2026-01-12 23:34:53

L'histoire d'Ethereum en 2025 ressemble à un paradoxe : la valeur totale verrouillée a diminué, l'activité DeFi s'est refroidie, et la liquidité s'est concentrée dans moins de protocoles principaux. Pourtant, malgré la réduction de la base de capital, le réseau a généré des revenus records.

Que se passe-t-il réellement ? Ethereum ne perd pas en pertinence — il se consolide. En mûrissant en tant que couche de règlement globale par défaut dans le monde, le marché a naturellement épuré les protocoles moins efficaces. Le capital a migré là où il compte le plus.

L'année a révélé un écosystème en maturation. Les projets plus petits et spéculatifs ont disparu, tandis que l'infrastructure principale s'est renforcée. La TVL peut être en baisse, mais la qualité et la fidélité du capital se sont considérablement améliorées. La position d'Ethereum en tant que colonne vertébrale pour le règlement inter-chaînes et l'adoption institutionnelle ne fait que s'approfondir.

2025 a prouvé une chose : dans la crypto, la croissance n'est pas toujours linéaire, mais une infrastructure qui offre une vraie valeur devient indispensable.

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0xLostKey

· 01-15 23:32

Cet article a raison, la qualité > la quantité, cela aurait dû être ainsi depuis longtemps

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gaslight_gasfeez

· 01-15 05:27

La baisse du TVL enregistre des revenus qui atteignent pourtant de nouveaux sommets... cette logique est un peu dingue

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GateUser-ccc36bc5

· 01-14 17:05

Les personnes paniquant lorsque le TVL baisse n'ont pas compris qu'Ethereum est déjà une infrastructure depuis longtemps

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DAOplomacy

· 01-13 00:02

ngl, le cadre "consolidation plutôt que déclin" est sans doute le récit le plus pratique sur lequel nous aurions pu tomber... mais des structures d'incitation sous-optimales autour de protocoles plus petits ont probablement accéléré la réduction, à vrai dire. La prééminence historique suggère que cette dépendance au chemin diffère lorsque le capital institutionnel commence à donner le ton, tu vois?

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GasFeeCrier

· 01-13 00:01

La baisse du TVL n'est pas une mauvaise chose, les projets basura doivent mourir, c'est en fait plus sain

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SlowLearnerWang

· 01-12 23:59

Oh là là, je viens seulement de comprendre... La TVL a chuté alors que le revenu atteint un nouveau sommet ? Je n'aurais vraiment pas pensé à cette logique

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YieldHunter

· 01-12 23:57

nah regarde, si tu fais vraiment le calcul des métriques ajustées au risque ici, la baisse du TVL n'est que des liquidations de degens. la véritable persistance du capital ? c'est ça le jeu. moins de shitcoins qui farment des rendements signifie moins de bruit de corrélation dans les données

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MondayYoloFridayCry

· 01-12 23:55

tvl en baisse mais les revenus atteignent de nouveaux sommets, en gros, cela signifie que ceux qui restent sont du vrai argent, les projets pourris doivent mourir.

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MEVictim

· 01-12 23:40

La baisse du TVL mais des revenus records ? Cette logique est un peu absurde, on dirait une sélection naturelle après la mort d’un protocole inutile.

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WhaleSurfer

· 01-12 23:40

Honnêtement, la TVL baisse mais les revenus atteignent de nouveaux sommets, cette contradiction est vraiment difficile à accepter. On a vraiment l'impression que c'est la grande vague qui trie le bon grain de l'ivraie, les projets inutiles devraient vraiment disparaître. --- Ethereum est-il en train de manger ses réserves ? Non, on devrait dire qu'il mange de l'argent réel. Les investissements spéculatifs se sont dispersés, ce qui a de la valeur est en fait plus résistant. --- Je me souviens qu'il y a environ un an, certains criaient déjà à la déclin d'Ethereum, et maintenant... il est toujours là. --- Qualité > Quantité, cette logique est claire. Mais le problème, c'est comment nos petits investisseurs peuvent savoir quels projets sont vraiment de qualité et lesquels seront le prochain gros échec. --- Donc, le chiffre de la TVL est en fait assez trompeur, regarder les revenus réels et la qualité de la liquidité est la vraie voie à suivre. --- D'ailleurs, les institutions sont-elles vraiment présentes en on-chain, ou sont-elles encore en train de faire du arbitrage sur les dérivés ? --- Je crois en une infrastructure solide, mais la vraie question est de savoir si cette nouvelle phase peut faire monter les investisseurs particuliers à bord.

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