Les banques communautaires tirent la sonnette d'alarme sur les mécanismes de stablecoins à rendement

Les institutions bancaires traditionnelles expriment de graves préoccupations concernant les vulnérabilités structurelles intégrées dans les modèles de stablecoins à rendement. L'alarme concerne ce qui semble être des zones grises réglementaires et des risques systémiques potentiels au sein de ces mécanismes.

Au cœur du débat : comment les stablecoins générant des rendements maintiennent-ils leur stabilité de parité tout en distribuant des retours aux détenteurs ? Les banques soutiennent que certaines caractéristiques de conception pourraient créer des échappatoires qui contournent les réglementations financières conventionnelles et les cadres de supervision.

La préoccupation n'est pas anodine. Alors que la DeFi continue d'absorber des flux de capitaux importants, les stablecoins servent de principal point d'entrée et de moteur de liquidité. Lorsque les mécanismes de rendement incitent à la détention plutôt qu'au rachat, ou créent des retours complexes en couches via des contrats intelligents, des questions se posent sur la qualification de ces structures en tant que valeurs mobilières ou activités de prise de dépôt selon la législation en vigueur.

Ce qui rend cette tension remarquable : les banques communautaires opèrent généralement sous des exigences strictes en matière de réserves de capital et d'assurance-dépôts. Elles considèrent les produits à rendement non réglementés comme des concurrents potentiels qui évitent la même charge de conformité — créant ainsi un terrain de jeu inégal.

Le débat fait écho à des discussions antérieures sur les protocoles de prêt en DeFi. À mesure que l'écosystème mûrit, la clarté réglementaire suivra probablement. Pour les développeurs de stablecoins et les plateformes DeFi, le message est clair : concevoir en tenant compte de la conformité n'est plus une option.