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Pendle a récemment effectué une mise à niveau majeure de son modèle économique de jetons. Le projet a ajusté son modèle de gouvernance vePendle en un système de staking sPendle, et cette itération soulève des considérations dignes d'attention.
Les principales modifications du nouveau modèle sont : passer d'une logique complexe de verrouillage + de jeu de gouvernance à une distribution de revenus de staking plus directe. Quelles sont les implications ? D'une part, cela réduit l'espace d'arbitrage des intérêts dans le modèle, rendant l'entrée plus accessible ; d'autre part, la manière dont les stakers ordinaires perçoivent leurs gains devient plus claire et directe, sans nécessiter une participation approfondie à la gouvernance pour obtenir des rendements significatifs.
En résumé, le nouveau modèle échange la « complexité » contre « l'inclusion » — sacrifiant l'espace de jeu pour certains joueurs avancés, mais permettant à un plus grand nombre de membres de la communauté de bénéficier du staking. Cette approche de conception devient de plus en plus courante dans les projets DeFi.
Mais il faut reconnaître qu'une barrière d'entrée plus basse peut effectivement attirer plus de nouveaux venus
Je n'ai jamais vraiment compris le système vePendle, la méthode directe de sPendle est en revanche plus claire
Staker, c'est simple, pas besoin de toutes ces stratégies compliquées, c'est ce goût-là
Attends, cette formule universelle ne dilue-t-elle pas indirectement les droits des anciens verrouilleurs ?
Enfin un projet qui pense aux gens ordinaires, pas besoin de faire des arbitrages compliqués pour gagner de l'argent.
Vous en avez assez du modèle VE, il vaut mieux simplement staker, c'est plus confortable, mais on ne sait pas encore de combien l'APY va diminuer.
Est-ce que cela ne va pas effrayer les baleines ? Moins de gros investisseurs, ça donne une impression un peu vide.
L'inclusion est une belle idée, mais il faut voir comment seront les gains réels par la suite.
Cette étape de sPendle semble viser à plaire au grand public et à décourager les arbitragistes professionnels... on ne sait pas combien de temps cela pourra durer
Le nouveau modèle semble agréable, mais je crains qu'ils ne trouvent encore des astuces par la suite