**Le Poids Disparaissant : Pourquoi le Prochain Rally de Bitcoin Pourrait Enfin Se Libérer**

Une évolution critique se déroule sous la surface des marchés Bitcoin. Alors que les prix au comptant font la une, la véritable histoire réside dans ce qui disparaît — les contraintes structurelles qui ont maintenu le BTC artificiellement comprimé. Selon l’analyse de Glassnode, l’expiration historique de 23,6 milliards de dollars d’options Bitcoin vient de se terminer, éliminant une couche importante de pression mécanique sur les prix qui a dominé ces dernières semaines.

**Lorsque les Couvertures S’estompent, la Découverte des Prix Reprend**

Pendant la majeure partie de novembre et décembre, les tentatives de rallye de Bitcoin ont été confrontées à des vents contraires persistants dus à la dynamique de couverture dans le secteur des dérivés. Il ne s’agissait pas de signaux d’achat organiques — c’était une nécessité technique. Les traders gérant de grandes positions en options ont créé un effet de plafond qui bloquait l’appréciation naturelle des prix. Maintenant que le cycle massif d’expiration est terminé, ce poids mort est enfin levé.

Les implications sont profondes. Lorsque l’action des prix n’est plus dictée par le flux de couverture se dissipant sur le marché, le mécanisme de découverte des prix peut se réaffirmer. Il s’agit de la transition d’un comportement mécanique des prix à un consensus véritable du marché. La structure actuelle suggère que Bitcoin est positionné pour une dynamique haussière plus durable, libérée des contraintes artificielles qui ont pesé sur les deux derniers mois.

**Les Ventres Macroéconomiques Continuent de S’accélérer**

En élargissant la perspective, il devient évident pourquoi le calendrier de cette détente sur les dérivés est important. La masse monétaire M2 des États-Unis a atteint un nouveau sommet historique de 22,3 trillions de dollars en novembre, en hausse de 4,3 % par rapport à l’année précédente. Cela marque le 21e mois consécutif d’expansion — une injection de liquidités implacable qui ne montre aucun signe de ralentissement.

Plus frappant encore : la masse monétaire réelle (ajustée pour l’inflation) a augmenté de 1,5 % en glissement annuel, en étant en 15e mois consécutif d’expansion. Cela signifie que la croissance de la liquidité n’est pas simplement une fumée nominale — c’est un pouvoir d’achat réel qui entre dans le système. La masse monétaire américaine se situe actuellement à environ $400 milliards de dollars de plus que le pic de 2022, consolidant la dévaluation structurelle de la monnaie fiduciaire comme une tendance à long terme.

**La Confluence : Timing et Opportunité**

En combinant la dissipation de la pression des dérivés avec l’expansion de la stimulation monétaire, la configuration devient plus claire. Les récents retraits de Bitcoin ont montré des niveaux de support solides, suggérant que l’accumulation institutionnelle et de détail continue même lors des corrections. L’absence de ventes forcées liées à la couverture signifie que ces baisses sont de plus en plus accueillies par de véritables achats — pas par des rebonds mécaniques.

Cette convergence entre techniques et fondamentaux suggère que Bitcoin entre dans une phase où à la fois le graphique à court terme et l’environnement macroéconomique travaillent en tandem, plutôt qu’en opposition. Le poids a été levé. La découverte des prix peut reprendre.