La diplomatie russo-ukrainienne pousse les prix du pétrole vers un risque de bas, pourquoi les analystes mettent-ils en garde contre la vente à découvert ?

**Une offre excédentaire qui continue de faire baisser les prix de l’énergie**

Depuis 2025, le marché du pétrole est en tendance baissière continue. Le WTI a chuté de 23 % depuis le début de l’année, le Brent de 21 %. Le 16 décembre, le WTI est tombé à 54,98 dollars le baril, atteignant le plus bas depuis février 2021, le Brent a également atteint 58,72 dollars le baril, un plus bas en près de 8 mois. Derrière cette chute, se reflète un déséquilibre structurel du marché mondial de l’énergie — l’OPEP+ augmente progressivement sa capacité de production, les pays non membres de l’OPEP continuent d’accroître leur production, tout en étant confrontés à la faiblesse de la demande dans des économies majeures comme la Chine et les États-Unis. La situation d’offre abondante et de demande insuffisante s’aggrave.

**Les négociations de cessez-le-feu suscitent de nouvelles attentes de perturbations de l’offre**

Selon les informations, le président américain Donald Trump a récemment déclaré que la Russie et l’Ukraine étaient proches d’un accord de paix. Cette avancée a suscité de nouvelles spéculations sur le marché — si un cessez-le-feu est établi, les sanctions économiques américaines contre le pétrole russe pourraient être rapidement levées, et les attaques contre les infrastructures énergétiques russes par l’Ukraine cesseraient, permettant à une grande quantité de pétrole russe de revenir sur le marché international. Selon l’évaluation de Jorge Leon, analyste chez Rystad Energy, cette démarche pourrait aggraver davantage la situation de surabondance mondiale de l’offre.

Cependant, l’analyste de la Deutsche Bank, Carsten Fritsch, adopte un point de vue opposé. Il pense que, même si le conflit russo-ukrainien se termine, l’espace pour la Russie d’augmenter considérablement sa production de pétrole est limité, car le pays est déjà soumis à l’accord de production de l’OPEP+ et sa production est proche de son plafond. Dans ce contexte, la baisse actuelle des prix du pétrole « pourrait déjà dépasser ce que les fondamentaux peuvent expliquer ».

**Les indicateurs techniques signalent un risque de survente**

Selon la dernière évaluation de Ritterbusch & Associates, même si le marché américain pourrait encore faire face à un excès d’offre le mois prochain, les institutions mettent en garde les investisseurs contre la vente à découvert prudente. La principale alerte est : **lorsque le WTI tombe en dessous de 55 dollars le baril, la situation technique montre déjà un état de survente évident, et il n’est pas conseillé d’ouvrir de nouvelles positions vendeuses**. Cela indique aux participants du marché que, même si les fondamentaux restent sous pression à la baisse, les niveaux extrêmes de prix comportent un risque de rebond.

周斯越