Le vide réglementaire en cryptomonnaie prend fin alors que Michael Selig et Travis Hill prennent respectivement les postes de la CFTC et de la FDIC

Le Sénat a verrouillé une direction permanente pour deux des observateurs les plus critiques de la crypto. Lors d’un vote de 53-43 durant la phase d’ouverture de la deuxième administration de Trump, les législateurs ont regroupé Michael Selig et Travis Hill parmi des dizaines de candidats via une résolution consolidée, évitant ainsi le processus traditionnel de confirmation au cas par cas. Cette démarche comble les lacunes en matière de leadership qui s’étaient étendues sur une grande partie de l’année dans des agences façonnant l’intégration des actifs numériques dans le système financier.

Michael Selig hérite d’un mandat élargi à la CFTC

Michael Selig remplace Caroline Pham à la CFTC, qui quitte pour rejoindre MoonPay en tant que directrice juridique. Pendant son mandat intérimaire, Pham a semé les graines d’une juridiction crypto plus large — lançant des « sprints de modernisation » internes qui ont intégré le langage de la blockchain dans les cadres réglementaires et exploré les stablecoins comme collatéral éligible dans des structures tokenisées. Elle a également approuvé des plateformes comme Bitnomial pour piloter des produits crypto à effet de levier en spot.

Aujourd’hui, Selig prend la tête à un moment crucial. Le Congrès reste en négociation active sur une législation accordant à la CFTC une autorité explicite sur le marché au comptant. La Chambre a déjà adopté un tel projet de loi ; le Comité bancaire du Sénat pourrait encore organiser une réunion de mise au point avant la fin de l’année. Selig arrive avec une expérience préalable à la SEC, ayant été conseiller en chef de la Task Force Crypto de la SEC, le plaçant à l’intersection des juridictions réglementaires en évolution entre dérivés et valeurs mobilières.

Une complication : la commission de la CFTC, composée de cinq membres, s’est réduite à un seul commissaire en fonction. Une fois que Pham partira, Selig agira comme le seul membre temporairement — une structure qui pourrait accélérer le travail politique mais aussi inviter des défis procéduraux alors que l’autorité de l’agence pourrait s’étendre par la législation.

Travis Hill indique une ouverture du secteur bancaire à la crypto

À la FDIC, Travis Hill officialise des changements déjà en cours sous son rôle intérimaire. Il a publiquement levé les restrictions antérieures empêchant les banques de servir les entreprises crypto sans approbation préalable de supervision. Lors d’un témoignage au Congrès en décembre, Hill a reconnu que les régulateurs avaient auparavant limité l’accès au marché crypto ; cette barrière se dissout désormais sous sa supervision. Les banques gèrent désormais de manière indépendante les risques liés à la crypto.

Ce changement a du poids. La FDIC régule les émetteurs de stablecoins et façonne la manière dont les entreprises crypto accèdent aux services bancaires assurés. En inversant la pression de « débanking » et en réexaminant les restrictions sur les dépôts négociés sous l’ère Biden, Hill indique que l’agence dépriorise la posture agressive qui a rompu les relations entre la finance traditionnelle et les actifs numériques ces dernières années.

Deux agences, une seule direction

Les confirmations reflètent une philosophie réglementaire cohésive qui redéfinit la supervision de la crypto. Michael Selig et Travis Hill arrivent alors que le Congrès fait avancer une législation redéfinissant l’autorité fédérale sur les actifs numériques. Avec une direction permanente installée à la fois à la CFTC et à la FDIC, le travail politique simultané — expansion du marché au comptant, intégration des stablecoins, accès bancaire — se poursuit désormais sous une direction unifiée plutôt que dans l’improvisation intérimaire.