Ces derniers temps, aux États-Unis, la lutte pour le pouvoir au niveau politique s'est intensifiée. Début janvier, Trump a choisi le candidat pour le nouveau président de la Réserve fédérale, et la position du secrétaire au Trésor Baitman est devenue assez ferme. Il ne s'agit pas simplement d'un changement de personnel, mais plutôt d'une reconfiguration au sein du système.

Le ministère des Finances tente de démanteler le modèle à long terme de l'indépendance de la Fed, en intervenant directement dans les décisions concernant le QE et le QT. Actuellement, les deux candidats les plus probables sont Kevin Hasset et Worsh, et il est largement admis dans le secteur que, après la nomination du nouveau président, la politique passera d'« injections massives » à une orientation plus ciblée — réduction des taux en coopération avec la Maison Blanche et contrôle de l'ampleur de la liquidité, afin de réduire l'écart entre riches et pauvres.

Que cela signifie-t-il pour le marché des cryptomonnaies ? Le facteur clé est le changement dans les attentes concernant la liquidité. Si le cycle de baisse des taux s'accélère et si le rythme de réduction du bilan s'intensifie, la volatilité de la liquidité du marché augmentera considérablement. Les actifs cryptographiques, en tant que catégorie la plus sensible aux risques, réagissent généralement de manière plus vive à de telles modifications de politique. Ces dernières années, l'indépendance de la Fed permettait de suivre les décisions de manière prévisible, mais l'intervention du ministère des Finances ajoutera de l'incertitude.

Le tableau macroéconomique de 2025 pourrait être réécrit en raison de cette reconfiguration du pouvoir. Les changements dans le système provoquent souvent de fortes fluctuations, et pour les traders qui suivent attentivement les tendances politiques, c'est un moment crucial à surveiller en permanence.