Trading today, next-day settlement : Comprendre le day trading sur actions ordinaires et le système de transaction T+0 sur le marché boursier taïwanais

Qu’est-ce que le day trading ?

Le day trading (trading intra-journalier) est une pratique d’investissement où les investisseurs complètent les opérations d’achat et de vente au cours de la même journée de négociation, communément appelée « day trading » ou « négociation T+0 ». Contrairement au système de négociation traditionnel T+2, le day trading permet aux traders d’acheter des actions aujourd’hui et de les revendre le même jour pour réaliser une différence de prix.

Le marché boursier taiwanais appliquait à l’origine le système T+2 (règlement des fonds le deuxième jour suivant la transaction), mais depuis l’ouverture du day trading en 2014, les transactions intra-journalières représentent près de 40 % du volume de négociation des actions taiwanaises, avec une participation croissante chaque année. De nombreux investisseurs privilégient le day trading principalement pour éviter les risques de détention de positions pendant la nuit, tout en profitant des fluctuations rapides des prix dans la journée.

Fonctionnement du day trading au comptant

Grâce au mécanisme de financement sur marge prolongée et de vente à découvert fourni par les courtiers, les investisseurs peuvent réaliser des négociations T+0 dans le cadre du système T+2 existant. Prenons l’exemple de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) :

Supposons que vous achetiez 1 action de Taiwan Semiconductor au comptant à 09h15, puis que vous la vendiez à 14h30. Une fois la transaction complétée, l’investisseur réalise un day trading. D’un point de vue technique, les montants de financement sur marge et les quantités de titres empruntés s’annulent mutuellement après l’achat et la vente, mais le courtier perçoit des commissions supplémentaires, et l’investisseur réussit ainsi à compléter le day trading.

Ce modèle augmente les revenus de commissions pour le courtier et réalise le concept populaire de « day trading sans capital initial » pour le trader, car les fonds effectuent un cycle de règlement complet au cours de la même journée.

Différences fondamentales entre le day trading au comptant et le day trading sur marge

Day trading au comptant

Méthode d’exploitation :

• Position longue haussière : achat au comptant le même jour → vente au comptant
• Position courte baissière : vente au comptant le même jour → achat au comptant

Conditions d’ouverture de compte :

1. Avoir ouvert un compte auprès d’un courtier depuis 3 mois (pas limité à un seul courtier)
2. Au moins 10 transactions complétées au cours de la dernière année
3. Signature du formulaire de divulgation des risques et du contrat de day trading

Coûts de transaction :

• Taxe sur les valeurs mobilières : 0,15 %
• Commissions (achat et vente) : 0,1425 %

La plus grande caractéristique du day trading au comptant est que l’opération est relativement directe et n’utilise que des fonds propres, sans emprunter d’argent ou de titres auprès du courtier.

Day trading sur marge

Méthode d’exploitation :

• Position longue haussière : achat sur financement le même jour → vente à découvert
• Position courte baissière : vente à découvert le même jour → achat sur financement

Le financement signifie emprunter de l’argent au courtier, et la vente à découvert signifie emprunter des actions au courtier. Grâce au mécanisme d’emprunt, les investisseurs peuvent effectuer des transactions de plus grande ampleur avec un capital moins important.

Conditions d’ouverture de compte :

1. Avoir ouvert un compte auprès d’un courtier depuis 3 mois (pas limité à un seul courtier)
2. Au moins 10 transactions complétées au cours de la dernière année
3. Montant des transactions d’au moins 250 000 yuans au cours de la dernière année
4. Nécessité d’ouvrir un compte sur marge

Coûts de transaction :

• Taxe sur les valeurs mobilières : 0,3 %
• Commissions (achat et vente) : 0,1425 %
• Taux d’intérêt moyen sur les emprunts : 0,08 %

Comparé au day trading au comptant, le day trading sur marge a des taux d’imposition et des commissions plus élevés, mais offre un espace de levier plus important.

Avantages et inconvénients du day trading au comptant

Avantages

Clôture rapide et gestion des risques Les investisseurs peuvent compléter la sortie et le règlement le même jour sans attendre la négociation du jour suivant. Si le jugement s’avère incorrect, les actions peuvent être vendues immédiatement, évitant le risque de lacunes de prix pendant la nuit ou l’impact de nouvelles négatives importantes.

Coûts de transaction à faible seuil Le day trading au comptant peut être considéré jusqu’à un certain point comme de la « négociation avec des fonds propres », les fonds effectuant un cycle de règlement complet au cours de la même journée. Comparés aux investisseurs à long terme, les day traders n’ont pas besoin de supporter les coûts de financement sur plusieurs jours.

Éviter les risques de détention pendant la nuit Le marché boursier comporte des risques de détention pendant la nuit : une action achetée à la limite supérieure aujourd’hui pourrait chuter à l’ouverture du lendemain. Le day trading élimine complètement ce type de risque, particulièrement dans un environnement de marché instable.

Risques et défauts

Risques de levier et insuffisance de fonds De nombreux traders sont attirés par le concept de « day trading sans capital initial », mais négligent les risques de levier financier sous-jacents. Les personnes disposant de fonds insuffisants ont souvent la plus faible capacité de tolérance au risque, et en cas d’échec d’investissement ou de défaut, elles pourraient faire face à une dette considérable.

Surlevier et trading émotionnel Les investisseurs ont tendance à utiliser un levier dépassant leur capacité de tolérance au risque, ce qui entraîne des arrêts de perte tardifs en cas d’erreur de direction et des prises de bénéfices prématurées en cas de direction correcte. Ce modèle conduit souvent à d’énormes pertes et à des bénéfices rares.

Les coûts rongent les bénéfices Les commissions, taxes et intérêts d’emprunt des transactions à court terme s’accumulent facilement et peuvent dépasser les bénéfices de la transaction. Si les coûts ne sont pas calculés avec prudence, on pourrait finir par devenir « le profit du gros lot ».

Consommation de temps et d’énergie Le day trading au comptant nécessite une observation constante tout au long de la journée, en surveillant étroitement les tendances des actions individuelles, la volatilité du marché, les changements de structure du capital et les actualités du jour. Même pour les actions bleues en hausse à long terme, elles peuvent ouvrir haut et terminer bas ou ouvrir bas et terminer haut au cours de la journée, nécessitant des recherches bien au-delà du trading par segments.

Autres instruments financiers permettant des négociations intra-journalières

Le marché des capitaux taiwanais ne se limite pas aux actions pour le day trading. Il existe plusieurs dérivés qui soutiennent naturellement les négociations T+0. Comparés au day trading au comptant qui nécessite un financement sur marge du courtier, ces instruments disposent nativement d’un mécanisme de négociation intra-journalière, avec une structure de coûts différente.

Négociation à terme

Les contrats à terme proviennent de l’origine des produits agricoles et ont évolué en tant qu’outils de couverture ou de spéculation. Sur le marché à terme taiwanais, 96 % des participants sont des spéculateurs. Les contrats à terme sont conclus entre acheteurs et vendeurs, spécifiant un prix particulier auquel un montant spécifié d’un actif sous-jacent sera négocié à un moment particulier.

Caractéristiques fondamentales : Les contrats à terme exécutent nativement des négociations T+0 et peuvent être achetés et vendus le même jour. La caractéristique principale est le levier et les négociations bidirectionnelles : on peut aussi bien aller long que court. Les traders n’ont aucun droit de propriété sur l’actif sous-jacent, mais le règlement obligatoire à l’échéance est forcé, quel que soit le prix.

Seuil d’ouverture de compte : Les transactions se déroulent par contrats, nécessitant généralement une marge de garantie de dizaines de milliers de yuans pour commencer à négocier.

Coûts de transaction :

• Taxe de transaction : 2/100000
• Diverses commissions : environ 30 yuans (varient selon l’actif sous-jacent)

Négociation d’options

Les options proviennent du concept des contrats à terme et sont des contrats entre deux parties. Le détenteur a le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre des titres à un prix convenu au cours d’une période spécifiée. Les traders peuvent librement choisir d’exercer ou d’abandonner le droit. Les options peuvent être négociées à la fois sur les marchés organisés et de gré à gré, et les traders n’ont aucun droit de propriété sur l’actif sous-jacent.

Différences avec les contrats à terme : L’exécution du contrat d’option est facultative, le droit de décision appartenant à l’acheteur, tandis que les contrats à terme sont forcément liquidés à l’échéance.

Caractéristiques fondamentales : Les options exécutent nativement des négociations T+0 et peuvent être achetées et vendues le même jour.

Seuil d’ouverture de compte : Les transactions se déroulent par contrats, ne nécessitant que quelques milliers de yuans de prime pour participer, comparé aux contrats à terme.

Coûts de transaction :

• Taxe de transaction : 1/1000
• Diverses commissions : environ dix yuans

Contrats pour la différence (CFD)

Un CFD est un dérivé financier appartenant à la catégorie des instruments de gré à gré. Les traders signent un contrat avec le courtier et, après avoir payé une marge, réalisent un profit en négociant la différence de prix de l’actif sous-jacent. Les CFD ne confèrent aucun droit de propriété sur l’actif sous-jacent et n’ont pas de date d’échéance de règlement, pouvant théoriquement être détenu indéfiniment.

Gamme de négociation large : Les CFD peuvent négocier les devises, métaux précieux, indices boursiers, actions individuelles, matières premières énergétiques, et même actifs numériques comme les cryptomonnaies.

Caractéristiques fondamentales : Les CFD exécutent nativement des négociations T+0 et peuvent être achetés et vendus le même jour.

Seuil d’ouverture de compte : Demande en ligne avec un seuil extrêmement bas (de quelques dizaines à quelques centaines de dollars américains).

Coûts de transaction : Principalement prélevés sous forme de spread sur les matières premières (différence entre les prix d’achat et de vente).

Tableau de comparaison des méthodes de négociation intra-journalières

Processus opérationnel pratique du day trading au comptant

La logique du day trading est relativement directe :

Étape 1 : Confirmer le jugement de la direction du marché Déterminer si l’action cible aura une tendance haussière ou baissière à court terme.

Étape 2 : Sélectionner l’instrument de négociation Décider d’utiliser le day trading au comptant, le day trading sur marge ou d’autres instruments dérivés.

Étape 3 : Passer l’ordre de négociation

• Position longue haussière : cliquer sur acheter, liquider en vendant le même jour
• Position courte baissière : cliquer sur vendre, liquider en achetant le même jour

Étape 4 : Mettre en place la gestion des risques Quel que soit l’instrument utilisé, vous devez fixer les prix stop-loss et take-profit pour éviter que les pertes d’une seule transaction dépassent votre capacité de tolérance. Pour les dérivés ayant un effet de levier, la gestion des risques est particulièrement importante.

Étape 5 : Liquider le même jour S’assurer que toutes les transactions sont complétées et réglées avant la fin de la période de négociation, évitant les positions prolongées au-delà d’une journée.

Questions fréquemment posées

Q1. Les fractionnaires d’actions peuvent-ils faire du day trading ?

Non. Que ce soit pendant la session ou après la session, les fractionnaires d’actions n’ouvrent pas les transactions sur marge. Les investisseurs en actions fractionnées ne peuvent vendre au plus tôt que le lendemain.

Q2. Quels titres du marché taiwanais conviennent au day trading ?

Les titres pouvant être négociés en day trading sur le marché boursier taiwanais incluent : les actions constituantes de l’indice Taiwan 50, les actions constituantes de l’indice Taiwan Mid-Cap 100, ainsi que les actions constituantes de l’indice Fubon 50 du Taiwan OTC Markets, totalisant environ 200 titres. En outre, les dérivés tels que les contrats à terme, les options et les CFD couvrent pratiquement les principales sociétés cotées et les titres américains.

Q3. Quel est le meilleur moment pour faire du day trading ?

Les opérations de day trading se déroulent généralement en peu de temps et conviennent aux périodes où le marché est actif et la volatilité est élevée. L’ouverture (09h15-10h00), la session du matin (10h00-11h30), l’ouverture de l’après-midi (13h30-14h30) et la clôture (14h00-15h00) présentent généralement la plus grande volatilité. En outre, les périodes de publication de nouvelles importantes ou de données économiques clés créent souvent des opportunités de négociation.

Le day trading au comptant vous convient-il ?

La négociation intra-journalière est le choix des investisseurs court terme qui dépendent des fluctuations du marché pour réaliser rapidement des bénéfices, ou qui adoptent une stratégie de day trading parce qu’ils ne veulent pas maintenir des positions pendant la nuit. Cependant, ce type de négociation ne convient pas à tout le monde.

Caractéristiques des personnes appropriées :

• Disposer de fonds de réserve suffisants, sans besoin d’emprunter sur marge
• Avoir une bonne conscience de la gestion des risques et de la discipline
• Capable d’observer l’écran de négociation toute la journée et de suivre étroitement les changements du marché
• Forte capacité de tolérance, capable d’accepter les pertes quotidiennes

Caractéristiques des personnes non appropriées :

• Fonds limités, dépendant du levier pour négocier
• Manque de connaissances du marché et d’analyses techniques
• Incapable d’observer l’écran longtemps
• État d’esprit facilement affecté par les émotions, difficile à opérer avec discipline

Le day trading se règle le même jour, avec des coûts de base relativement faibles, mais impose des exigences extrêmement élevées à l’investisseur en termes d’investissement en temps, de stabilité psychologique et de capacité de gestion des risques. Les erreurs de jugement ou la mauvaise maîtrise des risques peuvent facilement entraîner des pertes massives, voire faire face au risque de défaut dû à l’insuffisance de fonds. Avant de décider de participer, évaluez complètement votre bilan de connaissances, votre situation financière et votre capacité de tolérance psychologique.