Comment l'inflation impacte-t-elle votre patrimoine ? Maîtrisez ces stratégies d'investissement pour contrer le risque de dépréciation

Hausse des prix et dépréciation de la monnaie : la vérité sur l’inflation

Ces dernières années, l’inflation mondiale est restée élevée, et de nombreux dépôts ont de plus en plus perdu de leur valeur. En termes simples, l’inflation désigne une augmentation continue des prix sur une période donnée, ce qui entraîne une baisse du pouvoir d’achat de votre argent liquide. L’indicateur le plus couramment utilisé pour mesurer le degré d’inflation est l’IPC (Indice des Prix à la Consommation), qui reflète de manière intuitive l’augmentation du coût de la vie quotidienne.

Ce phénomène ne survient pas de nulle part, mais est une conséquence inévitable du fonctionnement de l’économie. Lorsque la quantité de monnaie en circulation dans une économie dépasse l’offre de biens, cela crée une situation de “trop d’argent pour trop peu de biens”, ce qui fait monter les prix.

Comment l’inflation se produit-elle ? Quatre causes principales à connaître

Inflation par la demande : la double face de la prospérité économique

Lorsque la demande de consommation augmente, la production de biens s’accroît, les profits des entreprises augmentent, et celles-ci élargissent à leur tour leurs dépenses en consommation et en investissement, créant ainsi une boucle de rétroaction positive. Ce type d’inflation par la demande, bien qu’il fasse monter les prix, contribue aussi à la croissance du PIB, ce qui explique pourquoi de nombreux gouvernements cherchent à stimuler la demande.

Inflation par les coûts : les séquelles de la crise de la chaîne d’approvisionnement

La hausse des coûts des matières premières et de l’énergie entraîne directement une augmentation des prix. En 2022, lors du conflit russo-ukrainien, l’approvisionnement énergétique en Europe a été perturbé, avec une flambée des prix du pétrole et du gaz naturel multipliée par 10, et le taux d’augmentation annuel de l’IPC dans la zone euro a dépassé 10 %, atteignant un record historique. Contrairement à l’inflation par la demande, l’inflation par les coûts peut entraîner une baisse de la production et un ralentissement du PIB, ce qui rend les banques centrales particulièrement vigilantes.

Surplus monétaire : l’avertissement des leçons historiques

L’augmentation incontrôlée de l’offre de monnaie est la cause fondamentale de l’inflation sévère. Dans les années 1950, à Taïwan, pour faire face au déficit d’après-guerre, une émission massive de monnaie a entraîné une flambée des prix, avec 8 millions de dollars taiwanais ne valant plus qu’1 dollar américain, illustrant les conséquences extrêmes d’une surémission monétaire.

L’aggravation des anticipations d’inflation : l’effet amplificateur des facteurs psychologiques

Dès que le public anticipe une hausse continue des prix, il commence à consommer davantage et à demander des augmentations de salaire, ce qui pousse les commerçants à augmenter leurs prix, créant ainsi un cycle d’inflation auto-réalisateur. Une fois ces anticipations formées, il est difficile de les inverser, c’est pourquoi les banques centrales considèrent la maîtrise des anticipations d’inflation comme une responsabilité essentielle.

Comment la hausse des taux d’intérêt peut-elle freiner l’inflation ?

Lorsque les prix montent en flèche, la banque centrale a souvent recours à la hausse des taux d’intérêt. L’augmentation des taux augmente le coût du crédit, incitant les gens à épargner plutôt qu’à consommer, ce qui réduit la liquidité du marché et fait baisser les prix.

Concrètement : si le taux d’intérêt passe de 1 % à 5 %, le coût annuel d’un prêt de 1 million d’euros passe de 10 000 € à 50 000 €, ce qui réduit directement l’attractivité du crédit. Avec la demande de consommation qui diminue, les commerçants sont contraints de baisser leurs prix pour stimuler les ventes, ce qui entraîne une baisse générale des prix.

Cependant, la hausse des taux a un coût non négligeable. La demande en baisse signifie plus de licenciements, une augmentation du chômage, un ralentissement de la croissance économique, voire une récession. Bien que la hausse des taux puisse freiner l’inflation, elle peut aussi déclencher une crise économique.

Pourquoi une inflation modérée peut-elle être bénéfique ?

L’inflation apparemment nuisible possède en réalité des effets positifs. Lorsque l’on anticipe une hausse des prix, les consommateurs augmentent leur consommation, ce qui stimule la demande et incite les entreprises à investir dans l’expansion, entraînant ainsi une croissance économique (PIB).

L’exemple de la Chine au début des années 2000 illustre bien ce phénomène : lorsque l’IPC est passé de 0 à 5 %, la croissance du PIB est également passée de 8 % à plus de 10 %.

Inversement, une inflation négative (déflation) peut plonger l’économie dans une crise. Après l’éclatement de la bulle économique dans les années 1990, le Japon est entré en déflation, avec une stagnation des prix qui a conduit les consommateurs à préférer épargner plutôt que dépenser, ce qui a finalement entraîné une croissance négative du PIB et un “trente glorieux” perdu.

C’est pourquoi la majorité des banques centrales visent à maintenir l’inflation dans une fourchette raisonnable, généralement entre 2 % et 5 %.

Qui profite de l’inflation ?

Bien que l’inflation, en dévaluant la cash, soit désagréable pour les détenteurs de liquidités, elle est en réalité avantageuse pour ceux qui ont des dettes.

Par exemple : si vous avez emprunté 100 000 € pour acheter une maison il y a 20 ans, avec un taux fixe, dans un contexte d’inflation de 3 %, la valeur réelle de votre dette de 100 000 € après 20 ans n’est plus que d’environ 55 000 €, ce qui réduit considérablement votre charge réelle. C’est aussi pour cela que, en période d’inflation élevée, les investisseurs qui achètent des actions, de l’or ou d’autres actifs avec de la dette peuvent réaliser d’importants gains.

L’effet de l’inflation sur le marché boursier : double impact

La relation entre inflation et performance boursière est : une faible inflation profite au marché, une forte inflation le pénalise.

En période de faible inflation, l’argent chaud afflue vers les marchés boursiers, faisant monter les cours. En revanche, en période d’inflation élevée, les banques centrales adoptent des politiques restrictives, augmentant le coût du financement et faisant baisser les valorisations.

L’exemple des États-Unis en 2022 est typique. En juin, l’IPC a atteint +9,1 % en glissement annuel, un sommet sur 40 ans. La Fed a lancé un cycle de hausse des taux en mars, avec 7 hausses au total, pour une augmentation cumulée de 425 points de base, portant le taux des fonds fédéraux de 0,25 % à 4,5 %. La difficulté accrue de financement pour les entreprises a directement pesé sur les valorisations, avec la pire performance des actions américaines depuis 14 ans : le S&P 500 a chuté de 19 %, le Nasdaq de 33 %.

Cependant, en période d’inflation élevée, certains secteurs, comme l’énergie, ont souvent tendance à surperformer. En 2022, le secteur énergétique américain a enregistré un rendement supérieur à 60 %, avec Occidental Petroleum en hausse de 111 % et ExxonMobil de 74 %, contrastant fortement avec la tendance générale.

Construire une allocation d’actifs défensive face à l’inflation

Face à la menace de l’inflation, une allocation d’actifs adaptée est essentielle. Les investisseurs doivent rechercher une diversification capable de résister aux chocs inflationnistes tout en permettant une croissance.

Les actifs anti-inflation performants incluent :

Immobilier : en période d’inflation, la masse monétaire en circulation tend à affluer vers le marché immobilier, faisant monter les prix

Métaux précieux : l’or a une relation inverse avec le taux d’intérêt réel (taux nominal moins l’inflation), plus l’inflation est élevée, meilleur est le rendement de l’or

Actions : leur performance à court terme peut varier, mais à long terme, elles ont tendance à surpasser le taux d’inflation

Devises étrangères : lors des cycles de hausse des taux, des monnaies fortes comme le dollar s’apprécient, offrant une protection contre l’inflation

Une stratégie équilibrée consiste à répartir ses fonds en trois parts : 33 % en actions pour profiter de la croissance, 33 % en or pour préserver la valeur, et 33 % en dollars pour couvrir l’inflation. Cela permet de tirer parti du potentiel de croissance des actions tout en bénéficiant des qualités de couverture du or et du dollar pour réduire le risque global et obtenir un rendement plus stable.

Une fois la sélection des actifs effectuée, les outils de trading modernes facilitent la gestion de cette allocation. Grâce aux CFD (contrats sur différence), les investisseurs peuvent facilement diversifier leur portefeuille en actions, or, devises, sans ouvrir de multiples comptes, réduisant ainsi coûts et délais.

En résumé

L’inflation est à la fois une conséquence naturelle du fonctionnement économique et un défi que les investisseurs doivent affronter. Une inflation modérée (2 %-5 %) peut stimuler la croissance économique, mais une inflation trop élevée peut causer des dommages importants, d’où la nécessité pour les banques centrales de la contrôler par des mesures telles que la hausse des taux.

Pour l’investisseur lambda, il est crucial de comprendre la double facette de l’inflation et d’adopter une stratégie d’allocation d’actifs adaptée pour protéger sa richesse. La combinaison d’actions, d’or, d’immobilier et de devises permet de couvrir efficacement les risques liés à l’inflation et de traverser les cycles économiques en toute sérénité.