Récemment, il a été rapporté sur le marché que la Réserve fédérale envisageait d’acheter pour 81,65 milliards de dollars de titres à court terme. Beaucoup discutent pour savoir si cela pourrait déclencher un marché haussier dans le monde des cryptomonnaies. Mais cette hypothèse pourrait être un peu trop optimiste. En tant qu’analyste qui suit de près la politique macroéconomique à long terme, il est nécessaire d’éclaircir cette situation.

Il est vrai que cette opération approche de sa fin, mais en déduire que cela entraînera une hausse collective des principales cryptomonnaies et des petites monnaies est un peu aller trop vite.

Certains pourraient demander : puisque la Réserve fédérale imprime de l’argent pour acheter des actifs, cela ne constitue-t-il pas une stimulation du marché ? Ici, il est important de clarifier la différence fondamentale entre deux concepts — l’opération actuelle de la Fed et le véritable assouplissement quantitatif (QE).

Pour illustrer simplement : imaginez que le marché est une voiture, la Fed est comme un mécanicien.

Qu’est-ce que le vrai QE ? C’est comme si la voiture était complètement à court d’essence, voire que le moteur ait des problèmes. La solution du mécanicien serait de remplir complètement le réservoir tout en réparant le moteur, afin que la voiture puisse redémarrer et fonctionner normalement. Cela augmente directement la masse monétaire du marché, et les fonds excédentaires finiront par se diriger vers le marché boursier, les cryptomonnaies et autres actifs risqués, rendant la tendance haussière plus probable. La logique de la grande hausse de 2020 était exactement cela — un QE massif qui a directement fait monter les prix de divers actifs risqués.

Et ce que la Fed fait actuellement ? C’est plutôt comme si elle détectait une petite fuite dans le pneu, et qu’elle le regonflait pour assurer une conduite stable, évitant ainsi une panne en route. L’objectif principal de cette opération est de stabiliser les taux d’intérêt à court terme et d’atténuer la pression de liquidité à court terme sur le marché. En clair, c’est une sorte de « maintenance technique », bien loin du « saignement massif » du QE. De plus, ces fonds circulent principalement entre banques et institutions, ce qui rend difficile une entrée massive dans le marché des actifs risqués comme lors de la période de QE.

Donc, plutôt que d’avoir des attentes excessives vis-à-vis de cette opération, il vaut mieux continuer à observer l’évolution de la politique et les changements concrets dans la liquidité du marché.