Courbe de rendement des obligations américaines : la différence entre 2 ans et 10 ans peut-elle revenir à 40 points de base ?

Question

【币界】最近道明证券的策略团队又整了个有意思的美债操作。1月15号（UTC+8），他们的美国利率策略师Gennadiy Goldberg和Jan Nevruzi联合发布报告，披露了一项长期持仓的收益率曲线交易——在2年期与10年期美债收益率差为63个基点的位置建仓，目标是看到这个差值收窄到40个基点，止损线卡在78个基点。

Pourquoi cette opération est-elle intéressante ? Les données parlent d’elles-mêmes : dans ce cycle, la courbe de rendement est passée d’une pente très raide à une pente plus plate de 172 points de base. Ces stratégistes ont comparé cela à des données historiques, et, en se basant sur leur prévision que le taux final de la Fed atteindra 3 %, ils estiment que la forme actuelle de la courbe est déjà proche de la moyenne historique.

L’observation clé est la suivante : les données économiques récentes ont montré une résilience inattendue, rendant difficile pour le marché d’anticiper une baisse significative des taux par la Fed. Dans ce contexte, l’espace pour une nouvelle flattening de la courbe dépendra de la réévaluation par le marché de la croissance économique future et de la politique de la banque centrale. Cette opération consiste essentiellement à parier sur ce processus de rééquilibrage.

SelfCustodyBro · Accepted Answer

40 points de base ? Ce pari est un peu audacieux, la Fed sera-t-elle vraiment aussi douce ? Je n'ai pas confiance.

SilentAlpha · Answer

La mise de Tao Ming dans cette vague est intéressante, l'objectif de 40 points de base ressemble à un pari sur le fait que Powell va vraiment arrêter... Mais en y regardant de plus près, avec une économie aussi robuste, la Fed ose-t-elle vraiment réduire ?

LonelyAnchorman · Answer

Encore cette stratégie, la transaction de courbe de TD Ameritrade consiste en gros à parier que la Fed sera plus accommodante par la suite. L'espace de 23 points de base entre 63 et 40 peut sembler faible, mais cette période de temps pourrait s'étendre un peu.

Les données économiques sont trop solides, on dirait que le marché attend simplement un vrai signal de changement de la part de la banque centrale, sinon cette courbe ne pourra pas s'aplanir. La limite de perte à 78 est peut-être trop serrée, non ?

LightningPacketLoss · Answer

63 à 40 points de base, cette mise est un peu excitante, on verra si la Fed finira par céder réellement

SoliditySlayer · Answer

Haha, encore cette méthode de pari audacieuse... 63 à 40, tout en supportant un stop loss à 78, il faut une forte résistance mentale.

ZenMiner · Answer

Encore cette histoire de rendement des obligations américaines, 63 points de base réduits à 40 points, osent-ils vraiment prendre ce risque...

La bande de Tomin est vraiment oisive, ils calculent la courbe tous les jours. Je me demande juste si la Fed va vraiment s’arrêter à 3%.

Les données économiques sont si solides, une contraction de la courbe est encore prématurée, attendons de voir.

Encore une fois, c’est une comparaison avec l’histoire, on a l’impression que chaque fois on parie sur la répétition de l’histoire, mais l’histoire ne se répète jamais.

Mais pour revenir à ce point, cette stratégie consiste à prendre son temps, ce qui me convient parfaitement en mode zen, de toute façon je ne suis pas pressé.

Courbe de rendement des obligations américaines : la différence entre 2 ans et 10 ans peut-elle revenir à 40 points de base ?

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