Analyse panoramique de la tendance du dollar américain en 2025 : stratégies d'investissement face à la volatilité des taux de change

Comprendre les concepts clés du taux de change du dollar américain

Le taux de change du dollar américain reflète la relation de valeur entre d’autres monnaies et le dollar. Prenons l’exemple de l’EUR/USD : si ce taux est de 1,04, cela signifie qu’il faut 1,04 dollar pour échanger 1 euro. Lorsque le taux monte à 1,09, l’euro s’apprécie tandis que le dollar se déprécie ; inversement, une baisse à 0,88 indique une dépréciation de l’euro et une appréciation du dollar.

L’indice du dollar est un indicateur clé de la force relative du dollar, calculé en pondérant les taux de change de six principales monnaies contre le dollar : euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise et franc suisse. Le niveau de cet indice représente la performance globale de ce panier de devises. Il est important de noter que la coordination des politiques des banques centrales peut influencer la tendance de l’indice : une baisse des taux par la Fed ne conduit pas nécessairement à une chute de l’indice du dollar, il faut aussi observer la réaction des politiques monétaires des autres pays.

Analyse technique et fondamentale de l’indice du dollar

Actuellement, l’indice du dollar se situe à son plus bas depuis novembre (environ 103,45), en baisse continue depuis cinq jours de négociation, et a franchi la moyenne mobile simple sur 200 jours, ce qui est généralement interprété comme un signal baissier.

Les données de l’emploi aux États-Unis, inférieures aux attentes, renforcent les anticipations de plusieurs baisses de taux par la Fed. Cela entraîne une baisse des rendements des obligations américaines, ce qui affaiblit l’attractivité du dollar. La politique monétaire de la Fed a une influence profonde sur la tendance du dollar : si les attentes de baisse des taux s’intensifient, la probabilité d’une dépréciation du dollar augmente ; à l’inverse, un rebond peut se produire.

À court terme, une reprise du dollar est possible, mais la tendance baissière globale continue de peser sur la devise. Si la Fed réduit significativement ses taux et que les données économiques restent faibles, l’indice du dollar pourrait continuer à baisser en 2025, avec un support potentiel en dessous de 102,00.

Rétrospective des cycles historiques du dollar

Depuis l’effondrement du système de Bretton Woods dans les années 1970, l’indice du dollar a connu huit phases de fluctuations cycliques :

1971-1980 : Fin de l’étalon-or, dollar en surplus, puis déclin suite à la crise pétrolière et à une inflation élevée, atteignant moins de 90.

1980-1985 : La Fed, sous une politique ferme, augmente fortement les taux d’intérêt, atteignant 20%, ce qui maintient le dollar fort jusqu’en 1985.

1985-1995 : Sous la pression des déficits budgétaires et commerciaux, le dollar entre dans un marché baissier prolongé.

1995-2002 : La croissance liée à l’ère Internet stimule les flux de capitaux, faisant grimper l’indice à 120.

2002-2010 : La bulle Internet, le 11 septembre, et la politique de relâchement quantitatif, suivis de la crise financière de 2008, font chuter le dollar à environ 60.

2011-2020 début : La crise de la dette européenne et le krach boursier chinois renforcent l’attractivité relative des États-Unis, entraînant une reprise du dollar.

2020 début-2022 début : La pandémie de COVID-19, avec des taux zéro et une forte injection de liquidités, provoque une chute du dollar, tout en alimentant l’inflation.

2022 début-2024 : La Fed, en hausse agressive des taux jusqu’à 25 ans, et le resserrement de la balance, freinent l’inflation mais pèsent à nouveau sur la confiance dans le dollar.

Prévision de la tendance du dollar en 2025 : analyse des principales paires de devises

Euro/dollar : tendance à la hausse continue

L’EUR/USD évolue en inverse du dollar. La dépréciation du dollar, l’amélioration de la politique de la BCE et des perspectives économiques optimistes soutiennent cette tendance. Si la Fed baisse ses taux comme prévu et que l’économie européenne se redresse, l’EUR/USD pourrait continuer à monter.

Les dernières données montrent une hausse à 1,0835, avec une dynamique positive persistante. Si ce niveau se consolide, la rupture de la barre psychologique de 1,0900 devient plus probable. Sur le plan technique, les anciens sommets peuvent constituer un support solide, tandis que 1,0900 et autres niveaux ronds pourraient faire office de résistance. La rupture de cette résistance pourrait ouvrir la voie à une nouvelle phase de hausse.

Livre sterling/dollar : tendance à la hausse oscillante

Le GBP/USD suit une dynamique similaire à celle de l’EUR/USD, étant donné la forte liaison économique entre le Royaume-Uni et les États-Unis. Les marchés anticipent un rythme de baisse des taux par la Banque d’Angleterre plus lent que celui de la Fed, ce qui soutient la livre. Si la BoE adopte une politique prudente de baisse des taux, la livre restera relativement forte face au dollar, favorisant une hausse du GBP/USD.

Pour 2025, on prévoit une tendance oscillante à la hausse, avec une fourchette centrale entre 1,25 et 1,35. La divergence de politique monétaire et l’aversion au risque seront les principaux moteurs. Si les écarts économiques et politiques entre le Royaume-Uni et les États-Unis s’accentuent, le taux pourrait dépasser 1,40, mais les risques politiques et les chocs de liquidité pourraient entraîner des corrections.

Dollar/renminbi : consolidation

Le mouvement du dollar face au yuan dépend de l’offre et de la demande du marché, ainsi que des politiques monétaires sino-américaines. Si la Fed continue de réduire ses taux et que la croissance chinoise ralentit, le renminbi pourrait se déprécier, entraînant une hausse du USD/CNH.

Les politiques de change de la Chine et leur influence sur le marché auront un impact à long terme. Techniquement, le dollar face au yuan oscille entre 7,2300 et 7,2600, sans tendance claire à court terme. Les investisseurs doivent surveiller la rupture de cette fourchette : une chute sous 7,2260, accompagnée de signaux de survente, pourrait offrir une opportunité de rebond à court terme.

Dollar/yen : pression à la baisse

Le USD/JPY est la paire la plus liquide au monde. En janvier, le salaire au Japon a augmenté de 3,1% en glissement annuel, un record sur 32 ans, ce qui pourrait changer la longue tendance de faible inflation et de faibles salaires. La hausse des salaires et la pression inflationniste pourraient pousser la Banque du Japon à ajuster sa politique de taux. La pression internationale pourrait accélérer la hausse des taux.

En 2025, le USD/JPY devrait suivre une tendance baissière. Les anticipations de baisse des taux par la Fed et la reprise économique japonaise seront les principaux moteurs. Techniquement, si le USD/JPY passe en dessous de 146,90, il pourrait continuer à tester des points bas. Pour inverser cette tendance, il faut franchir la résistance à 150,0.

Dollar australien/dollar : support solide

Le PIB du quatrième trimestre en Australie a augmenté de 0,6% en glissement trimestriel et de 1,3% en glissement annuel, dépassant les attentes. Le excédent commercial de janvier s’élève à 562 milliards, ce qui soutient la hausse de l’AUD.

La Reserve Bank d’Australie maintient une posture prudente, laissant entendre que la baisse des taux est peu probable à court terme. Par rapport à d’autres grandes économies, l’Australie adopte une politique plus accommodante, ce qui soutient l’AUD. Bien que les données australiennes, meilleures que prévu, soient favorables à l’AUD, la faiblesse du dollar liée à la politique accommodante de la Fed pourrait continuer à alimenter la hausse de l’AUD/USD.

Stratégies d’investissement dans un contexte de mouvement du dollar

Opportunités à court terme (Q1-Q2) : La volatilité des taux de change étant élevée, les indicateurs techniques (divergences MACD, retracements de Fibonacci) peuvent aider à repérer des signaux de retournement. Les investisseurs agressifs peuvent profiter des niveaux clés pour acheter en bas et vendre en haut ; les investisseurs prudents attendront que la politique de la Fed soit plus claire.

Stratégie à moyen/long terme (après Q3) : La poursuite de la baisse des taux par la Fed affaiblira l’attractivité des obligations américaines, incitant les capitaux à se tourner vers les marchés émergents à forte croissance ou l’Europe. Si la dédollarisation mondiale s’accélère, le rôle du dollar comme réserve mondiale pourrait s’éroder marginalement. Il est conseillé de réduire progressivement les positions longues sur le dollar et d’allouer des actifs en devises non américaines (yen, AUD) ou en matières premières (or, cuivre).

En 2025, la trajectoire du dollar dépendra davantage des données économiques et des événements. La flexibilité et la discipline seront essentielles pour saisir les opportunités dans un environnement de volatilité des taux de change.