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Personne ne prend de congé à Wall Street la veille de Noël. Une alerte du terminal Bloomberg — la Réserve fédérale a encore agi, les taux d’intérêt tombant directement à 3,5%-3,75%, c’est déjà la troisième fois en 2025.

En réalité, l’atmosphère de tension se faisait sentir depuis longtemps. Les banques régionales font faillite à tour de bras, les actions de Zion et de la Western Alliance plongent en ligne droite ; des géants du crédit subprime comme Tricolour annoncent leur faillite, et la vieille institution FirstBrands ne tient plus le coup. Tout cela ressemble à une répétition de la crise de Silicon Valley Bank.

La Fed se trouve dans une position délicate. L’inflation n’a pas encore totalement disparu, mais le système financier commence à vaciller. Powell dit en public que « nous approchons du taux d’intérêt neutre », mais en coulisses, on discute pour savoir si on doit continuer à baisser les taux en 2026.

Les banques centrales mondiales agissent chacune de leur côté : la Banque d’Angleterre baisse aussi ses taux, la Banque centrale européenne reste en observation, et le Japon augmente ses taux jusqu’à 0,75%. La politique monétaire est complètement déconnectée.

L’économie américaine est très paradoxale — le PIB grimpe à 4,3%, mais les investissements des entreprises se contractent, et le taux de chômage rebondit à 4,6%. La crise bancaire est temporairement atténuée, mais la bombe à retardement de la mauvaise allocation des actifs continue de tic-tac.

Quelle est la réaction la plus évidente ? L’or monte furieusement à 4370 dollars, atteignant un nouveau sommet, les capitaux se précipitent vers les actifs refuges. La question est : cette vague de baisse des taux peut-elle durer jusqu’en 2026 ? La tempête plus grande se prépare-t-elle ?🔔