mais la focalisation de l’homme d’affaires sur l’approvisionnement en énergie suggère qu’il mise sur une appréciation driven par la rareté, indépendamment de la direction du prix.