La Fed est prête à réduire ses taux d'intérêt, le Bitcoin et l'Ethereum peuvent-ils continuer leur tendance haussière ?

Le marché retient son souffle. La décision de taux de décembre de la Réserve fédérale, prévue mardi, est devenue le principal sujet d’attention récent dans le marché des cryptomonnaies. En tant que « président fantôme », Hatset a récemment déclaré que les données économiques actuelles créent des conditions favorables à un assouplissement supplémentaire, avec un espace de baisse de taux pouvant dépasser 25 points de base, ce qui envoie un signal fort au marché.

Par ailleurs, de petites variations sur le marché du travail sont interprétées de manière amplifiée. Bien que le nombre de postes vacants aux États-Unis en octobre ait légèrement augmenté pour atteindre 7,67 millions, l’activité de recrutement ralentit, tandis que la vague de démissions s’intensifie. Ce phénomène contradictoire pointe directement vers une problématique centrale : le marché de l’emploi se refroidit discrètement. Après que le taux de chômage a dépassé 4,4 % en septembre, atteignant un sommet de quatre ans, la tendance en faveur d’une baisse des taux au sein de la Fed est devenue difficile à inverser.

Équilibre des pouvoirs au sein de la Fed

Les trois membres du conseil nommés par Trump — Bowman, Mural et Waller — ont clairement exprimé leur soutien à une baisse de taux ce mois-ci. La personne numéro trois, Williams, ne cache plus son attitude, laissant entendre qu’il est nécessaire de réduire les taux pour atteindre simultanément les objectifs d’emploi et d’inflation. Même Jerome Powell, traditionnellement considéré comme dovish, penche désormais vers une politique accommodante, ce qui pourrait aboutir à un rare « 5 contre 6 » ou « 6 contre 6 » en termes de votes ce mois-ci.

Le véritable centre d’intérêt du marché ne réside pas tant dans le « si » la baisse de taux aura lieu, mais dans le « comment ». L’analyse générale pense que Powell pourrait adopter une stratégie de « coup d’avance » — commencer par réduire les taux de 25 points de base pour libérer de la liquidité, puis laisser entendre qu’il pourrait relever le seuil d’assouplissement l’année prochaine. Cette approche progressive peut à la fois rassurer le marché et laisser de la place pour des ajustements futurs.

La montée des actifs cryptographiques

Profitant de l’anticipation d’une baisse de taux et d’un retour progressif de la liquidité, le Bitcoin a connu une troisième journée consécutive de hausse le 9 décembre, avec une progression de 2,26 % en une journée, se situant actuellement autour de 92,64K $. Plus remarquable encore, la performance d’Ethereum — qui a brièvement dépassé 8 %, approchant 3400 dollars, établissant un nouveau sommet mensuel. Depuis le début de la semaine, Ethereum a augmenté de plus de 10 %, avec un prix actuel de 3,25K $, et une hausse de 2,84 % en 24 heures.

La relative force d’Ethereum est attribuée à deux facteurs : d’une part, l’optimisme croissant des investisseurs institutionnels concernant les ETF de staking en spot, et d’autre part, la redécouverte du potentiel des applications de tokenisation d’actifs. En comparaison, Bitcoin, bien qu’il bénéficie également de l’amélioration de la liquidité, affiche une tendance plus modérée, reflétant une divergence dans l’évaluation des risques entre différentes classes d’actifs.

La vérité derrière la relance de la liquidité

Le cycle de resserrement quantitatif lancé en juin 2022 a retiré environ 2,4 trillions de dollars de liquidités du système financier — un volume seulement surpassé par le cycle de 2017 à 2019. Au moment où la Fed a officiellement arrêté le QT le 1er décembre, ce processus de plus de deux ans a enfin pris fin, marquant la fin d’une période de « saignement » et l’arrivée d’un environnement de marché plus souple.

Cependant, l’arrêt du resserrement quantitatif ne signifie pas la reprise du quantitative easing. La hausse continue des rendements obligataires mondiaux cache des doutes sur l’indépendance de la politique du prochain président de la Fed. Si ces inquiétudes s’intensifient, la Fed pourrait être contrainte d’utiliser des outils de QE pour réduire les coûts d’emprunt à long terme, soutenant ainsi indirectement les actifs risqués.

Les risques cachés à ne pas sous-estimer

Il existe une contradiction subtile : alors que l’anticipation d’une baisse de taux et l’arrêt du QT sont perçus comme des signaux positifs, les rendements obligataires américains continuent d’augmenter. Ce mouvement inverse indique une inquiétude du marché face à des risques plus profonds. En particulier, la hausse des taux de la Banque du Japon pourrait avoir un impact sur les stratégies de carry trade mondiales, affectant à court terme la valorisation des actifs risqués.

Les investisseurs doivent réaliser que, même si la Fed décide finalement de lancer un QE pour réduire les taux à long terme, la poursuite de la hausse des rendements avant cela pourrait continuer à peser sur les actifs cryptographiques, les actions et autres actifs risqués. La question clé est de savoir si cette reprise pourra évoluer en tendance durable, ce qui dépendra du rythme futur de la politique de la Fed et de sa capacité à stabiliser les attentes du marché.

Analyse technique d’Ethereum : construction d’un socle dans une zone clé

Sur le graphique journalier, Ethereum, depuis le 21 novembre, entre dans une phase de correction continue, ayant réussi à franchir le seuil symbolique de 3000 dollars. La tendance haussière ne montre pas de signe de faiblesse, et il est prévu qu’il évolue dans une fourchette de 3000 à 3600 dollars, consolidant ainsi une base solide pour une hausse à moyen terme.

Il est important de surveiller la fenêtre temporelle autour du 12 décembre — à cette date, la décision de la Fed sera connue, et le marché passera d’une anticipation « floue » à une certitude, ce qui pourrait déclencher une nouvelle phase de direction. À court terme, les traders peuvent positionner leurs ordres autour du support à 3000 dollars, avec une résistance à 3600 dollars pour la gestion des risques.