La chose la plus importante à propos de ce classement des frais n’est pas qui est en tête.

C’est d’où proviennent ces frais.

Trois des protocoles DeFi les plus rentables cette année sont natifs de Solana : @MeteoraAG, @JupiterExchange, et @Pumpfun

Pas pendant un pic de mèmes. Pas lors d’une explosion de volatilité.
Sur une année entière de conditions variées.

Cela importe car les frais sont le signal le plus clair que nous ayons.
Ce ne sont pas le TVL. Ce ne sont pas les incitations. Ce ne sont pas les narratifs.
Ce sont les utilisateurs qui choisissent de transiger et qui paient pour cela.

Ce que montre Solana, c’est un modèle de revenus différent de celui pour lequel la plupart des chaînes ont été conçues.

Les chaînes à haut débit pour les consommateurs n’ont pas besoin de pics spéculatifs pour monétiser.
Elles monétisent la répétition.

• échanges
• routage
• rééquilibrage de liquidités
• exécution consciente de MEV
• actions petites et constantes, effectuées des millions de fois

C’est plus proche d’une infrastructure de paiements que d’une ingénierie financière.

C’est cette nouvelle perspective : Solana n’est pas seulement une « chaîne de détail ».
Elle devient une couche de flux de trésorerie transactionnels.

Ethereum domine toujours en RWA institutionnels et en gravité de règlement.
Mais Solana prouve quelque chose d’aussi important :
vous pouvez générer des revenus de frais durables, de plusieurs milliards de dollars, en possédant une exécution pour le consommateur à grande échelle.

Pas de dépendance à l’effet de levier.
Pas de risque de bilan.
Pas besoin de narratifs de rendement pour soutenir l’activité.

Juste du débit, de l’UX, et de la distribution.

Voici mon avis : lorsqu’une chaîne peut générer des frais en dehors des phases de folie, elle a un ajustement produit-marché.
Et une fois que le PMF apparaît dans les revenus, la conversation passe des narratifs à la durabilité.

C’est la phase dans laquelle Solana entre maintenant.