Dans ce marché, après y avoir traîné un moment, on ressent souvent une certaine insécurité.

Ce n’est pas qu’on ne veuille pas gagner de l’argent, mais surtout qu’on commence à comprendre une vérité essentielle : ce qui peut réellement faire s’effondrer tout le système, ce ne sont pas forcément des crashs soudains, mais plutôt ces risques ignorés qui s’accumulent année après année.

Au fil des années, nous avons vu passer de nombreuses stratégies de rendement « apparemment stables » — arbitrage de stablecoins, stratégies delta neutres, récolte de frais de fonds, minage de liquidités combiné, ou encore le mode de staking multiple. Chacune peut sembler raisonnable isolément, mais une fois placée dans un environnement de marché réel et maintenue sur le long terme, leur saveur change.

Ce qui est intéressant, c’est que récemment, de nouvelles idées soulèvent une question encore plus cruciale : comment assurer la pérennité des revenus on-chain à long terme ?

**Le problème réside dans la structure, pas dans le rendement**

Imaginez votre situation. Vous détenez du BTC, de l’ETH, ou quelques autres actifs que vous considérez comme à long terme. Leurs prix ne veulent pas bouger, vous pouvez tenir le cycle, mais la réalité est là — vous devez utiliser cet argent.

Les seules options offertes par la DeFi traditionnelle sont au nombre de deux : vendre ou mettre en garantie pour emprunter. Mais emprunter, c’est devoir surveiller en permanence la ligne de liquidation, chaque fluctuation étant une source d’angoisse.

Ce genre de modèle semble simple en surface, mais ses hypothèses sous-jacentes sont très fragiles. Il suppose que vous pouvez faire face à tout moment aux fluctuations de prix, aux menaces de liquidation et aux chocs psychologiques. Et la réalité ? La plupart des gens ne perdent pas forcément parce qu’ils ont mal anticipé la direction du marché, mais parce qu’ils sont contraints de sortir — vendre sous pression, se faire liquider, ou reconnaître leur perte.

La véritable solution ne consiste pas à accumuler des stratégies de rendement plus complexes, mais à changer fondamentalement cette situation passive. Permettre aux utilisateurs d’obtenir un flux de trésorerie sans perdre la propriété de leurs actifs ni subir la pression de liquidation. C’est cela, la voie durable à long terme.