Croissance du PIB des États-Unis revue à la hausse : ce que la prévision de Fitch pour 2025-2026 signifie pour les marchés

Fitch Ratings a revu à la hausse ses projections économiques pour les États-Unis, signalant une croissance à court terme plus forte mais des défis persistants liés à l’inflation à venir. L’agence de notation prévoit désormais une croissance du PIB des États-Unis de 2,1 % en 2025, une hausse notable par rapport à ses prévisions de décembre de 1,8 %. En regardant plus loin, la croissance de 2026 est estimée à 2,0 %, contre 1,9 % précédemment.

L’histoire de la croissance : meilleure que prévu

La révision à la hausse reflète de nouvelles données économiques disponibles suite aux impacts de la fermeture du gouvernement à la fin de 2024. Bien que le taux de croissance de 2,1 % ne semble pas spectaculaire, il représente une dynamique significative dans la plus grande économie du monde. L’amélioration à la fois pour 2025 et 2026 suggère que Fitch voit une résilience dans la consommation des ménages et l’investissement des entreprises, malgré les vents contraires persistants.

Inflation : la carte sauvage persistante

Cependant, une croissance plus forte s’accompagne d’une mise en garde — les pressions sur les prix devraient refaire surface. Fitch estime que l’inflation CPI atteindra 3,0 % d’ici la fin de 2025, contre 2,7 % en novembre. Cette tendance à la hausse devrait se poursuivre en 2026, avec une inflation atteignant 3,2 % à la fin de cette année. L’agence attribue en grande partie cette hausse aux effets retardés des tarifs douaniers qui continuent de se faire sentir dans l’économie, ce qui suggère que la politique commerciale reste un paramètre clé à surveiller.

Le marché du travail reste stable malgré le refroidissement

La croissance de l’emploi ralentit, mais Fitch considère que cela est compensé par une baisse de la participation à la force de travail. Le taux de chômage devrait en moyenne être de 4,6 % en 2026, restant proche des niveaux actuels. Ce contexte relativement stable du marché du travail offre une certaine protection contre une crise économique plus profonde, bien que la pression sur les salaires reste probablement modérée.

La prochaine décision de la Fed : deux baisses de taux prévues au premier semestre 2026

Dans ce contexte, Fitch s’attend à ce que la Réserve fédérale baisse ses taux à deux reprises au cours du premier semestre 2026, ramenant la limite supérieure du taux des fonds fédéraux à 3,25 %. Ce cycle d’assouplissement reflète la confiance que l’inflation se stabilisera, même si la croissance du PIB des États-Unis reste respectable. Les deux baisses de taux indiquent l’intention de la Fed de soutenir la croissance tout en maîtrisant l’inflation — un équilibre délicat que les marchés examineront de près.