Le marché haussier de l'argent continue-t-il ? La tendance à la hausse en 2026 pourra-t-elle se poursuivre, tout dépend de ces 4 signaux

Beaucoup de gens disent que l’argent est simplement un vassal de l’or, mais les données du marché de 2025 ont déjà violemment démenti cette théorie. Au cours de l’année écoulée, la hausse de l’argent a dépassé 140 %, réécrivant complètement la narration du marché des métaux précieux. En arrivant en 2026, l’argent continuera-t-il à monter ou fera-t-il face à une correction ? La réponse ne réside pas dans une simple prévision de hausse ou de baisse, mais dans la structure du marché qui soutient encore cette tendance.

Pourquoi l’argent a-t-il soudainement explosé en 2025 ?

Une double impulsion de la demande de couverture et des achats industriels

La réévaluation des risques géopolitiques, la chute du dollar index sous 98, et les attentes de baisse des taux de la Fed ont renforcé l’attractivité des actifs refuges traditionnels. Mais la hausse de l’argent dépasse largement celle de l’or, et les raisons ne s’arrêtent pas là.

L’essentiel réside dans la résonance entre la demande industrielle et la demande de couverture financière. La consommation d’argent dans l’énergie solaire, les véhicules électriques, la 5G et les centres de données AI continue d’augmenter, tandis que les stocks LBMA et COMEX ont chuté à des niveaux historiquement bas. Ce caractère « semi-refuge, semi-spéculatif » permet à l’argent de trouver l’équilibre parfait entre actifs risqués et actifs de défense.

Les flux d’investissement amplifient encore cet effet. La forte demande des ETF et des achats physiques, notamment sur les marchés asiatiques et indiens, ont renforcé la tension entre l’offre et la demande, aboutissant à une hausse rapide en 2025.

Quatre facteurs structurels à surveiller en 2026

Premier : un environnement de taux toujours favorable aux métaux précieux

La Fed prévoit une nouvelle baisse de 1 à 2 fois en 2026, maintenant des taux relativement élevés, mais avec des taux d’intérêt réels qui commencent à se comprimer. Cela constitue un catalyseur direct pour l’or, et un effet de levier pour l’argent — le soutien à la demande industrielle au plancher, combiné à la demande financière, pourrait pousser le prix encore plus haut.

Deuxième : une offre peu flexible et un déficit structurel persistant

Selon les données de The Silver Institute, le marché mondial de l’argent affiche un déficit pour la cinquième année consécutive. En 2025, le déficit est d’environ 149 millions d’onces, et en 2026, il devrait rester entre 63 et 117 millions d’onces.

Ce chiffre peut sembler froid, mais la logique derrière est cruelle : environ 70 % de l’argent mondial est un sous-produit de l’extraction de cuivre, plomb, zinc. La flexibilité de l’offre d’argent dépend du cycle d’extraction des autres métaux, pas du prix de l’argent lui-même. Lorsqu’il y a déséquilibre entre l’offre et la demande, la réaction des prix est souvent en saut.

Les stocks LBMA et COMEX ont atteint des niveaux historiquement bas, ce qui n’est pas une fluctuation à court terme mais un problème structurel.

Troisième : la demande industrielle offre un socle stable

L’énergie solaire, les véhicules électriques, les semi-conducteurs, les centres de données AI, rendent la courbe de demande de l’argent plus stable qu’auparavant. Mais pour être clair — la demande industrielle ne fera pas exploser le prix de l’argent, elle le rend simplement moins susceptible de mourir. Ce qui peut vraiment faire monter le prix, c’est le moment où le soutien industriel rencontre la résonance avec la demande financière.

Quatrième : le ratio or-argent comme thermomètre de l’émotion

Fin 2025, le ratio or-argent est d’environ 66:1 (or à 4 330 dollars, argent à 65 dollars), la moyenne longue terme historique étant entre 60 et 75:1, et lors du marché haussier de 2011, il est descendu à 30:1. La convergence d’un ratio supérieur à 80:1 vers 66:1 indique que l’argent a encore un potentiel de rattrapage.

Si l’or se maintient à 4 200 dollars en 2026 :

• Objectif conservateur (ratio 60:1) : prix de l’argent = 4 200 / 60 = 70 dollars
• Objectif agressif (ratio 40:1) : prix de l’argent = 4 200 / 40 = 105 dollars

Tant que le prix de l’or reste dans une fourchette haute, toute contraction substantielle du ratio or-argent aura un effet de levier énorme sur l’argent.

Les nouvelles dynamiques de la demande industrielle

L’évolution technologique solaire entraîne une hausse du besoin par unité

Beaucoup savent que l’énergie solaire nécessite de l’argent, mais ce qu’on sous-estime souvent, c’est l’impact des changements de technologie sur la demande. Avec la montée en puissance des cellules N-Type (notamment TOPCon et HJT) après 2025, la quantité d’argent nécessaire par watt a considérablement augmenté par rapport à la technologie P-Type.

Ce n’est pas une décision des fabricants, mais une nécessité physique. Lorsque la capacité solaire mondiale passe de plus de 100 GW à plusieurs centaines de GW, même une petite augmentation de l’utilisation d’argent par panneau se traduit par une demande massive dans toute la chaîne de production.

L’ère de l’« impôt conducteur » dans l’AI

L’argent est le meilleur conducteur de l’univers. Après que la course à la puissance de calcul AI ait atteint ses limites énergétiques, cette connaissance de base devient une contrainte de coût réelle.

Les serveurs à haute vitesse, les centres de données, les connecteurs haute densité, les stations de recharge ultra-rapides pour véhicules électriques, doivent augmenter la proportion de composants contenant de l’argent pour réduire la consommation d’énergie et la chaleur dissipée. Ce n’est pas une question de vouloir économiser, mais d’exigences d’efficacité.

Quel que soit le prix de l’argent, les géants technologiques doivent payer pour l’efficacité, et cette demande est très rigide, peu affectée par la baisse des prix.

Graphique de l’évolution de l’argent sur 10 ans : la percée imminente

En regardant un graphique mensuel sur 45 ans, on voit une énorme « forme de tasse avec anse » qui traverse plusieurs décennies. Le dernier sommet historique de l’argent, autour de $49,5-$50, s’est produit en 1980 et 2011. Pendant plus de quarante ans, 50-55 dollars ont été considérés comme une « limite supérieure ».

Mais fin 2025, le prix a non seulement dépassé 50 dollars, mais a aussi consolidé au-dessus, créant un nouveau sommet. Cela signifie que 50 dollars est désormais une zone de support clé dans la tendance à long terme.

Actuellement, l’argent tourne autour de 71 dollars, le marché est en phase de découverte des prix, ce qui tend à renforcer la dynamique haussière. Après avoir franchi 70 dollars, il n’y a presque plus de zones de forte résistance historique. La dynamique à court terme est effectivement chaude, mais tant que la structure mensuelle n’est pas cassée, cette hausse reste haussière.

Ce qu’il faut surtout surveiller, ce n’est pas le prix lui-même, mais la sortie continue des stocks livrables LBMA et COMEX. Si au premier trimestre 2026, ces stocks continuent de diminuer, cela indique une tension accrue sur le marché physique, et une rupture technique pourrait renforcer la tendance haussière.

Deux zones de correction clés à retenir :

• 65-$68 : zone de consolidation après une récente cassure, si la tendance est saine, une correction devrait voir des achats revenir
• 55-$60 : support structurel à long terme, si le prix redescend dans cette zone, la narration haussière doit être réévaluée

Où placer ses ordres sur l’argent ? Quels outils choisir ?

Argent physique

Avantages : tangible, assurance ultime.

Inconvénients : forte prime. Lors de l’achat de lingots, le prix peut déjà être 20-30 % supérieur au prix spot, ce qui signifie qu’une hausse de 20 % du prix de l’argent ne couvre même pas la prime, adapté pour la transmission patrimoniale, pas pour la spéculation.

ETF sur l’argent

Avantages : grande liquidité, idéal pour un compte retraite.

Inconvénients : frais annuels de gestion, et vous ne possédez pas réellement l’argent.

CFD — le choix des traders

Pour ceux qui veulent profiter de la forte volatilité attendue en 2026, les CFD sont l’outil le plus efficace.

Les mouvements journaliers de l’argent atteignent souvent 3-5 %. Bien que la tendance soit haussière à long terme, le marché évolue souvent en « trois pas en avant, deux en arrière ». Lorsqu’il touche 75 dollars, en période de surchauffe, on peut utiliser les CFD pour ouvrir rapidement des positions short, verrouiller des profits, puis revenir long lors du retracement vers un support.

Avantages : pas de prime physique, suivi pur du prix, possibilité de position longue ou courte, trading 24h/24

Inconvénients : risque de levier amplifié

La volatilité de l’argent est telle qu’il ne sera jamais une tendance lisse. Si vous espérez acheter et ne plus regarder pendant 3 ou 5 ans, vous risquez d’être déçu. Pour ceux qui veulent trader en swing ou en tendance, les CFD offrent une meilleure efficacité de capital et une flexibilité bidirectionnelle sans prime physique.

Conclusion

L’argent n’a jamais été un actif où l’on peut simplement « acheter et dormir tranquille ». C’est plutôt un outil de trading qui demande de comprendre le rythme du marché, la psychologie des capitaux et la position macroéconomique.

Pour 2026, la question de savoir si l’argent vaut la peine d’être investi ne se résume pas à un oui ou un non, mais dépend de votre capacité à supporter la volatilité et à établir votre jugement avant que le marché ne tourne réellement.

Si vous cherchez simplement une « valeur qui montera forcément », l’argent n’est probablement pas fait pour vous. Mais si vous cherchez un actif qui pourrait vous réserver une surprise lors d’un tournant macroéconomique, alors l’argent mérite au moins d’être ajouté à votre liste de surveillance.