La récente tendance d'Ethereum est assez intéressante. Au début septembre, le volume de transactions sur 24 heures de cette plateforme de contrats intelligents de premier plan était d'environ 19,6 milliards de dollars, en baisse de 12,8 % par rapport à la période précédente, ce qui indique un refroidissement évident de la chaleur des transactions à court terme. En regardant la performance de cette semaine, elle n'est pas très encourageante non plus, avec une hausse de seulement 0,2 % sur sept jours, étant en réalité freinée par la croissance moyenne de 0,7 % du marché cryptographique dans son ensemble.

Un détail mérite d'être souligné — en mai de l'année dernière, les régulateurs américains ont approuvé un ETF ETH au comptant, qui a été officiellement listé sur le Nasdaq, le NYSE et d'autres bourses principales en juillet de cette année. Mais ces produits ETF étant limités par le cadre réglementaire, les investisseurs ne peuvent pas participer directement au staking sur la chaîne via l'ETF, ce qui leur empêche de percevoir cette partie des revenus de staking. Cela peut être quelque peu décevant pour les institutions à la recherche de flux de trésorerie.

Revenons à la logique de allocation des fonds institutionnels, qui change discrètement. Depuis qu'une grande société cotée en bourse a inscrit Bitcoin dans son bilan l'année dernière, de plus en plus d'entreprises majeures considèrent Ethereum comme un actif de réserve à rendement. Elles obtiennent des flux de trésorerie sur la chaîne en utilisant le staking ou en intégrant des protocoles DeFi, remplaçant ainsi ces positions en cash traditionnelles à faible rendement — cette approche devient de plus en plus attractive pour les institutions.

En termes de structure du marché, la circulation d'Ethereum est d'environ 120 millions d'unités, ce qui le place en deuxième position par capitalisation boursière selon CoinGecko, juste après Bitcoin. Bien que le prix ait récemment connu une correction, la demande pour cette plateforme, du point de vue de l'orientation des institutions, reste présente.