Comprenez la cotation en bourse, en bourse OTC et en bourse sur marché alternatif, maîtrisez en trois minutes la pyramide à trois niveaux du marché boursier !

Vous souhaitez entrer en bourse mais ne comprenez pas la différence entre上市, 上櫃, 興櫃 ? Cet article vous aide à clarifier la nature de ces trois marchés, pour que vous sachiez où investir et comment gérer les risques.

Pourquoi distinguer上市 et 上櫃 ? Une phrase pour tout comprendre

La différence fondamentale entre上市 et 上櫃 réside dans le niveau de régulation et le degré de risque. En résumé :上市, c’est comme entrer dans une armée régulière, avec des règles strictes mais la sécurité maximale ;上櫃, c’est un marché libre, avec plus d’opportunités mais aussi plus de pièges ;興櫃, c’est un lieu de rassemblement pour les startups, plein d’imagination mais avec un risque très élevé.

Comprendre ces trois niveaux de marché vous permet de choisir la bonne orientation d’investissement selon votre tolérance au risque.

Vue d’ensemble des trois marchés : un tableau pour comprendre les différences

##上市 : le bastion de l’armée régulière

Qu’est-ce que上市 ?

上市, c’est l’inscription d’une entreprise sur une bourse officielle — en Taiwan, la Bourse de Taiwan (TWSE), aux États-Unis, la Bourse de New York (NYSE) ou le NASDAQ.

L’accès au marché上市 est très difficile. L’entreprise doit passer par plusieurs contrôles réglementaires, ses données financières doivent être véridiques et transparentes, et après l’inscription, elle doit publier ses états financiers trimestriellement. Si elle ne respecte pas ces standards, elle sera radiée.

L’essence du上市 : protéger les investisseurs par des règles strictes.

Quels sont les avantages des actions上市 ?

1. Volume élevé, possibilité de vendre à tout moment

Contrairement aux petites actions où il n’y a personne pour acheter, les actions上市 ont un volume quotidien important. Vous pouvez acheter ou vendre quand vous voulez, sans craindre d’être bloqué.

2. Volatilité relativement modérée

Grâce à une régulation stricte et une information transparente, les actions上市 ne connaissent pas de chutes soudaines. Bien qu’il y ait une volatilité d’environ 10%, il n’est pas courant de voir une baisse de 50% en une journée.

3. Investissement à long terme rassurant

Les sociétés上市 versent souvent des dividendes réguliers. Vous pouvez donc détenir et percevoir des dividendes en même temps. Selon les données du marché, le rendement moyen du S&P 500 sur 30 ans est d’environ 10%, ce qui dépasse facilement les comptes d’épargne et l’inflation.

Risques liés aux actions上市

Il faut faire ses devoirs — même le marché le plus sûr n’est pas sans baisse. Pour choisir de bonnes actions, il faut étudier les états financiers, les perspectives sectorielles, la concurrence. Cela demande un certain effort, surtout pour les débutants.

Pour qui ? Nouveaux investisseurs, ceux qui veulent une gestion prudente, ou ceux qui veulent détenir à long terme des actions de grandes entreprises.

上櫃 : opportunités et risques mêlés

Qu’est-ce que上櫃 ?

Le marché上櫃 utilise un mécanisme de transaction différent — à Taiwan, c’est le centre de négociation OTC (Over The Counter), aux États-Unis, c’est le marché OTC (marché hors cote). La différence clé est que上櫃 ne repose pas sur une plateforme centralisée de cotation, mais sur des négociations via des courtiers comme intermédiaires.

Ce système réduit la barrière d’entrée, augmente les opportunités, mais accroît aussi le risque.

Quels types de marchés上櫃 ?

OTCQX, le meilleur marché OTC — le plus réglementé. Pour y entrer, une entreprise doit déposer un rapport complet auprès de la SEC (Securities and Exchange Commission) des États-Unis. Beaucoup d’entreprises déjà cotées à l’étranger ou souhaitant s’inscrire sur NYSE/NASDAQ commencent ici.

OTCQB, le marché à risque moyen — moins strict. Il regroupe des startups et des entreprises en développement. Ces sociétés peuvent ne pas respecter de minimums financiers, mais doivent soumettre chaque année des états financiers audités.

PINK, le marché le plus souple — presque sans barrière. Il suffit de soumettre un formulaire à la FINRA (Financial Industry Regulatory Authority). Ce marché est très risqué, avec beaucoup de sociétés peu transparentes, comme celles présentées dans le film « Wall Street : l’argent ne dort jamais ».

( Atouts des actions上櫃

1. Prix bas, rendement élevé

Une action à 1$ qui monte à 1,5$, c’est un rendement de 50%. Les entreprises en croissance ont souvent un potentiel de multiplication par deux ou plus.

2. Beaucoup de choix, thèmes variés

De nombreuses entreprises innovantes préfèrent ne pas s’inscrire en bourse officielle, mais négocient sur OTC. La gamme d’investissements est donc plus large.

) Risques et pièges des actions上櫃

1. Manque d’information

Certaines sociétés OTC divulguent presque aucune donnée financière, on ne sait pas ce qu’elles font réellement. C’est un terrain propice à la fraude.

2. Faible liquidité, risque de blocage

Vous ne trouverez peut-être pas d’acheteur pour vendre, ou devrez vendre à un prix très inférieur. La liquidité est un vrai problème.

3. Volatilité extrême

Les actions OTC sont très sensibles aux données macroéconomiques et à l’humeur du marché. Une seule nouvelle peut faire chuter le prix de 30%.

Pour qui ? Investisseurs expérimentés, capables d’accepter un risque moyen, intéressés par la croissance ou les thèmes spéculatifs.

興櫃 : lieu de rassemblement pour startups, aussi un nid à risques

( Qu’est-ce que興櫃 ?

興櫃 est une étape transitoire pour des entreprises qui ne remplissent pas encore les critères pour上櫃, mais souhaitent faire appel à des financements publics. On y trouve des startups technologiques, des biotech, ou des équipes avec des projets innovants.

) Caractéristiques uniques de興櫃

Pas de limite de hausse ou de baisse — c’est la partie la plus folle d興櫃. Contrairement aux autres marchés, où les mouvements sont limités,興櫃 peut voir une hausse de 300% en un jour ou une chute brutale.

Liquidité très faible — achat et vente doivent se faire par négociation directe. Il faut souvent attendre longtemps pour conclure une transaction, la vitesse dépend entièrement de l’humeur de l’autre partie.

Informations très limitées — la transparence financière des sociétés興櫃 est bien moindre que celle des marchés上市 ou 上櫃. Certaines ne divulguent qu’un peu d’information.

Obligation d’acheter en bloc — pas de vente à la pièce, minimum 1 000 actions. Ce qui n’est pas pratique pour les petits investisseurs.

Pourquoi興櫃 attire-t-il ?

Certains ont réalisé des gains multipliés par 2 ou 3, voire 100 fois après leur IPO. Mais c’est une question de survivants : beaucoup de sociétés興櫃 finissent par disparaître.

Il n’est pas conseillé aux débutants de toucher à興櫃. À moins d’avoir une capacité d’analyse approfondie, un capital faible pouvant tout perdre, et une forte tolérance à plus de 50% de volatilité.

Comment acheter ? Guide pratique pour différents investisseurs

Comment acheter des actions上市 ?

Investisseurs taiwanais — ouvrir un compte en courtage, puis acheter sur la Bourse de Taiwan.

Investisseurs étrangers (US) — ouvrir un compte chez un courtier étranger ou via une délégation. Attention aux horaires :

• Heure d’été US### : 21h30 – 4h00 (heure taïwanaise)
• Heure d’hiver US### : 22h30 – 5h00 (heure taïwanaise)

Les marchés US sont aussi fermés lors des jours fériés officiels, à vérifier à l’avance.

Public concerné : débutants, investisseurs prudents, ceux qui veulent des actions de qualité à long terme.

Comment acheter des actions上櫃 ?

Bourse de Taiwan (TPEx) — passer par un courtier, ouvrir un compte et signer un contrat.

Bourse OTC US — la plupart des courtiers étrangers supportent OTC, il suffit d’ouvrir un compte pour acheter.

Public concerné : investisseurs ayant déjà une expérience, capables de supporter un risque moyen, cherchant des actions en croissance ou thématiques.

Comment acheter des actions興櫃 ?

Vérifier que votre courtier supporte le trading興櫃, puis activer la fonction en agence ou en ligne(, en signant un document d’avertissement sur les risques).

Les transactions doivent se faire en « actions entières » — pas de vente à la pièce, minimum 1 000 actions(, négociation en face à face, vitesse lente, prix très volatile.

Réservé à : investisseurs expérimentés, capables d’analyser la finance, avec un faible capital, prêts à faire du trading à court terme.

Liste de vérification pour les débutants en investissement

Avant de passer à l’action, posez-vous ces trois questions :

1. Combien d’argent disponible puis-je investir ?

Calculez d’abord votre revenu mensuel, vos dépenses, vos dettes, votre épargne d’urgence, puis décidez combien vous pouvez mettre sur le marché. La bourse n’est pas une méthode pour devenir riche du jour au lendemain, ne misez pas tout votre patrimoine.

2. Ai-je fait mes devoirs ?

Lisez les états financiers, suivez l’actualité sectorielle, apprenez à faire une évaluation de base. Ne rentrez pas à l’aveugle, et ne vous fiez pas uniquement aux rumeurs.

3. Quel est mon objectif ?

Fixez-vous des objectifs financiers clairs mensuels et annuels. Avec un objectif précis, vous éviterez d’être déstabilisé par l’actualité ou la volatilité à court terme. Sans objectif, l’investissement revient à naviguer sans gouvernail.

Conclusion simple

Les débutants doivent commencer par上市, ne pas se précipiter vers上櫃. Apprenez d’abord à choisir des actions et à faire vos devoirs dans le marché le plus réglementé et sécurisé, puis, avec l’expérience et le capital accumulés, explorez progressivement上櫃 et d’autres opportunités.

上市, 上櫃 et 興櫃 ont chacun leur logique de marché. Comprendre leurs différences, c’est la première étape pour prendre des décisions éclairées en bourse.