Exploration des trois principales classes d'actions : ordinaire, préférentielle et unité

Si vous envisagez de commencer à investir en actions, vous avez probablement déjà rencontré des sigles tels que ON, PN et UNIT. Mais qu’est-ce qui différencie réellement ces titres ? Et lequel correspond le mieux à votre profil d’investisseur ? Ce guide simple vous répondra à ces questions et vous aidera à naviguer plus sereinement sur le marché boursier brésilien.

Fondamentaux : Qu’est-ce qu’une action et pourquoi investir ?

Lorsque vous achetez une action, vous n’acquérez pas simplement un titre numérique. Vous devenez propriétaire d’une fraction réelle d’une entreprise. Imaginez diviser une pizza en mille parts – chaque action représente une de ces parts, et vous obtenez des droits et responsabilités proportionnels à votre possession.

Les entreprises proposent des actions au public pour une raison pratique : elles ont besoin d’argent. Que ce soit pour agrandir leurs usines, financer des recherches ou simplement couvrir leurs coûts opérationnels, les actions sont un instrument puissant pour lever des capitaux. Pour vous, investisseur, les actions représentent l’opportunité de participer aux bénéfices générés par ces opérations.

Les droits que vous obtenez en tant qu’actionnaire :

Contrairement à un prêteur de fonds à une entreprise (comme pour des titres de revenu fixe), l’actionnaire dispose de droits spécifiques. Le plus important est le droit de vote lors des décisions stratégiques. De plus, vous avez droit à des dividendes – essentiellement une part des bénéfices que l’entreprise distribue à ses propriétaires. Il existe aussi la possibilité de souscrire à de nouvelles actions et de recevoir des bonifications, mécanismes permettant d’augmenter votre participation sans investissement supplémentaire.

Le côté du risque :

Voici le point critique : les actions sont des investissements à revenu variable. Leurs rendements ne sont pas garantis. Une entreprise peut prospérer et voir ses actions s’apprécier, ou rencontrer des difficultés et vous faire perdre une partie de votre investissement. C’est précisément pour cela que la diversification est essentielle et que la compréhension des types d’actions disponibles est si importante.

Le choix de l’investisseur : commencer avec des actions ordinaires ou préférentielles ?

C’est la question que tout débutant se pose. La réponse dépend de votre profil et de vos objectifs.

Actions Ordinaires : pour ceux qui veulent avoir leur mot à dire

Les actions ordinaires (ON) sont identifiées dans les codes de négociation par le chiffre “3” à la fin du ticker. PETR3 (Petrobras), VALE3 (Vale) et ITUB3 (Itaú Unibanco) sont des exemples classiques.

La grande différence des actions ordinaires est le pouvoir de décision. Posséder des actions ordinaires signifie que vous pouvez voter lors des assemblées générales de l’entreprise. Plus vous détenez d’actions, plus votre influence est grande. Cela est crucial lors de décisions importantes – changements dans la direction, approbation de gros investissements, modifications statutaires.

De plus, comme tout actionnaire, vous avez droit à des dividendes, à la souscription à de nouvelles émissions et pouvez recevoir des bonifications lorsque l’entreprise décide de distribuer des actions supplémentaires.

Le compromis des actions ordinaires :

Tout n’est pas avantage. Les actions ordinaires ont généralement moins de liquidité que leurs homologues préférentielles. Cela signifie qu’il peut être plus difficile de vendre rapidement vos actions si vous avez besoin d’argent rapidement. De plus, en cas de faillite de l’entreprise, les actionnaires ordinaires ont une priorité moindre sur ce qui reste du patrimoine.

Actions Préférentielles : pour ceux qui privilégient les dividendes

Identifiées par le chiffre “4” ou “5” à la fin du ticker (PETR4 pour Petrobras, SANB4 pour Santander, GGBR4 pour Gerdau), les actions préférentielles (PN) ont été créées pour les investisseurs souhaitant des rendements plus prévisibles.

Le nom “préférentielle” révèle le secret : vous avez priorité dans la perception des dividendes. Dans de nombreux cas, le statut de l’entreprise fixe un pourcentage minimum ou même une valeur prédéfinie qui sera distribuée aux détenteurs de PN. La Banco Santander Brasil, par exemple, distribue historiquement 10% de dividendes en plus à ses PN qu’à ses ON.

Vous avez aussi une préférence en cas de liquidation de l’entreprise – si la société fait faillite, votre argent revient en premier.

L’avertissement : moins de pouvoir de décision

Le prix de cette sécurité est l’absence de droit de vote. En tant que détenteur d’actions préférentielles, vous ne participez pas aux assemblées ni n’influence les décisions stratégiques. Pour la majorité des petits investisseurs, cela n’a pas d’importance. Mais si vous souhaitez avoir une voix dans la gestion de l’entreprise, les PN peuvent sembler limitées.

Liquidité supérieure :

Un avantage pratique : les actions préférentielles sont généralement plus négociées, ce qui facilite leur achat ou leur vente rapide. Des entreprises comme Bradesco (BBDC4) et Klabin (KLBN4) ont des PN très liquides.

Units : la solution pour ceux qui veulent le meilleur des deux mondes

Imaginez avoir en une seule opération les droits de vote d’une action ordinaire et la priorité de dividendes d’une action préférentielle. C’est essentiellement ce qu’offre une Unit.

Les Units sont des paquets structurés combinant différentes classes d’actions émises par la même entreprise. Une Unit typique peut comprendre 1 action ordinaire + 4 actions préférentielles, empaquetées comme un seul actif négociable. Des exemples pratiques incluent Santander (SANB11), Klabin (KLBN11) et Sanepar (SAPR11).

Avantages pratiques :

Le premier avantage est la commodité. Au lieu de faire deux opérations différentes (acheter une ON puis une PN), vous en faites une seule et obtenez les deux. Pour les investisseurs souhaitant diversifier leur exposition, cela économise du temps et réduit parfois les coûts.

La liquidité est généralement meilleure, surtout dans les entreprises où les actions individuelles ne sont pas très négociées. Et vous obtenez une exposition équilibrée : vous participez aux votes mais aussi bénéficiez d’une protection pour la perception des dividendes.

Inconvénients et limitations :

La grande limitation est l’inflexibilité. L’entreprise décide de la proportion d’ON et de PN dans la Unit. Vous ne pouvez pas dire “je veux 2 ON et 2 PN” – vous acceptez le paquet tel qu’il est structuré. De plus, si à un moment vous souhaitez décomposer la Unit en ses composants individuels (conversion), il peut y avoir des coûts associés.

Tag Along : le mécanisme qui protège vos investissements

Voici quelque chose que beaucoup d’investisseurs débutants ignorent, mais qui devrait être dans leur radar : le Tag Along.

Imaginez ce scénario : vous êtes actionnaire minoritaire d’une entreprise. Soudain, un gros fonds d’investissement approche les actionnaires majoritaires (ceux qui détiennent la majorité) en proposant un prix pour racheter leur participation. La question est : voulez-vous rester attaché à l’entreprise sous sa nouvelle gestion, ou souhaitez-vous aussi sortir ?

Le Tag Along est votre bouclier. Il garantit que, s’il y a une vente de contrôle, vous avez le droit de “suivre” la transaction aux mêmes conditions – c’est-à-dire, au même prix que celui offert aux contrôleurs.

Toutes les actions n’offrent pas la même protection via le Tag Along. Par exemple, la Companhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista (TRPL3) offre seulement 80% de Tag Along pour les actions ON et 0% pour les PN. Cela signifie que les détenteurs de PN n’ont aucune protection en cas de vente de contrôle – un inconvénient important.

Vérifiez toujours les clauses de Tag Along avant d’investir des sommes importantes.

Comparaison pratique : que choisir selon votre profil ?

Vous souhaitez influencer l’entreprise ? Optez pour les Actions Ordinaires (ON). Idéal pour les investisseurs cherchant un pouvoir de décision et ayant un horizon à long terme.

Vous privilégiez un revenu périodique et la sécurité ? Choisissez les Actions Préférentielles (PN). Parfait pour ceux qui veulent des dividendes plus prévisibles et une liquidité accrue pour sortir rapidement si nécessaire.

Vous souhaitez la simplicité avec diversification ? Les Units sont votre réponse. Combinez-les avec une stratégie bien pensée et vous avez une exposition diversifiée en une seule transaction.

Réflexion finale : l’éducation est votre meilleur investissement

Les actions, sous leurs différentes formes, représentent l’un des outils les plus puissants pour la constitution de patrimoine. Mais cette puissance s’accompagne de responsabilité. Avant d’investir dans un actif, renseignez-vous sur l’entreprise, comprenez ses fondamentaux, révisez les termes (comme Tag Along), et évaluez si ce type d’action correspond à votre objectif et à votre tolérance au risque.

Le marché boursier brésilien offre de véritables opportunités. Il ne s’agit pas seulement de chiffres sur un écran – vous achetez réellement une participation dans des entreprises réelles qui créent de la valeur. Respectez ce pouvoir, étudiez en continu et investissez avec conviction.