Opportunités d'investissement à l'ère de la puissance de calcul IA : Analyse approfondie des actions du secteur des serveurs sur le marché américain en 2024

Ces dernières années, les actions à concept de serveurs ont connu une croissance forte sur le marché boursier américain, devenant un point focal des investissements technologiques. Ce phénomène n’est pas le fruit du hasard — avec le développement approfondi de l’intelligence artificielle et du big data, la demande en infrastructure de puissance de calcul connaît une croissance exponentielle, stimulant la prospérité de toute la chaîne écologique des serveurs.

Pourquoi les actions à concept de serveurs valent la peine d’être suivies

Explosion de la demande en puissance de calcul

Depuis le lancement de ChatGPT, les entreprises technologiques mondiales ont lancé une course à la réserve de grands modèles d’IA, avec une demande en puissance de calcul qui grimpe en flèche. Selon les prévisions de Huawei GIV, en 2030, la puissance de calcul intelligente mondiale atteindra 52,5 ZFLOPS, avec un CAGR de 82,65 % par rapport à 2021. Cela signifie que dans la prochaine décennie, la capacité de traitement et de stockage des données deviendra le cœur de la compétition entre entreprises. Les actions à concept de serveurs sont en plein dans cette vague de mise à niveau technologique, bénéficiant de toute la chaîne industrielle, de la fabrication de puces, aux équipements réseau, en passant par l’exploitation des centres de données.

Accélération de la construction de centres de données

Le cloud computing et la construction de centres de données sont devenus des domaines clés d’investissement mondial. Les géants technologiques annoncent tous des plans d’expansion massifs de leurs centres de données, ce qui stimule directement la demande pour le matériel serveur, les systèmes de refroidissement, l’alimentation électrique et autres produits connexes. Par ailleurs, la croissance explosive des appareils IoT amplifie encore la demande en traitement de données et en communication.

Valeur d’investissement à long terme

Contrairement à la spéculation à court terme, les actions à concept de serveurs représentent un progrès technologique et une montée en gamme industrielle à long terme. Avec l’ouverture par les banques centrales mondiales d’un cycle de baisse des taux, les actions de centres de données sous forme de REIT bénéficieront également d’une augmentation de leur valorisation.

Analyse des serveurs et des actions à concept de serveurs

Un serveur est essentiellement un système informatique dédié au traitement, au stockage et à la transmission de données. Dans l’économie numérique moderne, il constitue l’infrastructure de base pour le cloud, les applications réseau, la virtualisation, etc. Les actions à concept de serveurs incluent des fabricants de matériel, des fournisseurs d’équipements réseau, des opérateurs de centres de données, ainsi que des fournisseurs de services cloud, parmi d’autres sociétés cotées.

Cinq actions à concept de serveurs à suivre en 2024

NVIDIA（NVDA）：Leader incontesté des puces IA

En tant que leader mondial des GPU, NVIDIA voit ses produits largement utilisés dans les centres de données et les serveurs IA, avec une part de marché largement dominante. Le PDG Jensen Huang prévoit l’arrivée de l’ère des centres de données avec un million de GPU, ce qui implique que chaque interaction cloud pourrait nécessiter une IA générative pour supporter la charge.

Sur le plan financier, après l’éclatement de la vague IA en 2023, NVIDIA a connu une croissance spectaculaire. Le flux de trésorerie libre est passé de 3,81 milliards USD à 27,02 milliards USD, avec des revenus des quatre derniers trimestres en croissance continue et dépassant à plusieurs reprises les prévisions du marché. Selon le rapport financier de mai 2024, le chiffre d’affaires des centres de données a augmenté de 427 % en glissement annuel, atteignant 22,6 milliards USD, grâce à l’expédition massive de GPU Hopper (dont H100), et le lancement de la nouvelle architecture GPU Blackwell devrait entraîner une nouvelle vague de croissance.

L’entreprise continue également de renforcer ses barrières technologiques. En développant la plateforme de calcul parallèle CUDA, les développeurs peuvent exploiter pleinement la puissance de calcul des GPU, accélérant considérablement la vitesse d’exécution des applications, ce qui crée une barrière concurrentielle difficile à franchir.

Techniquement, le cours a connu deux vagues de hausse autour de 45 USD cette année. Les indicateurs techniques commencent à faiblir, le marché digère les informations sur le fractionnement d’actions et la réduction des participations des dirigeants, ce qui pourrait entraîner une consolidation de plusieurs dizaines de jours à court terme. Les investisseurs peuvent envisager d’entrer en position lorsque le prix passe sous la moyenne mobile à 50 jours, ou lors d’une cassure au-dessus de 140 USD.

Oracle（ORCL）：Puissance dans l’infrastructure cloud

En tant que leader du secteur technologique, Oracle a accru ses investissements dans le domaine des centres de données ces dernières années. Au troisième trimestre de l’exercice 2024, les revenus issus de l’infrastructure cloud et des services logiciels ont dépassé pour la première fois ceux issus des licences logicielles traditionnelles, marquant une transition stratégique réussie.

La direction a dévoilé des plans d’expansion ambitieux. Safra Catz, PDG, a indiqué que l’entreprise prévoit d’investir environ 10 milliards USD dans l’expansion des centres de données lors du prochain exercice (soit une augmentation significative par rapport aux 7-7,5 milliards USD de cette année). Larry Ellison, président, a précisé que cela inclut un centre de données IA à Salt Lake City, d’une taille capable d’accueillir huit Boeing 747, illustrant l’importance accordée à l’infrastructure IA.

Bénéficiant de la forte demande pour OCI (Oracle Cloud Infrastructure), l’entreprise prévoit une croissance à deux chiffres pour le chiffre d’affaires de l’exercice 2025. Le PDG indique qu’avec la capacité OCI qui rattrape progressivement la demande, la croissance trimestrielle sera plus rapide que la précédente. Bien que parfois inférieure aux attentes, la tendance générale reste à la croissance stable.

Oracle combine croissance et flux de trésorerie solides. Bien que le rendement du dividende ne soit que d’environ 1,4 %, la croissance régulière des dividendes continue d’attirer les investisseurs institutionnels et à long terme. Techniquement, le cours a augmenté d’environ 80 % depuis 2023, avec une ouverture de gap après le rapport de juin, et le RSI en zone de surachat a commencé à redescendre. Les investisseurs peuvent surveiller une correction à court terme, avec un support autour de 130 USD, dans la zone de consolidation précédente.

Cisco Systems（CSCO）：Pionnier de l’infrastructure réseau

Fondée en 1984, Cisco est le leader mondial des équipements de communication réseau, avec une part de marché de plus de 40 % dans le secteur des réseaux d’entreprise. La société couvre la R&D, la fabrication et la vente de protocoles Internet, de produits et de services réseau.

En 2023, Cisco a réalisé neuf acquisitions, élargissant continuellement sa gamme de produits vers le cloud et la cybersécurité IA. La récente acquisition de Splunk constitue une étape clé, faisant de Cisco l’un des principaux éditeurs de logiciels d’entreprise au monde, avec des revenus récurrents plus stables.

En juin dernier, Cisco a lancé une solution intégrée d’IA pour centres de données, en partenariat avec NVIDIA — Cisco Nexus HyperFabric AI clusters. Cette solution offre aux entreprises un écosystème complet pour déployer localement des IA génératives et autres applications IA : serveurs, stockage, équipements réseau et logiciels IA. La direction indique que ce sera la première gamme de produits de centres de données supportant la gestion cloud, illustrant l’innovation et la position de Cisco dans le domaine des serveurs.

Au cours des sept dernières années, le chiffre d’affaires annuel de Cisco est resté stable, dépassant généralement les prévisions du marché. La société est attendue pour maintenir un bénéfice par action d’environ 3,7 USD dans les prochaines années, avec une politique de dividendes stable, attirant fonds et investisseurs à long terme. Si la collaboration avec NVIDIA stimule une croissance des revenus supérieure aux attentes, cela pourrait faire monter encore le cours.

Techniquement, le DMI et le MACD en graphique journalier ont récemment croisé à la hausse, indiquant une accumulation de dynamique haussière.

Digital Realty Trust（DLR）：Action à rendement dans l’immobilier de centres de données

Digital Realty Trust est l’un des plus grands opérateurs mondiaux de centres de données. Son modèle commercial est unique : il loue des espaces dans ses centres à diverses entreprises pour déployer leurs réseaux et stockage, voire loue des centres entiers à des concurrents comme Equinix.

Comparé aux biens immobiliers commerciaux traditionnels en difficulté ces dernières années, l’avenir de l’immobilier de centres de données est beaucoup plus clair. La demande sectorielle augmente régulièrement, et une fois installés, les locataires ont peu de chances de déménager, créant un modèle d’affaires à forte fidélité. Cette stabilité attire des fonds qui investissaient auparavant dans d’autres REIT ou actifs à revenu fixe.

La politique de taux d’intérêt de la Fed influence fortement la valorisation des REIT. En général, en période de baisse des taux, la valorisation des REIT devient plus attractive. La tendance actuelle des banques centrales mondiales à réduire les taux profite donc aux investisseurs en REIT.

Techniquement, le MACD et le DMI montrent des signaux de correction. Les investisseurs optimistes peuvent envisager d’entrer près de la ligne de tendance haussière, vers 140 USD, avec un premier objectif à 154 USD en 2024, et une perspective à deux ans pouvant atteindre 180 USD ou plus.

Vertiv Holdings（VRT）：Le cheval gagnant de la croissance

Vertiv Holdings est un fournisseur mondial d’infrastructures numériques, basé dans l’Ohio, avec une présence dans plus de 130 pays. La société se concentre sur la conception, la fabrication et la maintenance d’infrastructures clés pour centres de données, réseaux de communication et applications industrielles.

Sa croissance est remarquable. En 2023, le bénéfice par action a atteint 1,77 USD, en hausse de 233 %, un rythme impressionnant, principalement grâce à l’amélioration de la marge brute. Le marché prévoit une croissance de plus de 30 % en 2024. La hausse de la note de crédit en décembre 2023, passant à Ba3 par Moody’s et à BB par S&P, témoigne de l’amélioration de la performance opérationnelle, de la capacité à générer des flux de trésorerie et de l’expansion des marges.

Malgré une augmentation notable des dividendes en 2023, le rendement reste inférieur à 0,1 %, en raison de la phase d’expansion nécessitant d’importants investissements en capital, ce qui en fait une action de croissance plus adaptée aux investisseurs tolérant le risque.

Techniquement, le cours est stable dans un canal haussier cette année, avec une récente correction vers la limite inférieure du canal. Le MACD pourrait croiser à la hausse à court terme. Les investisseurs peuvent envisager d’acheter lors des replis au fond du canal, avec un objectif à 110 USD ; en cas de cassure à la baisse, il faut fixer un stop-loss.

Divers chemins pour investir dans les actions à concept de serveurs

Selon la taille du capital et la tolérance au risque, les investisseurs peuvent choisir différentes méthodes d’investissement :

Achat direct d’actions

C’est la méthode la plus traditionnelle, adaptée aux investisseurs disposant de fonds suffisants et souhaitant conserver à long terme. L’avantage est une propriété claire et des dividendes versés directement.

Contrats pour différence (CFD)

Les CFD se réalisent via un contrat avec un courtier, permettant de profiter de la hausse ou de la baisse du prix des actions sans détenir réellement les titres. Cette méthode est particulièrement adaptée à :

• des traders avec peu de capital, exploitant la volatilité à court terme pour maximiser le levier
• des investisseurs cherchant à faire des ventes à découvert

L’atout principal des CFD est le levier. En ne versant qu’une fraction de la valeur, l’investisseur peut contrôler une position plus importante, participant à des transactions de plus grande ampleur avec moins de capital. Cependant, un levier élevé augmente aussi le risque. Il est crucial d’adapter le levier à sa tolérance au risque.

Des courtiers comme Mitrade, régulés par l’ASIC, la CIMA et d’autres autorités financières internationales, offrent un environnement de trading sécurisé. Un seul compte permet de trader des actions, devises, or, pétrole, Bitcoin, et plus de centaines d’actifs, avec un dépôt minimum de 50 USD et possibilité d’utiliser le NTD.

Autres outils d’investissement

En complément, les investisseurs peuvent envisager le trading d’options, les fonds négociés en bourse (ETFs), ou les fonds communs de placement, selon leurs besoins, pour une diversification flexible.

Perspectives futures pour les actions à concept de serveurs

Après la hausse généralisée liée à la vague IA en 2023, de nombreuses actions à concept de serveurs ont connu une correction au deuxième trimestre 2024. Cependant, puisque les géants technologiques mondiaux, les fonds de capital-risque et les gouvernements continuent de renforcer leurs infrastructures de puissance de calcul, une nouvelle vague de hausse est attendue au troisième trimestre.

Sur cinq ans, le secteur devrait connaître une consolidation et une sélection naturelle. Les leaders comme NVIDIA, Cisco, ainsi que des REIT stables comme Digital Realty Trust, offrent une forte visibilité, ce qui en fait des options adaptées pour une allocation diversifiée à long terme.

Facteurs clés influençant la tendance des actions à concept de serveurs

Demande du marché et tendances technologiques

Les besoins en traitement de données, le développement de l’IA, la pénétration de l’IoT influencent directement la valorisation. Par exemple, si le marché prévoit une croissance du bénéfice par action de NVIDIA de près de 100 % et une croissance à deux chiffres pour les deux prochaines années, le PER peut dépasser 200.

Concurrence sectorielle

Les performances des concurrents et l’intensité de la compétition influencent la tarification, la marge brute et le bénéfice par action. Une concurrence féroce peut pousser à la baisse les prix, comprimant les marges. Si la rentabilité chute fortement, les actions à concept de serveurs peuvent aussi dévisser.

Performance de l’entreprise et capacité de gestion

Au final, l’investisseur parie à la fois sur l’avenir du secteur et sur la capacité de profitabilité et de gestion de l’entreprise. Comme Apple sous Jobs ou Tesla sous Musk, la croissance explosive repose sur une innovation technologique continue et une disruption du marché, créant une valeur commerciale énorme. Une direction compétente joue un rôle déterminant dans la performance boursière.

En résumé

La demande en puissance de calcul liée à l’intelligence artificielle croît à grande vitesse, rendant les actions à concept de serveurs attractives pour le long terme. La popularité dans des segments spécifiques évolue constamment, allant de l’alimentation électrique, au refroidissement, à l’immobilier de centres de données (REIT), jusqu’aux infrastructures traditionnelles, offrant des opportunités d’investissement à différentes périodes. Pour les investisseurs avisés, les actions à concept de serveurs restent une voie à surveiller et à déployer sur le long terme.