Les traders se tournent vers parier sur la pause de la Fed dans la baisse des taux, les données sur le chômage modifient les attentes de baisse des taux

Le marché connaît une subtile évolution dans ses anticipations concernant la politique de la Réserve fédérale. Alors que le taux de chômage aux États-Unis diminue, les traders commencent à parier davantage sur une pause dans la baisse des taux par la Fed, contrastant nettement avec le consensus général du marché qui anticipait une baisse continue jusqu’en 2026. Cela reflète l’impact direct des données économiques sur les attentes politiques et suggère que l’environnement de liquidité auquel le marché des cryptomonnaies est confronté pourrait être plus complexe que prévu.

Comment les données sur le chômage ont modifié les attentes du marché

Selon les dernières données économiques, le marché du travail américain affiche une performance supérieure aux prévisions. Le nombre de demandeurs d’emploi aux États-Unis est tombé à 208 000, en dessous des 210 000 anticipés par le marché, envoyant un signal clair : le marché de l’emploi reste robuste. Les économistes prévoient que le taux de chômage de décembre passera de 4,6 % à 4,5 %, confirmant la résilience du marché du travail.

Ces données ont une signification directe pour la politique de la Fed : si le marché de l’emploi reste solide, la nécessité de réduire les taux d’intérêt diminue. C’est sur cette logique que les traders ont ajusté leurs anticipations, passant d’une vision de baisse continue à une attente de pause dans la réduction des taux. Bien que cette transition soit modérée, elle reflète une réévaluation du contexte économique par le marché.

Divergences entre les attentes des responsables de la Fed et celles du marché

Fait intéressant, une divergence notable apparaît entre les prévisions des responsables de la Fed et celles des traders. Le président de la Fed, M. Milan, prévoit une baisse d’environ 150 points de base d’ici 2026, tandis que Bessent encourage également la Fed à poursuivre la baisse des taux. Cela indique que certains membres de la Fed restent optimistes quant à la possibilité de réduire encore les taux, contrairement à la position des traders qui commencent à parier sur une pause.

Cette divergence pourrait refléter deux enjeux : d’une part, les responsables de la Fed pourraient être plus préoccupés par l’inflation et la stabilité financière, tandis que les traders réagissent plus directement aux données économiques ; d’autre part, la nomination imminente du nouveau président de la Fed (le candidat a été choisi par Trump) pourrait entraîner un ajustement de la politique, créant une incertitude sur le marché.

La dernière déclaration de Mike Wilson, CIO de Morgan Stanley, offre une autre perspective. Il pense que la Fed agit activement pour résoudre les problèmes de liquidité, ce qui élimine un risque majeur pour les investisseurs. Cependant, il avertit également qu’un recul du marché est inévitable, recommandant aux investisseurs de se préparer à une correction d’au moins 10 %. Cela indique qu’en dépit du soutien en liquidité, les attentes de volatilité à court terme augmentent.

Les données non agricoles orienteront les attentes futures

Le point de référence clé approche. Vendredi (10 janvier), les États-Unis publieront le rapport sur l’emploi non agricole de décembre, une donnée qui influencera directement les anticipations de baisse des taux par la Fed. Si ces données restent solides, la pression pour une pause dans la baisse pourrait s’intensifier ; à l’inverse, si elles sont faibles, le marché pourrait réévaluer la probabilité de baisse.

Selon les données CME sur la Fed, la probabilité d’une baisse en janvier est passée de 15,5 % il y a une semaine à 17,7 %, bien que ce ne soit pas une valeur élevée en soi, cette tendance à la hausse indique que le marché n’a pas totalement abandonné l’idée d’une baisse. Ce balancement entre l’attente d’une pause et celle d’une baisse reflète la véritable difficulté du marché à anticiper la direction de la politique de la Fed.

Impact sur le marché des cryptomonnaies

Du point de vue du marché des cryptomonnaies, cette évolution des anticipations politiques signifie une incertitude accrue quant à l’environnement de liquidité. Lorsque la baisse des taux est fortement anticipée, le marché tend à augmenter ses positions sur les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies ; lorsque la pause est privilégiée, il peut se tourner vers une stratégie défensive. Actuellement, le marché se trouve dans cette zone d’incertitude, oscillant entre ces deux attentes, ce qui peut intensifier la volatilité de la liquidité.

De plus, le changement de président de la Fed pourrait entraîner une modification du style de politique. La posture du nouveau président concernant la baisse des taux, ainsi que sa position sur la régulation des actifs numériques, pourraient influencer la tendance à moyen terme du marché des cryptomonnaies.

Résumé

L’amélioration du taux de chômage remet en question le consensus univoque du marché sur une baisse continue des taux par la Fed, et les traders commencent à parier sur une pause, ce qui reflète l’impact direct des données économiques sur les attentes du marché. Cependant, les responsables de la Fed restent optimistes quant à la possibilité de réduire encore les taux, créant une divergence entre leurs prévisions et celles des traders. Le rapport sur l’emploi non agricole de vendredi sera un point de référence crucial, susceptible de confirmer ou de modifier la perception du rythme de baisse. Pour le marché des cryptomonnaies, cette incertitude sur les anticipations politiques signifie qu’il faut se préparer à une volatilité accrue de la liquidité.