Comparer ETH à BTC, la structure des flux semble actuellement nettement plus faible. Voici ce qui se passe :

Du côté Perp, les baleines ont déjà encaissé $450M de profits — soit environ 45 % de leurs positions longues. Ce sont des gains solides qu'elles verrouillent. Mais les marchés au comptant racontent une histoire différente : il y a une pression de vente persistante avec $173M de sorties nettes.

L'action des prix est également intéressante — ETH continue de buter contre la bande supérieure des niveaux d'accumulation des baleines. Cela signale généralement une tension entre les acheteurs qui tentent de pousser plus haut et la pression de vente des prises de bénéfices et des liquidations au comptant. Lorsque vous combinez la prise de bénéfices sur le Perp avec la faiblesse continue du marché au comptant, cela donne une image d’un ralentissement de la dynamique. La résistance à la hausse pourrait être plus forte à l'avenir, sauf si un nouvel intérêt d'achat apparaît.