Réorganisation institutionnelle autour de HPP alors que Goldman Sachs adopte une position prudente

Signaux mitigés du marché

L’appétit pour Hudson Pacific Properties parmi les principaux acteurs institutionnels raconte une histoire intéressante sous la surface. Avec 478 fonds ou institutions détenant désormais des positions — une expansion de 57 propriétaires représentant une croissance trimestrielle de 13,54 % — l’intérêt pour la société de placement immobilier est indéniable. Pourtant, les mouvements au sein de ces portefeuilles peignent un tableau plus nuancé qu’une simple conviction haussière.

Goldman Sachs a récemment maintenu sa position Neutre sur HPP, reflétant l’ambivalence des analystes quant à la trajectoire à court terme. Par ailleurs, la communauté institutionnelle plus large montre des niveaux de conviction divergents, avec une propriété totale d’actions institutionnelles en hausse de 13,63 %, atteignant 504,378 millions d’actions au cours des trois derniers mois.

Où les chiffres pointent

Les analystes maintiennent une cible de prix collective à un an moyenne de 3,20 $ par action pour Hudson Pacific Properties à la mi-novembre 2025, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 80 % par rapport au dernier cours de clôture de 1,78 $. Les projections varient de 2,02 $ à 5,25 $, reflétant un désaccord réel sur la voie à suivre. Les attentes de revenus anticipent 1 095 millions en performance annuelle, représentant une trajectoire d’amélioration de 40 %.

Le ratio put/call de 0,28 indique une tendance haussière parmi les traders d’options, suggérant que les participants au marché voient une opportunité asymétrique à venir malgré la prudence institutionnelle.

Reconfigurations de portefeuille parmi les poids lourds

Cohen & Steers, détenant la plus grande participation à 15,99 % (60,665 millions d’actions), a en réalité réduit son exposition de 5,17 % au cours du trimestre. La société a diminué son allocation globale à HPP de 5,77 %, ce qui suggère un rééquilibrage sélectif plutôt qu’un pessimisme total.

Balyasny Asset Management a montré un retrait plus marqué, en réduisant ses holdings de 21 % — passant de 15,713 millions à 12,986 millions d’actions — tout en diminuant le poids du portefeuille de près de 30 %. Cela représente une réduction significative de la conviction.

À l’opposé, le fonds indiciel immobilier de Vanguard a considérablement augmenté sa position de 60 %, passant de 5,038 millions à 12,595 millions d’actions, indiquant une réallocation systématique vers l’immobilier plutôt qu’une sélection active d’actions. Cette augmentation de 196 % de l’allocation au portefeuille démontre une demande indexée.

Principal Financial et Prudential Financial ont tous deux augmenté le nombre absolu d’actions durant cette période, tout en réduisant simultanément la concentration globale du portefeuille — un schéma suggérant un repositionnement tactique au sein de cadres d’allocation HPP plus larges.

Le verdict neutre

La note Neutre maintenue par Goldman Sachs résume l’état d’esprit actuel des institutions autour de Hudson Pacific Properties : un potentiel existe, mais la conviction reste limitée. La cible de prix avec un potentiel de hausse de 80 % face à des attentes de croissance de revenus modestes illustre le décalage de valorisation — HPP se négocie à des niveaux où la reprise dépend davantage de l’exécution opérationnelle que d’un vent favorable à l’expansion des multiples.