#黄金白银再创新高 #比特币相对黄金进入深度弱势 La hausse à court terme du Bitcoin est limitée, le risque de consolidation augmente de plus en plus. Perspective 2026 : risques macroéconomiques et prévisions, le marché envoie des signaux de prudence

Alors que le prix du Bitcoin oscille autour de 90 000 dollars, sans réussir à franchir la barre psychologique des 100 000 dollars, sa tendance contraste nettement avec celle de l’or, de l’argent et d’autres actifs refuges traditionnels qui ont récemment atteint de nouveaux sommets historiques. Ce phénomène de divergence n’est pas fortuit, mais constitue un signal important de l’évolution du rôle du Bitcoin dans le système macroéconomique mondial.
En regardant vers 2026, les perspectives du Bitcoin seront de plus en plus influencées par des facteurs externes multiples tels que la liquidité macroéconomique, la politique intérieure américaine et le cycle de capital dédié à l’intelligence artificielle, le marché envoyant des signaux clairs de prudence.
Or, l’or atteint de nouveaux sommets vs le Bitcoin qui stagne : un signal macroéconomique
Le prix de l’or a grimpé à environ 4700 dollars l’once, tandis que l’argent s’approche des 94 dollars l’once, atteignant tous deux de nouveaux records historiques. Cette tendance reflète, dans un contexte d’incertitude monétaire persistante et de risques politiques croissants, une stratégie de couverture en fin de cycle. En revanche, le Bitcoin digère encore ses fluctuations antérieures, incapable de suivre le rythme des métaux précieux. Cette divergence met en lumière la transformation de la logique de trading du Bitcoin : il ne dépend plus uniquement des narratifs internes à la cryptomonnaie, mais est de plus en plus influencé par la liquidité globale, l’environnement politique et la rotation des capitaux entre actifs.
La transition macroéconomique du Bitcoin et l’érosion progressive du cycle de quatre ans
Dans l’histoire du Bitcoin, le cycle de réduction de moitié tous les quatre ans a longtemps été le principal cadre de fluctuation des prix. Cependant, avec la croissance de sa capitalisation et l’augmentation de la participation institutionnelle, ce modèle simple devient obsolète. La fusion du Bitcoin avec la finance traditionnelle — notamment le lancement d’ETF spot, l’amélioration des solutions de garde institutionnelle et l’augmentation des plateformes réglementées — a progressivement réduit sa volatilité, améliorant la liquidité en période de tension. Le Bitcoin évolue d’un actif spéculatif fortement réflexif vers un actif de risque plus sensible au macroéconomique. Il devient de plus en plus corrélé aux actions de croissance comme la technologie, montrant une volatilité synchronisée plus marquée lors de politiques monétaires restrictives ou accommodantes.
Structure des prix 2026 : une phase de consolidation similaire à celle de l’or
Le stade actuel du Bitcoin peut être comparé à la performance de l’or lors des périodes de transition macroéconomique. L’expérience historique montre qu’en cas de baisse des taux d’intérêt réels mais avec une incertitude élevée, l’or subit souvent une période d’ajustement ou de consolidation prolongée avant de repartir à la hausse. De même, le risque à court terme du Bitcoin reste orienté à la baisse ou en consolidation latérale.
Certaines analyses indiquent que la zone clé de résistance se situe entre 100 000 et 105 000 dollars. En cas d’échec à la franchir et à s’y maintenir, le Bitcoin pourrait continuer pendant la majeure partie de 2026 dans un mode de « correction après halving ». Cette phase se caractérise généralement par une forte volatilité, un intérêt spéculatif en déclin et une désendettement, plutôt qu’un effondrement brutal. Lors des cycles passés, ce type d’ajustement pouvait durer plusieurs mois, jusqu’à ce que le sentiment du marché se redresse progressivement.
Risques politiques : l’impact des élections américaines de 2026
La politique américaine est un facteur souvent sous-estimé dans la dynamique du Bitcoin en 2026. En 2025, le secteur des cryptomonnaies évolue dans un environnement réglementaire relativement favorable, la clarification du cadre réglementaire renforçant la confiance des institutions. Cependant, à l’approche des élections de novembre 2026, le risque de changement de politique ou de blocage législatif augmente.
Les investisseurs institutionnels ont tendance à désengager leurs actifs sensibles aux politiques 3 à 6 mois avant les élections intermédiaires. Si ce schéma se reproduit, des flux de capitaux systémiques hors des actifs spéculatifs, y compris les cryptomonnaies, pourraient survenir en 2026. Cette contraction de la liquidité est davantage motivée par la gestion des risques que par une détérioration des fondamentaux, ce qui rejoint l’avis de Galaxy selon lequel « le marché en 2026 pourrait être plat et volatile plutôt que de suivre une tendance claire ».
Liquidité macroéconomique : l’impact du pic des dépenses en capital pour l’intelligence artificielle
Outre les facteurs politiques, l’environnement de liquidité mondiale — notamment les flux de capitaux liés à l’intelligence artificielle — constitue une autre contrainte clé. Plusieurs institutions prévoient que les investissements mondiaux dans l’infrastructure de l’IA atteindront un pic en 2026, après plusieurs années d’investissements agressifs dans les centres de données et les capacités de calcul qui ralentiront progressivement.
Au cours des deux dernières années, le secteur de l’IA a absorbé d’énormes capitaux-risque, en partie au détriment des fonds qui auraient pu alimenter le marché des cryptomonnaies. Avec la maturité de la construction de l’IA, l’attention se déplace de l’investissement à la rentabilité et au retour sur investissement. Le pic des dépenses de capital s’accompagne souvent d’un resserrement de la liquidité ; si la croissance des revenus ne suit pas les investissements initiaux, cela peut entraîner une compression des valorisations et des tensions sur les bilans, poussant les capitaux à revenir vers la trésorerie et les obligations d’État.
Il est important de noter que les investissements massifs dans le matériel d’IA en 2024-2025 seront amortis en 2026 par des charges d’amortissement élevées, même si elles ne représentent pas une sortie de trésorerie, ce qui impactera les bénéfices des entreprises et le sentiment du marché. En période de pression sur les bilans, la corrélation entre actifs risqués tend à augmenter, rendant le Bitcoin également vulnérable.
Signaux de prudence du marché
Les dynamiques macroéconomiques évoquées se reflètent déjà dans le marché des prévisions. La probabilité que le Bitcoin atteigne 100 000 dollars en janvier 2026 est tombée à environ 15 %, tandis que les cibles élevées comme 105 000 ou 110 000 dollars n’ont qu’une probabilité à un chiffre. Le marché des prévisions exige que les participants « votent avec leur argent » selon des règles strictes de règlement, et ses prix reflètent une évaluation réaliste de la volatilité et de la liquidité, plutôt qu’un optimisme flou.
La distribution actuelle des probabilités montre que les traders anticipent un marché en consolidation avec un risque de baisse supérieur aux opportunités de hausse. Cela ne signifie pas nécessairement un marché baissier structurel, mais renforce l’idée que « début 2026, il est plus probable que le marché consolide plutôt que de franchir une nouvelle étape ».
Conclusion : de la narration à la maturité probabiliste
Dans l’ensemble, la vigueur de l’or, la stagnation du Bitcoin face aux résistances clés, et les faibles attentes du marché des prévisions dessinent un tableau macroéconomique prudent. Cela ne nie pas la valeur à long terme du Bitcoin, mais indique que sa trajectoire de réalisation sera plus complexe et profondément liée à la volatilité du système financier traditionnel.
En 2026, le Bitcoin pourrait entrer dans une phase dominée par la liquidité macroéconomique, le cycle politique et la rotation du capital industriel.
Dans ce contexte, la patience, la conscience des bilans et la sensibilité à l’environnement macroéconomique pourraient s’avérer plus importantes que la simple croyance dans la narration.
Les signaux de prudence du marché peuvent sembler inquiétants, mais du point de vue de la maturité des actifs, c’est une étape inévitable du processus de passage du Bitcoin de l’état marginal à celui de l’actif principal.