CBDC contre les cryptomonnaies : pourquoi le dollar numérique n'apparaît-il pas encore ?

Débats sur le dollar numérique, également connu sous le nom de CBDC (Central Bank Digital Currency), ont captivé le monde financier ces dernières années. Alors que la Chine développe activement son yuan numérique, et que l’Europe travaille sur un euro numérique, les États-Unis restent en position d’observateur. Pour quiconque s’intéresse aux cryptomonnaies et à leur avenir, comprendre le statut et les perspectives du CBDC américain devient crucial.

Qu’est-ce que l’acronyme CBDC cache ?

Le dollar numérique n’est pas une cryptomonnaie innovante au sens de Bitcoin ou Ethereum. C’est une proposition de création d’une version numérique du dollar américain, qui serait sous le contrôle total de la Réserve fédérale (Fed).

La différence clé réside dans la centralisation. Si Bitcoin fonctionne sur un réseau décentralisé de blockchain sans contrôleur unique, le dollar numérique serait géré par une institution publique. Cela signifie :

• Contrôle total de l’État sur la masse monétaire
• Absence de volatilité (pegged 1:1 au dollar traditionnel)
• Régulation complète et suivi des transactions
• Intégration avec le système bancaire existant

C’est une différence fondamentale par rapport aux cryptomonnaies. Là où Bitcoin garantit anonymat et indépendance, le dollar numérique offrira transparence et contrôle.

Impasse politique aux États-Unis

En avril 2025, la situation autour du dollar numérique reste gelée pour des raisons politiques. En janvier 2025, le président Donald Trump a signé un décret exécutif interdisant aux institutions fédérales de développer ou de promouvoir un CBDC. Ce n’était pas qu’un geste symbolique — cela reflétait des préoccupations plus profondes des électeurs.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a confirmé la position de l’administration, déclarant que tant qu’il resterait en poste, le travail sur le dollar numérique ne serait pas poursuivi. Un tel consensus sur le rejet est inhabituel en politique américaine.

Les principales objections à l’introduction du dollar numérique :

Question de la vie privée. Les Américains craignent que l’État n’ait accès à l’historique complet des opérations financières de chaque citoyen. Ce n’est pas une crainte infondée — le dollar numérique permettrait effectivement de suivre chaque paiement.

Concentration du pouvoir. Les cercles conservateurs voient dans le CBDC un moyen d’élargir le contrôle de l’État sur l’économie. Lorsque tout l’argent est numérique, l’État pourrait geler des comptes, modifier les règles d’accès ou même fixer des dates d’expiration pour l’argent.

Dommages pour les banques. Si les gens pouvaient stocker leur argent directement dans les portefeuilles de la Fed, les banques commerciales perdraient des dépôts. Cela compromettrait leur capacité à prêter et nuirait au secteur financier.

La course mondiale aux monnaies numériques

Tandis que les États-Unis restent bloqués dans des débats politiques, le reste du monde avance.

La Chine a déjà lancé le yuan numérique (e-CNY), qui est activement utilisé dans les paiements de détail. Selon certaines estimations, le volume des transactions en yuan numérique se chiffre en centaines de milliards de dollars.

La Banque centrale européenne accélère le développement de l’euro numérique, voyant dans cette démarche une réponse à l’influence croissante des stablecoins américains (USDT, USDC) dans le commerce international.

Les Bahamas ont lancé en 2020 le Sand Dollar — la première CBDC officielle au monde, démontrant que la technologie fonctionne.

Pour les États-Unis, cela crée une pression. Le dollar américain perd sa part dans les règlements internationaux. Si l’Europe et l’Asie déplacent leurs systèmes vers leurs propres monnaies numériques, l’influence de la devise américaine pourrait diminuer.

Conséquences économiques du non-déploiement

L’absence de dollar numérique a déjà des effets :

Les stablecoins comblent le vide. USDT et USDC dominent les paires de trading crypto précisément parce qu’ils offrent de la stabilité. Si un dollar numérique officiel existait, la demande pour ces actifs pourrait changer.

Les règlements internationaux deviennent plus compliqués. Les entreprises et les pays cherchent des alternatives. Certains envisagent le yuan numérique ou une monnaie BRICS comme moyens de contourner le système dollar.

Retard dans l’innovation. Les fintechs américaines ont moins d’opportunités pour expérimenter avec des monnaies numériques dans un cadre officiel.

Réalités techniques : comment cela fonctionnerait-il ?

Si hypothétiquement un dollar numérique était un jour déployé, son architecture serait radicalement différente de celle de Bitcoin.

Le système ne serait pas décentralisé. Contrairement à la blockchain Bitcoin, qui fonctionne sur des milliers de nœuds indépendants, le dollar numérique fonctionnerait sur des serveurs centralisés de la Fed.

Utilisation possible de DLT. Certains experts suggèrent que la Fed pourrait utiliser des registres distribués (DLT) pour renforcer la fiabilité, mais cela ne signifie pas nécessairement une blockchain au sens traditionnel.

Portefeuilles et accès. Les citoyens stockeraient leurs dollars numériques dans des applications, qui pourraient être liées à des banques ou directement à la Fed.

Sécurité et cryptographie. Toutes les opérations seraient protégées par cryptographie et signatures numériques, mais cela ne rendrait pas le système décentralisé.

Comparaison : dollar numérique vs cryptomonnaies

Impact sur le marché des cryptomonnaies

Si un jour le dollar numérique est mis en œuvre, son influence sur l’industrie crypto sera significative :

Les stablecoins perdront leur avantage. Si USDT et USDC deviennent simplement des alternatives privées au dollar numérique, ils perdront une partie de leur attrait.

Les paiements transfrontaliers seront simplifiés. Cela pourrait réduire la demande pour l’utilisation des cryptomonnaies dans les transferts internationaux.

La régulation sera renforcée. La réussite du déploiement d’un CBDC étatique pourrait conduire à un contrôle plus strict des cryptomonnaies privées.

Pourquoi le dollar numérique est-il bloqué ?

Trois principaux obstacles :

Politique. Les deux extrémités du spectre politique s’opposent au CBDC, mais pour des raisons différentes. Les droitiers craignent le contrôle, les gauchers — le manque de vie privée pour les groupes vulnérables.

Technologique. Créer une infrastructure capable de supporter des trillions de dollars de transactions quotidiennes est une tâche complexe.

Social. Environ 45 millions d’Américains n’ont pas de smartphone ou d’accès Internet permanent. La numérisation financière les exclurait.

Recommandations pour les investisseurs

Tant que le dollar numérique reste une idée :

• Surveillez les actualités sur les CBDC dans d’autres pays — elles donnent des indices sur l’avenir des États-Unis
• Prenez en compte le risque de transition de USDT/USDC vers des stablecoins d’État
• Envisagez des projets liés à l’infrastructure des monnaies numériques
• Rappelez-vous que le dollar numérique n’est pas l’ennemi des cryptomonnaies décentralisées, c’est simplement une autre voie

En résumé

Le dollar numérique est un paradoxe : sa logique est incontestable du point de vue de l’État, mais sa mise en œuvre est politiquement impossible. Les États-Unis restent bloqués dans une situation où la procrastination devient risquée — le reste du monde se tourne vers les monnaies numériques, et l’Amérique reste sur place.

Cela crée des opportunités intéressantes pour les investisseurs en cryptomonnaies. Pendant que les États luttent pour le contrôle, les actifs décentralisés continuent de gagner en utilité et en réseau d’utilisateurs. La question n’est pas de savoir si le dollar numérique verra le jour, mais dans quelle mesure cela aura une importance dans un monde où les alternatives sont déjà ancrées.