Guide d'introduction à l'investissement en actions de Hong Kong : pourquoi la bourse de Hong Kong mérite votre attention maintenant

Pour les investisseurs taïwanais, le marché boursier de Hong Kong représente non seulement un pont d’investissement vers l’Asie, mais aussi un canal clé pour participer aux marchés mondiaux. Cet article explorera en profondeur les caractéristiques du marché hongkongais, ses mécanismes de trading, le comparer en détail avec le marché américain, et sélectionnera des actifs de qualité à suivre pour les lecteurs, tout en partageant comment les investisseurs taïwanais peuvent entrer efficacement sur le marché hongkongais.

D’où vient l’attractivité de l’investissement sur le marché hongkongais

Héritage historique et maturité réglementaire

Le développement du marché financier de Hong Kong remonte à 1866, il y a plus de 160 ans. En 1891, la Hong Kong Stock Exchange a été fondée, et après plusieurs consolidations, elle a été unifiée en 1986 sous le nom de Hong Kong Stock Exchange, puis restructurée et introduite en bourse en 2000, devenant l’un des marchés réglementés les plus structurés d’Asie. Après plus d’un siècle de maturation, Hong Kong a établi un système de régulation et des règles de trading de classe mondiale, avec une transparence et une équité parmi les meilleures au monde, ce qui constitue la raison principale de l’afflux continu de capitaux.

Avantages géographiques et proximité culturelle

Contrairement aux marchés américains et européens, le marché hongkongais partage le même fuseau horaire que Taïwan, avec une forte overlap des heures de trading, évitant ainsi les problèmes liés au décalage horaire. La communication en langue est sans obstacle, l’environnement politique est similaire, et l’économie est étroitement liée, ce qui facilite pour les investisseurs taïwanais la compréhension des dynamiques et logiques du marché hongkongais. Comparé à l’investissement dans des marchés lointains comme l’Europe ou l’Amérique, le coût d’apprentissage et le risque sont plus faibles.

Profondeur du marché et flexibilité du trading

Au 31 mai 2025, la capitalisation totale du marché hongkongais s’élevait à environ 5,2 trillions de dollars américains, avec plus de 1000 actions, une multitude de fonds et d’obligations. Mieux encore, le marché hongkongais pratique le système T+0 (achat et vente le même jour) sans limite de variation journalière (涨跌停板), contrairement à la limite de 10% sur le marché taïwanais, ce qui offre une plus grande volatilité, apportant à la fois risques et opportunités. De plus, le marché supporte le trading bidirectionnel, permettant aux investisseurs d’acheter à la hausse ou de vendre à découvert, offrant ainsi plus de stratégies pour les traders professionnels.

Liquidité et dynamisme des capitaux

Après l’ouverture du programme Shanghai-Hong Kong Connect, les flux de capitaux continus en provenance de la Chine continentale vers Hong Kong ont renforcé le volume de transactions et la liquidité du marché. Ce flux transfrontalier reflète l’attractivité du marché hongkongais tout en assurant une activité soutenue.

Structure du marché hongkongais et système d’indices

Le marché hongkongais se divise en deux niveaux : le Main Board et le GEM (Growth Enterprise Market). Le Main Board est dominé par de grandes entreprises comme Tencent, Alibaba, HSBC, avec une capitalisation importante et une forte liquidité ; le GEM rassemble des PME innovantes, avec une volatilité plus élevée.

Selon la classification par type de marché, le marché hongkongais comprend principalement trois catégories :

Blue Chips — Composantes de l’indice Hang Seng, ces entreprises occupent une position de leader, avec des performances stables et une bonne réputation.

H-shares — Entreprises d’État chinoises enregistrées en Chine continentale et cotées à Hong Kong.

Red Chips — Entreprises enregistrées hors de Hong Kong mais ayant une activité principale en Chine.

Les transactions sur le marché hongkongais se font en « lots » (la taille d’un lot est variable selon chaque société, souvent 100 actions), avec des heures de trading de 09:30 à 12:00 et de 13:00 à 16:00, heure de Taïwan, avec une pause d’une heure à midi. La période de règlement est T+2, c’est-à-dire que la liquidation intervient deux jours ouvrables après la transaction.

En termes d’indices, le Hang Seng Index (HSI) regroupe les 50 plus grandes sociétés cotées, représentant la performance globale du marché hongkongais ; le Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI) se concentre sur les H-shares chinois ; le Hang Seng TECH Index (HSTECH) se focalise sur les entreprises technologiques et internet, étant un indicateur clé pour le secteur tech du marché hongkongais.

Principales différences entre le marché hongkongais et le marché américain

Les différences clés résident dans les horaires de trading, la taille minimale de transaction et la fiscalité sur les dividendes, mais dans l’ensemble, les règles de trading sont similaires. En comparaison, le marché hongkongais est plus aligné avec le rythme de vie des investisseurs taïwanais, avec une barrière d’entrée plus faible.

Liste des actions à suivre sur le marché hongkongais

Après avoir analysé plus de 2000 milliards HKD de capitalisation, voici une sélection de 15 sociétés dont la valeur dépasse ce seuil, en se basant sur leur perspective sectorielle, leur positionnement et leur performance historique :

Tencent Holdings (0700.HK)

En tant que plus grande société cotée à HKEX, Tencent a connu une forte reprise en 2024. Fondée en 1998, cette plateforme de communication et de réseaux sociaux domine l’écosystème numérique chinois. En 2021, en raison de régulations sur les jeux, la conformité fintech, etc., son cours a chuté de son sommet de 775 HKD, mais avec un environnement politique en stabilisation, son cours tourne actuellement (juin 2025) entre 400 et 450 HKD, avec un PER d’environ 23, inférieur à la moyenne sur 5 ans, ce qui rend son évaluation attrayante. La plateforme sociale incontournable, la diversification des revenus et l’amélioration progressive du contexte réglementaire en font une option sûre pour l’investissement à long terme.

BYD Company (1211.HK)

Depuis sa création en 1995, BYD est devenue un leader mondial des véhicules électriques. En 2024, ses ventes mondiales de voitures ont atteint 4,27 millions, surpassant Tesla pour devenir le leader mondial des VE, et se classant quatrième en volume mondial. Sur le plan financier, en 2024, le chiffre d’affaires s’élevait à environ 107 milliards de dollars, en hausse de 29% ; le bénéfice net était de 40,25 milliards de RMB, en croissance de 34%. La marge brute par véhicule atteint 21,02%, supérieure à celle de Tesla (17,9%), ce qui reflète ses capacités de contrôle des coûts et de négociation de prix. Son expansion internationale progresse, avec plusieurs usines qui devraient réduire les coûts et augmenter la part de marché.

China National Offshore Oil Corporation (0883.HK)

En tant que plus grande productrice de pétrole et de gaz naturel en Chine, CNOOC a produit environ 530 millions de barils de pétrole brut en 2024, et 115 milliards de mètres cubes de gaz naturel. Selon l’Agence Internationale de l’Énergie, la demande mondiale de gaz naturel devrait croître en moyenne de 2% par an dans la prochaine décennie, ce qui soutient ses activités gazières. La société affiche une performance financière relativement stable, avec une valeur d’investissement à long terme. Cependant, il faut rester vigilant face à la volatilité des prix du pétrole, aux politiques environnementales plus strictes et aux risques géopolitiques.

Baidu (9888.HK)

En tant que plus grand moteur de recherche et entreprise d’intelligence artificielle en Chine, Baidu a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 32,5 milliards RMB au premier trimestre 2025, en hausse de près de 3%, principalement grâce à l’expansion rapide de ses activités cloud et IA. Le marché chinois du cloud devrait croître en moyenne de 30% par an, et la stratégie de Baidu dans ce domaine lui offre une nouvelle source de croissance. La plateforme de conduite autonome « Apollo » attire plusieurs partenaires automobiles, annonçant un potentiel commercial futur. Les risques incluent la concurrence accrue dans la publicité et les changements réglementaires.

Pop Mart (9992.HK)

Pop Mart, leader dans l’industrie des jouets de mode en Chine, est célèbre pour ses IP originales et ses boîtes surprises. La marque « Labubu » a connu un succès récent, avec des ventes en forte croissance. Avec plus de 500 magasins et 2000 Robo-Shops dans plus de 30 pays, la société affiche une croissance de 165% au premier trimestre 2025, avec une croissance de 475% à l’étranger, illustrant sa forte dynamique d’expansion internationale. Morgan Stanley prévoit que la série « THE MONSTERS » de Labubu pourrait atteindre 14 milliards RMB de ventes en 2027, avec un potentiel de croissance important.

D’autres sociétés à suivre incluent Alibaba, HSBC, China Mobile, China Construction Bank, Meituan, Xiaomi, chacune avec ses avantages sectoriels et ses caractéristiques d’évaluation.

Trois voies pour les investisseurs taïwanais pour entrer sur le marché hongkongais

Canal via courtiers locaux (代理委託)

Ouvrir un compte auprès d’une société de courtage taïwanaise pour trader des produits hongkongais, avec l’avantage de pouvoir utiliser le dollar taïwanais, mais limité à l’achat à la hausse, sans levier ni vente à découvert, avec des frais plus élevés.

Ouverture de compte chez un courtier hongkongais

Des brokers comme Interactive Brokers ou Futu offrent des frais faibles, mais nécessitent des opérations de change. Si l’on dépose en dollars américains, il y a un risque de change, et le levier sur les actions hongkongaises est limité.

Trading par Contrats pour différence (CFD)

Les CFD permettent une opération bidirectionnelle, avec marge et levier, des coûts de transaction faibles, et sans souci de change. En revanche, la plateforme se concentre généralement sur les grandes capitalisations, rendant difficile le trading de petites capitalisations ou d’actifs peu liquides. Par rapport aux deux autres méthodes, le CFD offre une plus grande flexibilité, idéal pour le trading de swing.

Points clés pour la gestion des risques en investissement hongkongais

Choisir une plateforme fiable est crucial

La sécurité et la gestion des risques de la plateforme impactent directement la performance. Une plateforme performante doit disposer d’un système d’alerte efficace pour protéger le capital de l’investisseur.

Mettre en place un stop-loss raisonnable

Le marché hongkongais n’a pas de limite de variation journalière, ce qui peut entraîner de fortes baisses en une seule journée. Il est donc essentiel de définir un stop-loss pour limiter les pertes en cas de mouvement défavorable.

Diversification et gestion du risque

Il ne faut pas concentrer tout le capital sur une seule action. La diversification sectorielle et de style permet de réduire le risque de concentration. C’est une règle fondamentale pour tout investisseur.

Conclusion et perspectives

Comparé au Nikkei, qui atteint de nouveaux sommets cette année, et aux marchés américain et taïwanais proches de leurs records, le marché hongkongais reste relativement à un niveau inférieur, avec une valeur d’investissement attrayante. À moins que l’on ait une vision extrêmement pessimiste de l’économie chinoise, cette valorisation actuelle offre une opportunité rare pour investir dans des entreprises de premier ordre.

La forte volatilité du marché hongkongais comporte à la fois des risques et des opportunités. La clé réside dans la capacité de l’investisseur à identifier les risques et à supporter la volatilité. Il est conseillé aux investisseurs d’adapter leur stratégie en fonction de leurs préférences, leur tolérance au risque et leur horizon d’investissement, afin de saisir rationnellement les opportunités que le marché hongkongais peut offrir.