Qu'est-ce que le revenu passif en dollar numérique ? Investissement qui rapporte jusqu'à 10 % par an

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Qu’est-ce que le revenu passif en dollar numérique ? Investissement qui rapporte jusqu’à 10 % par an Lien original : Avec des taux d’intérêt encore élevés aux États-Unis et le dollar sous le radar de ceux qui veulent protéger une partie de leur patrimoine, une nouvelle « porte d’entrée » vers la monnaie américaine en Brésil gagne en popularité : les stablecoins, souvent appelés dollar numérique.

En plus de permettre une exposition au change avec une liquidation quasi immédiate, certaines plateformes proposent désormais ce qu’on appelle la rente passive en dollar numérique, qui est un rendement payé sur le solde de ces stablecoins, généralement via des stratégies dans des protocoles de finance décentralisée (DeFi).

L’idée est simple : en plus d’investir dans l’une des monnaies les plus fortes du monde, l’investisseur gagne également un rendement supplémentaire en laissant son argent sur la plateforme. Mais cela vaut-il vraiment la peine d’investir de cette façon plutôt que par l’achat traditionnel de dollars ?

Qu’est-ce que la “rente passive” en dollar numérique

Dans l’univers crypto, le dollar numérique est généralement synonyme de stablecoin adossé au dollar, comme les plus connues USDT, émis par Tether, et USDC, de Circle. Ce sont des actifs qui cherchent à maintenir une parité de 1:1 avec la monnaie américaine, soutenus par des réserves pouvant être à la fois de l’argent déposé en banques ou des titres du Trésor. Bien qu’ils ne disposent pas d’une « garantie du gouvernement » des États-Unis et puissent subir de petites variations en période de stress, ils ont essentiellement toujours la même valeur : 1 US$.

La “rente passive” apparaît lorsque ce dollar numérique cesse de rester inactif et est alloué à des stratégies générant du yield (rendement), généralement liés à des prêts et à la fourniture de liquidités. En pratique, vous êtes rémunéré pour avoir mis votre USDT/USDC à travailler dans un protocole, et ce retour peut varier.

Comment cela fonctionne en pratique

Les plateformes peuvent utiliser différentes applications DeFi pour offrir des rendements aux utilisateurs. Sur une plateforme brésilienne, par exemple, le client dépose des stablecoins et reçoit des récompenses quotidiennes pour fournir de la liquidité aux applications. Les gains peuvent atteindre 10 % par an, supérieur au taux d’intérêt aux États-Unis, inférieur à 4 %.

Il faut faire attention car le rendement n’est ni fixe ni garanti. Les récompenses peuvent fluctuer quotidiennement car elles dépendent de la dynamique du DeFi, mais en général, à moyen et long terme, elles tendent à se rapprocher de l’estimation annoncée.

Le protocole dans lequel l’argent est investi fonctionne avec un taux de rémunération qui résulte directement de l’offre et de la demande dans le pool. Autrement dit, s’il y a beaucoup d’argent disponible (même offre) et peu d’emprunteurs, les taux d’intérêt ont tendance à baisser pour attirer la demande, mais s’il y a beaucoup de demandes de prêts et peu de fonds disponibles, les taux ont tendance à augmenter pour encourager de nouveaux dépôts.

Ce mécanisme, basé sur le “niveau d’utilisation” du pool (quelle proportion de l’argent déposé est effectivement prêtée), est l’un des piliers du modèle à taux variable de ces protocoles.

Rendement en pratique

Pour clarifier, examinons différentes situations illustrant les avantages de la rente fixe numérique par rapport à l’investissement traditionnel, en considérant un horizon de trois mois.

Dans le premier cas, avec une rente passive en dollar numérique à 5 % par an, le gain sur trois mois est d’environ 1,23 %. Cela signifie que 100 US$ rapporteraient environ 1,23 US$, terminant la période à 101,23 US$. Déjà, 1 000 US$ rapporteraient environ 12,27 US$, atteignant 1 012,27 US$. Sur des plateformes où les récompenses sont quotidiennes, le résultat peut varier et il est possible de retirer le rendement à tout moment.

Mais les rendements peuvent être encore plus élevés dans un second scénario. Avec une campagne de dollar numérique boostée, doublant les gains de 5 %, en offrant maintenant 10 % par an sur les trois premiers mois, le rendement trimestriel monte à environ 2,41 %. En pratique, 100 US$ commenceraient à rapporter environ 2,41 US$ sur la période, finissant à 102,41 US$, tandis que 1 000 US$ rapporteraient environ 24,11 US$, pour un total de 1 024,11 US$.

Pour savoir si cela vaut vraiment la peine d’opter pour ce type d’investissement, il faut le comparer à la voie traditionnelle d’achat de dollars, où le gain tend à suivre le taux d’intérêt américain.

Dans ce modèle, le premier point est que l’investisseur paie généralement un IOF de 1,1 % sur l’opération. Cette taxe, à elle seule, consomme une grande partie du rendement à court terme : en investissant à un taux annuel proche de 3,62 % (comme celui du Treasury de trois mois), le rendement sur trois mois est d’environ 0,89 %, alors que l’investisseur commence déjà avec une perte de 1,1 % sur le principal.

En chiffres : pour 100 US$, l’IOF coûte 1,10 US$, vous investissez effectivement 98,90 US$, ce qui rapporte environ 0,88 US$ sur le trimestre, pour finir à 99,78 US$ (ou autrement dit, en dessous de la valeur initiale). Pour 1 000 US$, l’IOF coûte 11,00 US$, vous investissez 989,00 US$, ce qui rapporte près de 8,83 US$ et finit à 997,83 US$. Et cela avant de prendre en compte un autre coût courant : le spread de change et les frais opérationnels (banque, plateforme, courtier), qui peuvent encore réduire le résultat net, surtout pour des petits montants.

Il existe aussi une autre option, très utilisée aujourd’hui : les comptes globaux de fintechs. Le problème, c’est que cette voie est déjà plus coûteuse, avec un IOF de 3,5 %. En plus, il est fréquent de trouver un spread plus élevé, qui, malgré que certaines plateformes proposent un taux 0, peut atteindre 2 % dans certains cas.

Dans ce scénario, en achetant 100 US$, l’IOF consomme 3,50 US$, vous commencez donc avec 96,50 US$. Sur trois mois, cela rapporterait environ 0,86 US$, portant le total à 97,36 US$, sans compter aucun spread. Pour 1 000 US$, l’IOF de 3,5 % coûte 35,00 US$, la somme effectivement convertie/appliquée devient 965,00 US$, le rendement sur trois mois est d’environ 8,62 US$, et le total atteint 973,62 US$.

Résumé d’un investissement de 1 000 US$ dans chaque option :

Et les impôts ?

L’un des arguments avancés par les plateformes de stablecoin est que, n’étant pas une opération d’achat de devise étrangère “dans les règles classiques”, la transaction est exonérée d’IOF lors de l’achat du dollar numérique. Cela explique pourquoi la “rente passive en dollar numérique” est si attractive : en retirant l’IOF, l’intérêt “travaille” dès le premier jour, au lieu de payer d’abord la taxe.

Cependant, au Brésil, la rente passive obtenue avec des stablecoins est considérée comme un revenu imposable à l’étranger. Il est donc obligatoire de déclarer et de payer 15 % d’impôt sur le revenu selon les règles de la Receita Federal.

Dollar “traditionnel” vs Dollar numérique

Au final, il est clair que la rente passive en dollar numérique attire de nombreux investisseurs et peut s’avérer plus avantageuse que la voie traditionnelle d’achat de dollars et de tenter de la faire fructifier.

La principale différence réside dans la friction : dans le modèle classique, l’investisseur commence souvent “en négatif” à cause des impôts et des coûts d’opération, avec l’IOF à l’entrée et, dans plusieurs cas, encore le spread et les frais, ce qui réduit ou annule même le gain à court terme.

Dans le dollar numérique, la proposition consiste justement à éliminer une partie de cette friction, en offrant un accès 100 % digital et une liquidation plus rapide, en plus de permettre au solde en stablecoins d’entrer dans une dynamique de rendement.

De plus, l’investisseur ne cherche pas seulement “des intérêts”, il souhaite aussi une exposition au dollar. En recevant un rendement sur USDT ou USDC, il maintient son patrimoine lié à la monnaie américaine tout en captant une rémunération supplémentaire. En outre, étant donné que ce sont des stablecoins adossés au dollar, le produit tend à offrir une expérience avec moins de “secousses” de prix que les cryptoactifs volatils.

Cela ne signifie pas traiter le produit comme une rente fixe classique. Le rendement peut varier selon l’offre et la demande des protocoles, et il existe des risques qui n’existent pas dans le dollar bancaire traditionnel. Néanmoins, la thèse a du sens : si l’objectif est de dollariser et, en même temps, de rechercher un rendement sans payer le péage habituel du change, il est raisonnable que le dollar numérique apparaisse comme une alternative plus efficace pour une partie des investisseurs.