Les dynamiques commerciales américaines viennent de changer radicalement. Le déficit commercial s'est contracté de 18,8 milliards de dollars en octobre — une amélioration mensuelle de 39 % qui marque la plus petite différence depuis 2009. Cela représente une baisse de 78 % par rapport au pic de mars. Voici ce qui le motive : les importations se contractent tandis que les exportations atteignent des sommets historiques. Lorsque la pression extérieure sur l'économie s'affaiblit aussi fortement, cela se répercute sur les conditions macroéconomiques. Le contexte politique évolue différemment, la répartition du capital se réorganise, et l'appétit pour le risque s'ajuste généralement. Pour les marchés sensibles aux cycles de croissance et au positionnement de la Fed, cette redéfinition du paysage économique a de véritables implications.