Le changement de cap de la réglementation dans l'industrie cryptographique américaine est en cours. Depuis l'entrée en fonction du gouvernement de Trump pour la deuxième fois, la longue dispute de compétence entre la SEC et la CFTC s'est progressivement estompée, et les deux agences commencent à collaborer de manière sans précédent. Un schéma de "double régulation" plus clair est en train d'émerger.

**La nouvelle approche de la SEC : l'innovation réglementaire en priorité**

Après la prise de fonction du nouveau président de la SEC, Paul Atkinson, plusieurs pratiques antérieures ont été modifiées. Dans le rapport d'examen pour l'exercice 2026, la SEC n'a pas classé les cryptomonnaies comme une catégorie de risque distincte — ce n'est pas une négligence, mais un signal : les actifs cryptographiques sont désormais considérés comme une partie intégrante des marchés financiers matures.

La "classification des tokens" prônée par Atkinson mérite une attention particulière. L'objectif principal de ce système est de répondre à la question : comment réguler différents types d'actifs numériques ? En établissant des normes de classification claires, cela permet d'éviter aux projets innovants de prendre des détours inutiles. Par ailleurs, la SEC a progressivement approuvé plusieurs ETF cryptographiques pour leur introduction en bourse, et la tokenisation d'actifs est également inscrite comme priorité réglementaire future. Toutes ces mesures visent un seul objectif : fournir à l'industrie une feuille de route réglementaire claire.

**L'accélération de la CFTC : des futures au spot**

De leur côté, la CFTC accélère également. Le plan "Sprint cryptographique" proposé par le nouveau président Michael Selig est en train de se concrétiser, et l'évolution législative au Congrès indique que des actifs numériques comme le Bitcoin et l'Ethereum, qui ont des caractéristiques de marchandise, seront probablement clairement intégrés dans le champ de régulation de la CFTC. Cela signifie que le rôle de la CFTC sur le marché cryptographique sera beaucoup plus important qu'auparavant.

**Quel est l’impact concret ?**

D'ici 2026, ce modèle de division du travail — "SEC responsable de l'innovation réglementaire, CFTC en charge de l'expansion du marché" — pourrait devenir la nouvelle norme. Par rapport à la régulation passive basée principalement sur l'application de la loi, un modèle basé sur des règles claires et une division précise des responsabilités réduira considérablement l'incertitude dans l'industrie. Cela sera très attractif pour les investisseurs institutionnels — leur principale crainte étant l'imprévisibilité réglementaire. Une fois les règles clarifiées, les obstacles à l'entrée de gros capitaux seront considérablement réduits, et l'écosystème de conformité du marché cryptographique pourra également se développer.