Je me concentre récemment sur les opportunités de la chaîne d'approvisionnement de la prochaine génération de puces AI. La dernière puce AI phare lancée par une grande entreprise technologique, Ironwood (performance proche du niveau B200 de Nvidia), devrait être commercialisée dans les prochaines semaines. Selon des informations de l'industrie, une startup AI bien connue prévoit d'investir jusqu'à 1 million de nouvelles puces pour soutenir ses calculs de grands modèles, ce qui représente un volume considérable.

Fait intéressant, la solution réseau personnalisée OCS lancée par cette entreprise devient une nouvelle direction concurrentielle. Selon les données d'une agence d'analyse sectorielle, cette solution a permis d'augmenter le débit global du réseau de 30 %, tout en réduisant la consommation d'énergie de 40 %, la latence de traitement des flux de données de 10 %, et le temps de panne du réseau a été réduit de 50 fois. Du point de vue des coûts, les dépenses en capital peuvent être réduites de 30 %. Le plus important est que cette solution supporte la mise à niveau progressive des fibres optiques et des commutateurs, sans devoir tout démolir, avec une durée d'utilisation bien supérieure aux solutions traditionnelles.

En termes de volume de livraison, on prévoit 12 000 unités en 2025, avec une croissance potentielle jusqu'à 300 000 unités en 2030. Cette croissance rapide mérite vraiment d'être analysée.

Concernant la solution technologique, en plus de la solution MEMS micro-miroirs, plusieurs autres voies technologiques sont en cours de test parallèle. La solution MEMS présente des avantages évidents — capacité de ports allant jusqu'à 100×100, faible insertion loss, maturité élevée, et elle fonctionne déjà dans des centres de données à très grande échelle. Cependant, elle a aussi ses inconvénients : le temps de commutation du micro-miroir mécanique est de l'ordre de millisecondes, et l'emballage de haute gamme ainsi que la technologie de collimation sont assez complexes.

Le coût matériel d'un seul commutateur OCS est d'environ 50 000 dollars américains. Du point de vue du BOM, la répartition de la contribution des entreprises de la chaîne industrielle A-shares est la suivante : DekeLi fournit un module opto-mécanique d'une valeur de 10 000 à 20 000 dollars, sa prochaine génération à 320×320 canaux est actuellement en phase d'échantillonnage ; Guangku Technology fournit un module d'une valeur de 30 000 dollars, en tant que fabricant sous contrat, Jiepai de Wuhan est sa filiale et également le fabricant exclusif pour la solution Google ; Saiwei Electronics, avec ses miroirs MEMS, a une valeur de sous-traitance de 6 000 dollars par unité, chaque commutateur nécessitant 2 puces, à 3 000 dollars chacune ; Tengjing Technology contribue environ 5 000 dollars, comprenant des prismes, filtres optiques et autres composants internes du commutateur (1 000 dollars) ainsi que la multiplexion en longueur d'onde et l'optique circulaire pour modules optiques personnalisés (4 000 dollars) ; Tachen Photonics fournit un FAU d'une valeur de 1 000 dollars par unité, en approvisionnement indirect ; Juguang Technology propose une matrice de micro-lentilles bidimensionnelle, avec 276 canaux à environ 1 dollar par canal, pour une valeur totale de 276 dollars.

En 2026, cette phase à la pente la plus raide, chaque étape de la chaîne d'approvisionnement se prépare activement.