Comment fonctionne le (market creator) dans le trading de crypto-monnaies : guide complet

Le (market creator) — c’est un acteur clé de l’écosystème des cryptomonnaies, assurant sa fonctionnalité et son attractivité pour les traders. Ces traders spécialisés et institutions maintiennent constamment la demande et l’offre via des ordres bilatéraux, rendant possible pour tout participant du marché d’entrer et de sortir rapidement de positions. Sans ces acteurs, le commerce de cryptomonnaies serait entravé par des spreads élevés, une volatilité imprévisible et une complexité accrue pour exécuter de grosses opérations. Dans cet article, nous examinerons le rôle des market makers, leur activité, leurs différences avec les market takers, les principaux acteurs en 2025 et les risques liés à leur travail.

Qui est un market maker dans le trading de cryptomonnaies ?

Un market maker est un trader algorithmique, une société d’investissement ou une firme de trading qui place activement des ordres d’achat (bid) et de vente (ask) pour un ou plusieurs actifs cryptographiques. Leur fonction principale consiste à créer une possibilité d’exécution immédiate de transactions de toute taille sans attendre la contrepartie.

De grandes institutions financières, hedge funds et sociétés de trading algorithmiques dominent ce segment. Cependant, les traders particuliers contribuent également en plaçant des ordres limités sur les exchanges.

Le profit des market makers provient de la différence entre le prix d’achat et de vente — le spread, qui s’accumule sur des milliers de transactions. Leur présence est cruciale aussi bien pour les exchanges centralisés (CEX) que pour les plateformes décentralisées (DEX).

Mécanisme de fonctionnement d’un market maker

Un market maker fonctionne en plaçant en continu des ordres liés à différents niveaux de prix. Voici comment cela se déroule concrètement :

Cycle d’opérations

Étape 1 : Initiation des ordres
Le market maker place simultanément un ordre d’achat de Bitcoin (BTC) à 87 200 $ et un ordre de vente à 87 250 $. Ce spread devient leur marge.

Étape 2 : Exécution et accumulation
Lorsque le trader accepte l’offre de vente à 87 250 $, le market maker place immédiatement de nouveaux ordres. Le spread, multiplié par le nombre de transactions, génère un revenu stable.

Étape 3 : Gestion des positions
Les market makers utilisent le hedging sur plusieurs exchanges et des algorithmes de trading à haute fréquence $50 HFT( pour minimiser les risques. Ils analysent la profondeur du carnet d’ordres, la volatilité et le flux de demandes pour ajuster dynamiquement les spreads.

) Importance des market makers dans le trading 24/7

Les marchés de cryptomonnaies fonctionnent en permanence, contrairement aux marchés boursiers traditionnels. Les market makers assurent une liquidité disponible 24h/24, évitant des pics de prix brusques dus à de faibles volumes. De plus, ils fournissent la liquidité initiale pour les nouvelles listings de tokens, attirant les premiers traders vers les actifs récemment lancés.

Principaux market makers en 2025

Wintermute : géant du trading algorithmique

Wintermute est l’un des market makers les plus influents, gérant environ ###millions dans plus de 300 actifs on-chain sur 30+ blockchains. En novembre 2024, la société assurait la liquidité sur plus de 50 exchanges avec un volume total de près de $237 trillions.

Avantages : Couverture étendue CEX et DEX, algorithmes avancés, réputation éprouvée.
Limitations : Moins d’attention aux tokens de niche, peut être inaccessible pour des projets en phase initiale.

$6 GSR : investisseur et liquidateur

GSR offre non seulement du market making, mais aussi du trading OTC, des dérivés et des services d’investissement. En février 2025, la société avait investi dans plus de 100 projets cryptographiques leaders et protocoles, opérant sur plus de 60 exchanges.

Avantages : Longue expérience sur le marché, focus sur la gestion de la liquidité, approche multi-facette.
Limitations : Principalement orienté vers de grands projets, coûts élevés pour les petites entreprises.

Amber Group : trader à grande échelle

Amber Group gère un capital de trading d’environ 1,5 milliard de dollars pour plus de 2 000 clients institutionnels. Son volume total de trading dépasse ###trillion. La société est connue pour ses solutions axées sur l’IA et une gestion rigoureuse des risques.

Avantages : Services financiers complets, forte conformité réglementaire, solutions intelligentes.
Limitations : Exigences élevées pour l’entrée, inadapté pour de petits projets.

$1 Keyrock : spécialiste de l’optimisation

Fondée en 2017, Keyrock gère plus de 550 000 transactions par jour sur plus de 1 300 marchés et 85 exchanges. La société propose du market making, OTC, des services d’options et la gestion de pools de liquidité.

Avantages : Approche basée sur les données, solutions personnalisées, optimisation algorithmique.
Limitations : Moins connu que les géants, frais plus élevés pour des services spécialisés.

DWF Labs : approche portefeuille

DWF Labs gère un portefeuille de plus de 700 projets, soutenant plus de 20 % des top-100 projets CoinMarketCap et 35 % des top-1 000. La société opère sur plus de 60 exchanges majeurs sur les marchés spot et dérivés.

Avantages : Réseau étendu, solutions OTC compétitives, investissements dans des projets précoces.
Limitations : Travaille uniquement avec des projets de niveau Tier 1, procédures d’évaluation strictes.

Market maker vs market taker

Ces deux catégories de traders forment la base des marchés de cryptomonnaies :

Les market makers ajoutent de la liquidité

Ils placent des ordres limités qui restent dans le carnet jusqu’à leur exécution. Exemple : placer un ordre d’achat de BTC à 87 200 $ et de vente à 87 250 $. Si un trader veut acheter, l’offre est déjà prête. Les market makers réduisent les spreads et rendent le trading plus économique.

Les market takers acceptent le prix actuel

Ils exécutent immédiatement des ordres au prix du marché, supprimant la liquidité. Un trader souhaitant acheter BTC immédiatement à 87 250 $ remplit l’ordre du market maker, finalisant la transaction instantanément.

Symbiose sur le marché

Les market makers assurent une présence constante d’ordres, tandis que les takers créent de l’activité. Un système bien équilibré réduit le slippage, augmente la profondeur du carnet et diminue les coûts de transaction pour tous.

Pourquoi les market makers sont cruciaux pour les exchanges

Liquidité et volumes

Les market makers alimentent en permanence le carnet d’ordres, permettant de réaliser de grosses transactions en douceur. Sans eux, acheter 10 BTC provoquerait une hausse brutale du prix.

Stabilité des prix

Les market makers ajustent dynamiquement les spreads, évitant des fluctuations importantes. Lors de baisses, ils soutiennent la demande, et lors de hausses, ils ajoutent de l’offre.

Efficacité de la fixation des prix

Leurs cotations constantes aident le marché à découvrir la véritable valeur des actifs. Résultat : spreads serrés, exécution rapide, coûts de trading faibles.

Attirer les traders et augmenter les revenus

Des marchés liquides attirent aussi bien les particuliers que les institutionnels, augmentant les commissions des exchanges. Ces derniers collaborent souvent avec des market makers pour soutenir les nouveaux listings.

Risques pour les market makers

Malgré leur rentabilité, l’activité des market makers comporte de sérieux risques :

Volatilité et pertes

Les fluctuations rapides peuvent entraîner des pertes inattendues. Si le marché évolue contre leur position plus vite qu’ils ne peuvent ajuster leurs ordres, ils subissent des pertes.

Risque d’inventaire

Les market makers détiennent de gros volumes de cryptomonnaies. En cas de chute soudaine des prix, ils peuvent subir des pertes importantes, surtout sur des marchés peu liquides.

Menaces technologiques

La dépendance aux algorithmes et systèmes HFT crée une vulnérabilité. Pannes techniques, cyberattaques ou problèmes de latence peuvent entraîner l’exécution à des prix indésirables.

Incertitude réglementaire

La législation varie selon les pays. Dans certains territoires, le market making peut être considéré comme une manipulation de marché. Les coûts de conformité pour des opérations globales peuvent être importants.

Conclusion

Les ###market creators( sont le fondement du trading de cryptomonnaies, fournissant la liquidité, la stabilité et l’efficacité nécessaires au bon fonctionnement des marchés. Leur présence constante garantit que tout trader peut entrer et sortir rapidement de positions sans pertes importantes dues aux spreads.

Les principaux market makers, tels que Wintermute, GSR, Amber Group, Keyrock et DWF Labs, utilisent des algorithmes avancés et l’analyse de données pour optimiser la liquidité. Cependant, ils doivent équilibrer risques de marché, défis technologiques et incertitudes réglementaires.

Au fur et à mesure que l’écosystème des actifs numériques évolue, le rôle des market makers ne fera que croître. Leurs innovations en trading algorithmique et gestion de la liquidité contribueront au développement d’un marché de cryptomonnaies plus mature, accessible et efficace.