Les attentes de baisse des taux de la Fed évoluent : ce que cela signifie pour les marchés mondiaux

Les signaux de politique récente de la Fed envoient des vagues encourageantes à travers les marchés financiers, et les implications vont bien au-delà de la banque centrale elle-même. Sur la Fed Square, traders et analystes décortiquent deux développements majeurs qui, collectivement, redéfinissent les attentes concernant la politique monétaire à venir.

Le scénario de trois baisses de taux gagne du terrain

La vice-présidente de la Fed, Michelle Bowman, s’est imposée comme une voix dovish, endorsant publiquement une baisse des taux d’intérêt en septembre et plaidant pour trois réductions de taux de un quart de point tout au long de l’année. Cela contraste fortement avec la position plus prudente du président de la Fed, Powell, qui suggérait auparavant qu’une ou deux baisses pourraient se produire chaque année. La portée de la position de Bowman s’amplifie lorsqu’elle est alignée avec l’analyse récente de JPMorgan : la banque d’investissement soutient que les pressions sur les prix dues aux tarifs douaniers ne se transformeront pas nécessairement en une inflation persistante, rendant les baisses de taux une étape logique plutôt qu’une possibilité lointaine.

Cette interprétation haussière de la dynamique de l’inflation s’est déjà traduite par la performance des marchés. La forte hausse des actions chinoises aujourd’hui reflète ce changement de sentiment — le capital reconnaît que des taux plus bas constituent un catalyseur puissant pour les valorisations boursières à l’échelle mondiale.

Les signaux de succession de Powell indiquent la direction future des taux

Le deuxième catalyseur est venu du secrétaire au Trésor Bessent, qui a révélé que la planification de succession pour le poste de président de la Fed est déjà en cours. Étant donné les réserves bien documentées de l’administration concernant le mandat de Powell, son départ semble de plus en plus probable, malgré le fait que son mandat court jusqu’en mai 2026. La synchronisation de cette annonce — combinée à la préférence claire pour un successeur favorable à une réduction des taux — indique essentiellement que 2025 verra probablement une politique monétaire plus agressive que ce que beaucoup avaient anticipé.

Implications pour les marchés à travers les classes d’actifs

Lorsque ces deux développements sont synthétisés, un récit cohérent émerge : le cycle de baisse des taux d’intérêt de la Fed n’est plus spéculatif — il devient de plus en plus certain. Même si les baisses en cours d’année se poursuivent à un rythme mesuré, le calendrier de l’année prochaine devrait permettre des mouvements plus substantiels. Ce contexte soutient naturellement l’appétit pour le risque sur les actions et les matières premières, avec un retour potentiel du capital étranger vers des marchés comme les bourses chinoises à la recherche de valorisations attrayantes.

La convergence de ces signaux suggère que les participants aux marchés de capitaux doivent se préparer à une période prolongée d’assouplissement monétaire, avec des conséquences profondes pour les décisions d’allocation d’actifs à venir.