Le cycle de quatre ans dans le Bitcoin (BTC) est-il terminé ? Les experts expliquent

Source : CryptoNewsNet Titre original : La cycle de quatre ans dans le Bitcoin (BTC) est-il arrivé à son terme ? Les experts expliquent Lien original : Sur le marché du Bitcoin (BTC), le modèle traditionnel du cycle de quatre ans perd de plus en plus de sa pertinence à mesure que l’impact des développements politiques sur les prix s’accroît.

Dans ce régime nouvellement formé, ce sont les déclarations politiques et les attentes en matière de liquidité, plutôt que les données internes de la chaîne d’approvisionnement, qui influencent la fixation des prix.

Alors que les marchés boursiers mondiaux devraient connaître une forte hausse en 2025, le Bitcoin ne monte pas dans la même proportion. Cette divergence suggère que le marché se concentre davantage sur les attentes en matière de liquidité et le calendrier politique que sur l’appétit global pour le risque. Selon le modèle classique, début 2026 marquerait une période de fin de cycle ou post-pic, mais les mouvements actuels des prix indiquent que les investisseurs retardent cette transition.

Ryan Yoon, analyste principal chez Tiger Research basée à Séoul, affirme que le Bitcoin a tendance à réagir de manière préventive lorsque les marchés anticipent une « expansion monétaire implicite ». Selon Yoon, le Bitcoin est très sensible à la liquidité et tend donc à précéder le marché. L’expansion monétaire implicite fait référence au soutien en liquidités fourni par les banques centrales via des canaux fiscaux ou réglementaires, sans achats d’actifs formels, ce qui réduit les coûts d’emprunt.

Cette transformation est alimentée par le stimulus fiscal préélectoral et le flou croissant entre la politique monétaire. Selon un rapport récent du marché, cet environnement peut être décrit comme une « répression financière ». Le rapport note que les politiques tarifaires et la pression pour réduire les taux d’intérêt ont encore davantage brouillé la frontière entre politique fiscale, commerciale et monétaire.

En conséquence, la politique américaine est passée d’un resserrement monétaire traditionnel à la gestion des conditions financières et à la réduction des coûts d’emprunt par le biais d’une expansion fiscale et de mesures réglementaires. Cette combinaison crée un environnement structurellement favorable aux actifs numériques : une politique fiscale expansionniste et des rendements réels faibles réduisent l’attractivité des obligations d’État et des prêts bancaires, tout en augmentant l’intérêt pour des voies financières alternatives.

Selon l’analyse du marché, les gouvernements, dirigés par les États-Unis, envisagent des paquets de dépenses de trillions de dollars en amont des élections de mi-mandat de 2026. La hausse de la dette publique limite par ailleurs la marge de manœuvre de la Réserve fédérale et augmente le risque de fuites de liquidités implicites via des canaux réglementaires.

Peter Chung, directeur de la recherche chez Presto Research, note que le secteur des cryptomonnaies dispose d’un puissant lobby et que les prochaines élections de mi-mandat ont créé une motivation pour que les législateurs américains réglementent efficacement la cryptomonnaie. Selon Chung, bien que la narration du marché évolue constamment, l’un des enjeux cruciaux pour la croissance à long terme du secteur est la CLARITY Act.

Alors que les ETF au comptant continuent d’offrir un soutien structurel du côté de la demande institutionnelle, les experts s’accordent à dire que la direction ultime sera déterminée par les développements politiques. Chung souligne que la politique aura un impact direct sur la demande des institutions axées sur les fondamentaux à long terme, tandis que Yoon indique que les 12 prochains mois constituent une période critique. Selon Yoon, si la réglementation ne s’aligne pas avec le calendrier de l’expansion de la liquidité, son impact pourrait être limité.