Pourquoi le dollar australien s'affaiblit-il depuis dix ans ? Prévisions du taux de change du dollar australien en 2026 et analyse d'investissement

L’AUD a chuté de plus de 35 % en dix ans, le cycle du dollar fort demeure la principale cause

Le dollar australien est la cinquième monnaie en termes de volume de transactions mondiales (après le dollar américain, l’euro, le yen, la livre sterling, l’AUD), et la paire AUD/USD figure également parmi les cinq plus actives au niveau mondial, attirant de nombreux investisseurs pour des stratégies à court ou moyen/long terme grâce à sa forte liquidité et ses faibles spreads. Cependant, malgré sa réputation de monnaie à haut rendement, principale cible du carry trade, la performance globale de l’AUD sur une décennie s’avère plutôt décevante.

Depuis le niveau de 1,05 début 2013 jusqu’à la fin 2023, l’AUD/USD a chuté de plus de 35 %, tandis que l’indice dollar(DXY) a augmenté de 28,35 %. Il est important de noter que d’autres principales monnaies comme l’euro, le yen et le dollar canadien se sont également dépréciées face au dollar américain, reflétant un cycle global de dollar fort en cours. Dans ce contexte général, la faiblesse de l’AUD devient encore plus évidente — la tendance technique et les fondamentaux sont défavorables, et même lors de rebonds, il est difficile d’établir une tendance haussière durable.

L’année 2020, durant la pandémie, a été une exception. La gestion efficace de la crise sanitaire en Australie, la forte demande asiatique pour les matières premières comme la ferraille, ainsi que le soutien de la politique monétaire de la Reserve Bank of Australia (RBA), ont permis à l’AUD de s’apprécier d’environ 38 % en un an. Malheureusement, cette embellie n’a pas duré, et l’AUD a principalement évolué en consolidation ou en tendance faible par la suite. Ce n’est qu’au second semestre 2025, avec la forte hausse des prix du minerai de fer et de l’or, et la baisse des taux de la Fed qui a dopé les flux vers les actifs risqués, que l’AUD a retrouvé une certaine volatilité à la hausse, atteignant brièvement 0,6636. Sur toute l’année 2025, l’AUD/USD s’est apprécié d’environ 5 à 7 %, mais sur une échelle plus longue, ses caractéristiques de faiblesse persistent.

La diminution de l’attractivité du différentiel de taux et la baisse de la demande de matières premières, causes de la stagnation à long terme de l’AUD

Chaque fois que l’AUD approche de ses anciens sommets, le marché montre une pression vendeuse évidente, indiquant une confiance limitée des investisseurs dans cette monnaie. Les principales raisons de la faiblesse persistante de l’AUD sont :

Premièrement, l’impact des politiques tarifaires américaines sur le commerce mondial. La baisse des exportations de matières premières (métaux, énergie) affaiblit directement le rôle de l’AUD en tant que monnaie de matières premières.

Deuxièmement, la difficulté à inverser le différentiel de taux entre l’Australie et les États-Unis. La faiblesse de l’économie australienne limite l’attractivité des actifs locaux, empêchant un afflux significatif de capitaux.

Troisièmement, la domination des facteurs externes. En l’absence de dynamique de croissance claire ou d’avantages en termes de différentiel de taux, la tendance de l’AUD est principalement influencée par des chocs externes plutôt que par ses fondamentaux, ce qui explique la prudence du marché à son égard.

En résumé, l’AUD ressemble davantage à une monnaie « avec des rebonds, mais sans tendance claire » : des fluctuations fréquentes à court terme, sans moteur interne pour une hausse durable à moyen ou long terme.

Les trois facteurs clés pour anticiper la tendance à moyen/long terme de l’AUD

Pour déterminer si l’AUD dispose de conditions pour une hausse continue, les investisseurs doivent suivre trois variables essentielles, dont l’interaction orientera la direction de l’AUD à moyen/long terme :

1. La politique de taux d’intérêt de la RBA : le différentiel redeviendra-t-il avantageux ?

Le taux de cash de la Reserve Bank of Australia (RBA) est actuellement d’environ 3,60 %. Le marché anticipe progressivement une nouvelle hausse en 2026, avec la Commonwealth Bank of Australia (CBA) prévoyant un pic à 3,85 %. Si l’inflation persiste et que le marché du travail reste résilient, la posture hawkish de la RBA pourrait aider à restaurer l’avantage du différentiel de taux ; sinon, le soutien à l’AUD s’affaiblira nettement.

2. La croissance chinoise et les prix des matières premières : moteur externe de l’AUD

L’Australie exporte principalement du minerai de fer, du charbon et de l’énergie, ce qui fait de l’AUD une monnaie essentiellement liée aux matières premières. La demande chinoise est le facteur clé — lorsque la construction et l’industrie manufacturière chinoises rebondissent, les prix du minerai de fer ont tendance à suivre, et l’AUD réagit rapidement en conséquence ; si la reprise chinoise est faible, même un rebond à court terme des matières premières peut ne pas suffire, et l’AUD pourrait chuter après une brève hausse.

3. La tendance du dollar américain et le sentiment de risque mondial : la direction des flux de capitaux

La politique de la Fed reste le principal moteur du marché des devises. En période de baisse des taux, un dollar faible profite généralement aux monnaies risquées comme l’AUD ; mais si le sentiment de risque augmente et que les capitaux se réfugient dans le dollar, l’AUD, même avec ses fondamentaux, sera sous pression. La faiblesse récente des prix de l’énergie et la demande mondiale fragile limitent également la hausse de l’AUD, car les investisseurs privilégient les actifs refuges plutôt que les monnaies cycliques comme l’AUD. Pour qu’une véritable tendance haussière à moyen/long terme se mette en place, trois conditions doivent être réunies simultanément : une RBA hawkish, une demande chinoise substantielle, et un dollar américain en déclin structurel. Si une seule de ces conditions manque, l’AUD risque de rester dans une fourchette plutôt qu’en tendance claire.

Prévision de l’AUD/USD en 2026 : le rebond peut-il devenir une tendance ?

L’avenir de l’AUD dépend de la capacité du rebond à se transformer en tendance. La majorité des analystes s’accordent à dire que : l’AUD pourrait se redresser à court terme, mais pour revenir à une tendance haussière forte, des conditions macroéconomiques plus claires sont nécessaires.

Les grandes institutions ont des avis divergents :

Morgan Stanley prévoit que d’ici fin 2025, l’AUD/USD pourrait atteindre 0,72, principalement en raison d’une politique hawkish de la RBA et de la hausse des matières premières.

Le modèle statistique de Traders Union indique une moyenne d’environ 0,6875 à la fin 2026 (intervalle 0,6738-0,7012), et une hausse à 0,725 d’ici fin 2027, en soulignant la vigueur du marché du travail australien et la reprise de la demande en matières premières. Ces prévisions optimistes reposent sur l’hypothèse d’un atterrissage en douceur de l’économie américaine, ce qui ferait baisser l’indice dollar et favoriserait les monnaies de matières premières comme l’AUD.

UBS adopte une position plus prudente, estimant que malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du commerce mondial et d’éventuels changements dans la politique de la Fed limiteront la hausse de l’AUD, avec une prévision d’environ 0,68 à la fin de l’année.

Les économistes du CBA sont encore plus réservés, anticipant une brève reprise de l’AUD, avec un pic prévu en mars 2026, puis une nouvelle baisse vers la fin de l’année.

Certains analystes de Wall Street avertissent que si les États-Unis évitent la récession mais que le dollar reste très fort (en raison de la différence de taux), l’AUD aura du mal à dépasser 0,67.

D’un point de vue personnel, il est probable que l’AUD oscille entre 0,68 et 0,70 au premier semestre 2026, influencé par les données chinoises et la volatilité de l’emploi non agricole américain. La chute brutale de l’AUD est peu probable, car les fondamentaux australiens restent solides et la RBA demeure relativement hawkish ; mais une hausse vers 0,75 ou plus est également peu probable à court terme, en raison des avantages structurels du dollar. La pression à court terme proviendra principalement des données chinoises, tandis que le support à long terme sera lié aux exportations de ressources australiennes et au cycle des matières premières.

Analyse graphique de l’AUD et implications pour l’investissement

L’AUD/USD est l’une des cinq paires de devises les plus échangées au monde. La volatilité sur ses graphiques reflète la complexité des fondamentaux. Bien que la prévision précise soit difficile, la forte liquidité, la régularité des fluctuations et la structure économique claire de l’Australie facilitent l’identification des tendances à moyen/long terme.

L’AUD, en tant que monnaie de matières premières, reste fortement corrélée aux prix du cuivre, du minerai de fer, du charbon, etc. En combinant ces éléments, on constate que, à court terme, la posture hawkish de la RBA et la hausse des matières premières peuvent soutenir l’AUD, mais à moyen/long terme, il faut rester vigilant face à l’incertitude économique mondiale et à la possible reprise du dollar, ce qui limitera la hausse et rendra la tendance plus volatile.

Conclusion sur la tendance de l’AUD

Malgré sa forte liquidité et son volume d’échanges élevé, la faiblesse de l’AUD devrait perdurer dans un avenir proche. Les investisseurs doivent comprendre la nature de cette monnaie, en tenant compte des données économiques chinoises, du cycle du dollar et de la politique de la RBA, plutôt que de se laisser emporter par des rebonds à court terme.

Après 2026, l’AUD est plus susceptible d’évoluer dans une fourchette plutôt que de suivre une tendance haussière unilatérale. Les traders doivent gérer leurs risques en identifiant clairement supports et résistances, tout en suivant de près les indicateurs clés : PMI manufacturier chinois, données sur l’emploi australien et les signaux de la Fed, qui seront déterminants pour la suite de la tendance.