Ce qui pourrait bouleverser les marchés en 2026 ? Quatre scénarios à surveiller

L’engouement pour l’intelligence artificielle continue de remodeler les paysages d’entreprise et la dynamique du marché. Cependant, derrière l’optimisme apparent se cache une toile complexe de changements compétitifs, de contraintes structurelles et de cycles qui pourraient déclencher des mouvements significatifs sur le marché dans l’année à venir. Voici ce que les observateurs du marché devraient avoir à l’esprit.

La compétition des Chatbots vient de devenir réelle

ChatGPT d’OpenAI dominait le secteur de l’IA conversationnelle presque sans opposition. Mais cette domination s’érode plus rapidement que prévu.

Gemini d’Alphabet a connu une croissance explosive tout au long de 2025. Les données analytiques montrent que la part de Gemini sur le marché des chatbots IA est passée de seulement 5 % à 18 % en un an — une progression impressionnante. En parallèle, la part de marché dominante de ChatGPT, à 87 %, s’est contractée à 68 %. Des chiffres plus récents suggèrent que Gemini aurait déjà dépassé le seuil des 21 %, doublant pratiquement sa présence en six mois.

Qu’est-ce qui motive ce changement ? Le lancement de Gemini 3 en novembre a reçu de très bonnes critiques tant de la part des utilisateurs que des analystes. L’avantage concurrentiel s’est encore accru lorsque Apple a choisi Gemini pour alimenter Siri, lui permettant d’être intégré à des milliards d’appareils dans le monde entier.

Pour OpenAI, les implications sont sérieuses. La société préparerait une introduction en bourse avec des valorisations potentielles dépassant $1 trillion. Pourtant, capter l’enthousiasme des investisseurs devient plus difficile si Gemini s’avère être le produit supérieur. Les analystes estiment qu’OpenAI aurait besoin de plus de $200 milliard pour financer sa feuille de route d’expansion — une somme importante qui devient plus difficile à lever si la position de leader sur le marché s’éloigne.

Ce réalignement concurrentiel dans l’IA pourrait avoir des répercussions sur l’ensemble du secteur, perturbant potentiellement les investissements infrastructurels planifiés et les stratégies de dépense des entreprises.

Retrait du marché : pas si si, mais quand

L’histoire offre une leçon simple sur les cycles du marché : les corrections se produisent régulièrement. Défini techniquement comme une baisse de 10 % ou plus, ce type de correction survient en moyenne tous les un à deux ans. La dernière correction significative s’est produite début 2025.

Si les schémas historiques se maintiennent, les investisseurs devraient anticiper une nouvelle correction du marché dans la seconde moitié de 2026. Un tel recul ne serait ni inhabituel ni catastrophique — c’est simplement le fonctionnement des marchés matures.

Qu’est-ce qui pourrait la déclencher ? Si la dynamique concurrentielle dans l’IA s’éloigne réellement des acteurs leaders, l’enthousiasme des investisseurs pourrait rapidement s’essouffler. Beaucoup craignent que la valorisation des actifs liés à l’IA ne se détache de la réalité. Si cette inquiétude se concrétise, une vague de ventes pourrait se produire rapidement.

Le goulet d’étranglement caché qui crée des opportunités

Une contrainte souvent négligée menace de ralentir l’expansion des infrastructures IA : l’approvisionnement en électricité.

Les besoins en énergie des centres de données IA et des infrastructures associées croissent de façon exponentielle — bien plus vite que la capacité du réseau à s’étendre. Ce déséquilibre entre l’offre et la demande est déjà visible dans la hausse des coûts d’électricité dans les régions fortement concentrées en infrastructures IA. L’administration Trump a publiquement signalé ce problème, notamment en ce qui concerne la manière dont ces coûts élevés pourraient être répercutés sur les consommateurs.

Mais les contraintes créent aussi des opportunités. La construction de nouvelles capacités de production électrique nécessite des années de planification, d’autorisations et de construction. Les entreprises d’IA ont besoin d’énergie immédiatement. Ce décalage temporel ouvre plusieurs voies pour créer de la valeur.

Les entreprises qui aident les services publics à optimiser leurs infrastructures existantes sans attendre de nouvelles capacités peuvent en tirer un avantage significatif. Les fournisseurs de technologies de réseaux intelligents, les systèmes de gestion de la demande et les solutions de stockage d’énergie répondent à cette problématique. Par exemple, les entreprises déployant des systèmes de surveillance intelligents pour maximiser l’efficacité du réseau en temps réel, ou celles proposant des solutions de stockage par batterie pour lisser la demande de pointe, pourraient voir leur demande pour leurs produits et services s’accélérer.

Le marché finira en hausse — Faites-en confiance

Malgré les défis évoqués ci-dessus, la tendance à long terme du marché est historiquement à la hausse. Le S&P 500 progresse la plupart des années, et lorsque des corrections surviennent, la reprise suit généralement.

Prenons 2025 comme étude de cas. À son point le plus bas, l’indice avait chuté de près de 19 % par rapport aux niveaux de début d’année. Pourtant, l’année s’est conclue avec un gain positif de 16 % — une performance supérieure à la moyenne.

Les fondamentaux du marché restent favorables : investissements soutenus dans l’infrastructure, inflation en modération, taux d’intérêt raisonnables et résultats solides des entreprises soutiennent une dynamique de hausse continue. Même si une correction se matérialise au milieu de l’année, la trajectoire pour des rendements annuels positifs devrait rester intacte.

Le scénario réaliste pour 2026 implique une correction intermédiaire douloureuse, suivie d’une reprise et de rendements nets positifs d’ici la fin de l’année. Les investisseurs capables de tolérer la volatilité et de maintenir leur conviction dans une perspective à long terme saine devraient continuer à déployer du capital, quelles que soient les fluctuations du marché.

La mégatendance de l’IA perdurera, bien que sa nature puisse évoluer. La concurrence, les contraintes infrastructurelles et les cycles de marché normaux joueront tous un rôle. Mais l’histoire suggère qu’accepter ces cycles comme étant normaux — plutôt que de les voir comme des raisons d’abandonner l’investissement en actions — tend à produire de meilleurs résultats à long terme.