Williams fixe les perspectives de croissance, le rythme de baisse des taux de la Fed en 2026 pourrait considérablement ralentir

2026-01-12 23:04:36

La dernière prévision du président de la Réserve fédérale de New York, Williams, continue de faire vibrer le marché. Il a indiqué que la croissance économique des États-Unis en 2026 pourrait se situer entre 2,5 % et 2,75 %, ce qui sous-tend une réévaluation de l’espace de politique monétaire. En combinant cette nouvelle avec la récente réduction des taux d’intérêt par la Fed et la prudence affichée par ses membres, ce signal indique une direction claire : le canal de baisse des taux en 2026 pourrait être bien moins large que ce que le marché imagine.

Implications politiques derrière les prévisions de croissance

Que signifie une croissance de 2,5%-2,75 % ?

La prévision de Williams place la croissance attendue au niveau moyen inférieur du potentiel à long terme des États-Unis. Ce chiffre peut sembler modéré, mais l’essentiel réside dans l’équilibre subtil qu’il maintient avec la situation économique actuelle. Selon les dernières informations, la Fed a récemment terminé une baisse de taux le 12 janvier, ramenant le taux d’intérêt dans la fourchette de 3,5 %-3,75 %, avec une réduction cumulative de 75 points de base en 2025. Cependant, Williams a ensuite déclaré qu’“il n’y a pas d’urgence immédiate à une nouvelle baisse”, ce qui n’est pas une formule de politesse, mais une évaluation calme de la situation de la croissance et de l’inflation.

La marge de baisse des taux est fortement comprimée

Le graphique des points de la Fed a déjà envoyé un signal clair : en 2026, une seule baisse de taux est prévue. Cela contraste fortement avec les attentes générales du marché à la mi-année dernière, qui anticipaient des baisses fréquentes. La raison de cette compression de l’espace de baisse n’est pas complexe : l’inflation n’est pas encore totalement maîtrisée, tandis que la situation de l’emploi se détériore. Selon les dernières données, 910 000 emplois ont été perdus, ce qui illustre le dilemme du “balancier” entre emploi et inflation, et explique la prudence des membres comme Williams.

Indicateur	Situation actuelle	Impact sur la politique
Prévision de croissance économique	2,5 %-2,75 %	Modérée, ne soutient pas une baisse agressive
Taux actuel	3,5 %-3,75 %	Relativement accommodant
Plan de baisse en 2026	Une seule fois	Espace de baisse fortement limité
Situation de l’inflation	Toujours élevée	Limite toute politique d’assouplissement supplémentaire
Données sur l’emploi	910 000 emplois perdus	Nécessite un soutien politique, mais limité par l’inflation

Les moments clés de cette semaine qui influenceront les attentes du marché

Deux “jugements” aujourd’hui

Les discours de Williams et les données CPI de décembre seront publiés aujourd’hui (13 janvier). Le discours de Williams est prévu à 7h00 heure de Pékin, tandis que les données CPI de décembre aux États-Unis seront annoncées à 21h30. La différence de temps entre ces deux événements est inférieure à 15 heures, ce qui laisse beaucoup de place à la volatilité du sentiment du marché.

Si les données CPI montrent que l’inflation reste obstinée, des membres du FOMC comme Williams pourraient renforcer l’attente d’un “arrêt des baisses de taux”. Selon les informations, la semaine prochaine, plusieurs membres de la Fed s’exprimeront, notamment Bostic, Barkin, Musialem, etc., et pourraient adopter une position commune pour réduire les attentes de baisse.

La liquidité du marché des cryptomonnaies est en train de se remodeler

Pour les actifs cryptographiques, ce changement est crucial. La transition de la Fed d’une politique de “baisse active des taux” à une approche “prudentielle” signifie que le rythme d’assouplissement de la liquidité mondiale sera plus lent que prévu. Cela influence directement la logique de l’allocation des actifs risqués. Cependant, d’un autre côté, la transparence renforcée de la politique de la Fed et son indépendance (selon les informations, Powell a embauché un cabinet d’avocats pour faire face à la pression politique) offrent un environnement politique plus prévisible pour le marché.

Résumé

La prévision de Williams de 2,5 %-2,75 % de croissance indique en réalité que : l’économie américaine est suffisamment robuste pour soutenir la position actuelle de la politique, mais pas assez pour justifier une politique d’assouplissement radical. Confrontée à une inflation persistante et à une détérioration de l’emploi, la Fed en 2026 sera probablement “statique” plutôt que de “multiplier les actions”. Les données CPI de la semaine prochaine et les discours des membres seront des fenêtres clés pour la réévaluation des attentes de liquidité par le marché. Pour les actifs cryptographiques, cela signifie passer d’une attitude d’“attente d’assouplissement” à une “adaptation à l’équilibre”.

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