## Le parcours itératif de MicroStrategy vers 660 000 Bitcoin

Michael Saylor continue de signaler ses intentions d’accumulation supplémentaire via des messages cryptés sur X. La publication du 14 décembre intitulée "Back to More Orange Dots" accompagnée d’un graphique du portefeuille constitue le prélude typique à des opérations d’acquisition par sa société, MicroStrategy.

Cette approche itérative d’accumulation a déjà prouvé son efficacité : le 12 décembre précédent, Strategy a réalisé son plus grand achat depuis les mois d’été, ajoutant 10 624 BTC (environ 963 millions de dollars) à un prix moyen de 90 615 $. L’opération a porté le bilan de l’entreprise au-delà de la barre des 660 000 Bitcoin, consolidant la position de Strategy en tant que plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au niveau mondial.

### Dynamiques de prix et pressions de marché

Le prix spot actuel se situe autour de 90 750 $, avec une contraction hebdomadaire de 2,97 % selon les données les plus récentes. La cotation a oscillé dans la fourchette 89 500 $-$90K lors des dernières séances, reflétant un contexte de volatilité modérée.

La pression à la baisse trouve principalement son origine dans les flux sortants des fonds indiciels spot-ETF. Sur la période novembre-décembre, des retraits significatifs ont été enregistrés, avec un épisode particulièrement notable de 523 millions de dollars en une seule journée du fonds BlackRock. Outre les effets des flux ETF, le marché a été influencé par des facteurs macroéconomiques liés aux décisions des banques centrales et aux attentes sur les taux d’intérêt, amplifiant la volatilité des actifs risqués.

### Le rôle de l’adoption par les entreprises

Les achats itératifs de MicroStrategy ont agi comme des catalyseurs pour l’adoption de Bitcoin dans les stratégies de trésorerie d’entreprise, générant également des chocs positifs de demande dans un marché caractérisé par une liquidité limitée. Si l’anticipation de Saylor se traduit par une nouvelle allocation au cours du mois, cela poursuivrait l’accumulation intensive de décembre qui a déjà ajouté des milliers de BTC au portefeuille de la société, témoignant d’une orientation cohérente et constructive à long terme.

### Projections analytiques et scénarios futurs

Parmi les institutions financières, JPMorgan a envisagé des scénarios de prix divergents, proposant à la fois un niveau de stabilisation et d’éventuels alignements avec les dynamiques historiques de l’or dans les prochains mois, suggérant des marges de réévaluation si les conditions du marché convergent vers des scénarios plus favorables.

Avec une capitalisation du patrimoine de Strategy en Bitcoin estimée entre 58 et 60 milliards de dollars aux prix actuels, et un coût moyen d’acquisition de 74 696 $ par monnaie, la stratégie d’accumulation itérative demeure l’un des phénomènes les plus remarquables dans le paysage de l’adoption institutionnelle.