Carte des investissements dans les actions de concepts biotech : comparaison des opportunités entre les entreprises pharmaceutiques américaines et les actions médicales taïwanaises

Ces dernières années, avec le vieillissement de la population mondiale, de nouveaux médicaments émergent constamment, les applications de télémédecine se généralisent de plus en plus, et les actions liées à la biotechnologie sont devenues un point focal du marché des capitaux. Le plus grand attrait de cette industrie réside dans le fait qu’elle n’est pas aussi sensible aux cycles économiques que l’industrie électronique — peu importe la santé de l’économie, les gens ont toujours besoin de consulter un médecin et de se faire prescrire des médicaments, ce qui confère au secteur de la santé une résistance naturelle. À l’échelle mondiale, les États-Unis sont sans aucun doute le marché le plus mature et le plus dynamique dans ce domaine.

Pourquoi les actions liées à la biotechnologie méritent-elles votre attention ?

La logique de valorisation des entreprises pharmaceutiques est radicalement différente de celle des industries traditionnelles

Les méthodes d’évaluation classiques échouent souvent ici. La plupart des entreprises biotech sont en phase de recherche et développement, manquent de flux de trésorerie stables, et affichent souvent un bénéfice net négatif. Mais dès qu’un nouveau médicament passe avec succès une phase d’essais cliniques et obtient l’approbation de la FDA, le cours de l’action peut connaître une croissance explosive. Prenons l’exemple de Taiwan’s Pharma, qui, en 2022, malgré un EPS négatif de -2,93 NT$, a vu son cours doubler, car les investisseurs étaient optimistes quant aux futurs revenus potentiels de ses médicaments orphelins après leur approbation. En mai 2024, cette action a même atteint un sommet historique de 388 NT$.

Catalyseurs politiques et événements

En 2020, lors de l’éclatement de la pandémie, de nombreuses sociétés de développement de vaccins ont vu leur cours s’envoler. Bien que certaines de ces entreprises se soient avérées moins performantes par la suite, cet exemple illustre clairement le rôle des actualités et des événements dans la dynamique des actions biotech — l’avancement des essais cliniques, l’expansion des indications, l’approbation des brevets peuvent tous devenir des déclencheurs de hausse.

Une forte résistance aux cycles économiques

Contrairement à d’autres industries, la demande pour les services médicaux reste rigide, indépendamment de la conjoncture économique. Cela permet aux actions pharmaceutiques de qualité de mieux résister lors des ajustements du marché.

Risques et défis des actions biotech

Investir dans ce type d’actions nécessite une compréhension approfondie de leurs risques :

Les échecs lors des essais cliniques, la percée de concurrents, les ajustements réglementaires, les litiges sur les brevets — autant d’incertitudes pouvant entraîner une forte volatilité des cours. De plus, la régulation des prix des médicaments varie selon les pays, impactant directement la rentabilité des entreprises. Le système d’assurance maladie universel de Taiwan, bien qu’avantageux pour la population, maintient les prix des médicaments sous pression, ce qui dissuade de nombreuses sociétés pharmaceutiques étrangères de lancer leurs nouveaux médicaments sur le marché taiwanais, expliquant en partie la taille relativement modeste du marché pharmaceutique local.

Comment évaluer la valeur des actions biotech ?

Aller au-delà des indicateurs financiers traditionnels

Pour les entreprises de R&D en biotech, le ratio P/E et autres méthodes classiques d’évaluation ont une portée limitée. Le secteur privilégie souvent le PSR (Price-to-Sales Ratio) pour estimer la valeur des sociétés de nouveaux médicaments, car le chiffre d’affaires reflète mieux le potentiel commercial réel que le bénéfice net.

Les médicaments phares sont essentiels

Dans l’industrie pharmaceutique, on parle souvent de « blockbuster( » — des médicaments dont le chiffre d’affaires annuel dépasse 1 milliard de dollars. Les grandes entreprises pharmaceutiques sont généralement prêtes à investir 50-60 % de leurs revenus dans la R&D de nouveaux médicaments, même si cela peut réduire temporairement leur EPS. En revanche, ces investissements sont valorisés positivement par les investisseurs institutionnels, qui savent que les fabricants innovants ont un potentiel de croissance à long terme. Cela explique aussi pourquoi TSMC a un P/E bien supérieur à celui de UMC : le premier continue d’investir dans des procédés avancés, tandis que le second a annoncé qu’il abandonnait cette voie, se contentant de ses acquis. Les géants biotech américains adoptent une stratégie similaire, en investissant massivement dans la R&D ou en acquérant de petites sociétés prometteuses pour assurer un flux constant de produits innovants.

L’approbation de la FDA, un passeport mondial

La FDA impose les normes de surveillance les plus strictes au monde dans le secteur pharmaceutique. Lorsqu’un médicament obtient l’approbation de la FDA, le processus d’approbation dans d’autres pays s’accélère généralement considérablement. Ainsi, l’approbation par la FDA constitue une étape clé que tous les investisseurs mondiaux suivent de près.

La compétition sur le marché pharmaceutique américain

Le marché biopharmaceutique américain est le plus grand et le plus dynamique au monde, avec une valeur prévue de 4450 milliards de dollars d’ici 2027, avec un taux de croissance annuel composé de 8,5 %. Il se divise en quatre grands secteurs : pharmaceutique, biotechnologie, dispositifs médicaux et services de santé.

Pourquoi les États-Unis sont-ils le berceau des actions biotech ?

Les États-Unis comptent près d’un million de professionnels dans le secteur biopharmaceutique, couvrant toute la chaîne de R&D, fabrication et commercialisation. Les talents de haut niveau se concentrent dans ce domaine, et le marché du capital y soutient fortement le financement de ces entreprises, créant un écosystème unique. Contrairement à Taiwan, où la pression sur les prix par le système d’assurance maladie limite l’incitation à lancer de nouveaux médicaments, le marché américain permet aux entreprises de fixer leurs prix selon le marché, en transférant une partie du risque aux assureurs, ce qui stimule l’innovation. C’est cette dynamique qui a permis aux États-Unis d’émerger comme le foyer des meilleures sociétés biopharmaceutiques mondiales.

Recommandations pour investir dans les actions biotech américaines

) Leader pharmaceutique : Eli Lilly (LLY)

Selon CompaniesMarketCap, la capitalisation de Lilly en 2024 atteint 842,05 milliards de dollars, la plaçant au 10e rang mondial, et en faisant la plus grande société pharmaceutique en termes de valeur boursière. Son activité en Amérique du Nord représente environ 60 %, et sa gamme de médicaments pour la perte de poids devrait continuer à croître fortement dans les années à venir — une action biotech incontournable.

Vaccins et antiviraux : Pfizer (PFE)

Pfizer est célèbre pour son traitement oral contre la COVID-19, efficace contre les formes légères. Son cours reste en tendance haussière stable, et lors des corrections du marché américain, c’est souvent une option privilégiée pour les investisseurs à long terme.

Option stable : Johnson & Johnson (JNJ)

J&J, similaire à Pfizer, présente une croissance stable, avec des dividendes généreux. Moins volatile, elle convient à une stratégie d’investissement périodique ou à long terme, étant une valeur de qualité dans le secteur biotech. Sa tendance à la hausse à long terme et sa volatilité modérée en font aussi une candidate pour des opérations de levier financier pour amplifier les gains.

Immunologie et oncologie : AbbVie (ABBV)

AbbVie se concentre sur le développement de médicaments en immunologie, oncologie et virologie. Son produit phare Humira, approuvé par la FDA en 2002, est le traitement de référence pour la polyarthrite rhumatoïde, et continue d’obtenir de nouvelles indications. Bien que le marché redoute la perte de brevets face à la concurrence des biosimilaires, AbbVie détient plus d’un centaine de brevets, et a conclu en 2018 des accords avec des géants comme Pfizer et Amgen pour la vente de biosimilaires après 2023, percevant des royalties. La société investit également en R&D pour découvrir le prochain blockbuster, ce qui en fait une opportunité à saisir lors des phases de baisse.

Leader en oncologie : Merck (MRK)

Merck, dont l’origine remonte à une pharmacie allemande il y a plus d’un siècle, est aujourd’hui un fournisseur mondial de solutions médicales. Son produit phare, Keytruda, utilisé dans le traitement du cancer, est l’un des médicaments les plus vendus au monde. Son cours est stable, et son rendement en dividendes est attractif, ce qui en fait une bonne opportunité lors des corrections du marché.

Assurance santé et services : UnitedHealth (UNH)

UnitedHealth bénéficie du vieillissement de la population américaine et de la croissance de la demande en soins, avec des revenus et profits en hausse continue. Son cours affiche une tendance haussière à long terme, et ses dividendes sont attractifs, en faisant une valeur représentative du secteur des services de santé.

Tous ces acteurs dominent le marché américain de la santé, avec une forte compétitivité, une capacité d’innovation continue, une solidité financière et un flux de trésorerie important, offrant ainsi de belles opportunités d’investissement.

Opportunités dans le secteur biotech taiwanais

Taisel Chemical & Pharmaceutical (1720)

Taisel est une entreprise pharmaceutique diversifiée, couvrant la médecine occidentale, les compléments alimentaires, les dispositifs médicaux et les cosmétiques. Ses revenus et bénéfices progressent lentement, ses actifs augmentent régulièrement, et son niveau d’endettement reste sain. Bien que ses fondamentaux soient moyens, sa politique de dividendes stable lui confère une bonne réputation parmi les investisseurs taiwanais.

Hopax Biotech (1783)

Hopax se spécialise dans la vente de produits biopharmaceutiques, dispositifs médicaux, produits de soin et matériaux chimiques de précision. Son activité se divise en deux : produits de consommation (nettoyants, soins, produits esthétiques) et produits biomédicaux (matériaux de réparation osseuse, injections médicales, médicaments ophtalmiques). Elle a réussi à revenir dans le vert en 2017, et ses fondamentaux sont stables depuis, avec un ratio d’endettement faible et une santé financière solide, ce qui en fait une valeur à surveiller.

Différences entre le marché pharmaceutique taiwanais et américain

Bien que Taiwan compte aussi de bonnes entreprises pharmaceutiques, globalement, les États-Unis restent le meilleur lieu pour investir dans ce secteur. La complexité vient de plusieurs facteurs : d’abord, la maturité et la reconnaissance du marché financier ; ensuite, la capacité technologique et d’innovation ; enfin, le niveau de connaissance des investisseurs. Même si des sociétés pharmaceutiques de qualité émergent en Asie, leur performance boursière et leur compétitivité globale restent souvent inférieures à celles des actions américaines.

Le marché taiwanais reste principalement axé sur l’électronique, et même les biotech à fort potentiel peinent à atteindre les multiples de croissance que l’on voit aux États-Unis. Avec l’ajustement des politiques de contrôle de la pandémie, l’intérêt pour les actions biotech a augmenté, mais à l’échelle mondiale, la taille, l’innovation et la liquidité du secteur américain restent inégalées.

En résumé : pourquoi suivre les actions biotech maintenant ?

Les actions biotech offrent un potentiel de croissance élevé, mais comportent aussi des risques importants, nécessitant des connaissances spécialisées et une capacité à supporter la volatilité. Comparé à d’autres secteurs, l’investissement dans la santé exige une compréhension approfondie du secteur, mais en maîtrisant les trois indicateurs clés — approbation FDA, médicaments phares, investissements en R&D — vous pouvez considérablement améliorer la qualité de vos décisions.

Les actions américaines du secteur pharmaceutique sont aujourd’hui le choix numéro un pour investir dans la biotech. Si vous vous intéressez à ce domaine, il est conseillé de suivre de près les tendances du marché américain, d’étudier systématiquement l’évolution des produits et des essais cliniques des leaders mentionnés, afin de saisir les véritables opportunités d’investissement dans la vague biotech.