Quatre géants de la technologie en course pour $2 trillions : qui franchira la ligne d'arrivée d'ici 2026 ?

Le $2 Trillion Club devient de plus en plus crowded

Le secteur technologique a déjà produit cinq entreprises d’une valeur de $2 trillion ou plus. Mais une deuxième vague de poids lourds frappe à la porte. Meta Platforms, Tesla, Broadcom et Taiwan Semiconductor Manufacturing représentent les candidats les plus crédibles pour rejoindre ce club exclusif dans l’année à venir.

Actuellement, Meta détient la valorisation la plus importante à environ 1,66 billion de dollars, tandis que Taiwan Semiconductor se situe à 1,49 billion de dollars. Cette proximité signifie que les quatre actions font face à des obstacles similaires. Meta a besoin d’une appréciation d’environ 21 %, tandis que Taiwan Semiconductor nécessite une hausse de 34 %. Aucun de ces objectifs ne semble déraisonnable pour des actions technologiques de qualité en marché haussier—si atteints, chacun surpasserait largement les rendements du marché plus large.

Taiwan Semiconductor : le jeu indispensable d’infrastructure IA

Taiwan Semiconductor est le pilier de l’explosion de la puissance de calcul de l’intelligence artificielle. Sans ses capacités avancées de fabrication de puces, l’infrastructure IA d’aujourd’hui n’existerait tout simplement pas à l’échelle que nous connaissons.

La trajectoire de la demande reste convaincante. Le consensus de Wall Street prévoit que Taiwan Semiconductor maintiendra une croissance annuelle d’environ 21 % jusqu’en 2026. Plus révélateur, les analystes ont historiquement sous-estimé le rythme d’expansion de cette entreprise de marges importantes, ce qui suggère que les résultats réels pourraient dépasser considérablement les prévisions.

D’un point de vue de valorisation, Taiwan Semiconductor se négocie parmi les plus raisonnables de ce groupe, ce qui en fait une entrée attrayante pour les investisseurs en croissance. La combinaison d’un positionnement indispensable, d’un outlook de demande robuste et de multiples raisonnables positionne ce géant des semi-conducteurs comme le candidat le plus probable pour franchir le seuil du $2 trillion.

Broadcom : surfer sur la vague du calcul personnalisé

Les résultats récents de Broadcom ont révélé l’ampleur des opportunités liées à l’IA. Le chiffre d’affaires lié à l’IA du quatrième trimestre a atteint 6,5 milliards de dollars—une accélération de 74 % en glissement annuel—avec des projections pour le premier trimestre suggérant une croissance dépassant 100 % en séquentiel.

Ce n’est pas une histoire à sens unique. Broadcom tire des revenus significatifs au-delà de l’IA, bien que ces segments soient moins dynamiques. La question cruciale concerne la capacité de l’entreprise à maintenir une croissance à trois chiffres dans les unités de calcul IA personnalisées jusqu’en 2026.

Les prévisions de la direction ont provoqué une correction récente du marché, les investisseurs demandant une meilleure visibilité sur la dynamique de l’IA. Pourtant, les métriques divulguées suggèrent que cette prudence était excessive. Une accélération soutenue des revenus spécifiques à l’IA devrait propulser Broadcom vers le seuil du $2 trillion dans la fenêtre de prévision.

Meta Platforms : la thèse d’investissement mise à l’épreuve par les préoccupations de dépenses

Meta a connu une forte correction après ses résultats du troisième trimestre malgré une performance commerciale sous-jacente exceptionnelle. La cause : un programme ambitieux de dépenses en capital destiné à développer l’infrastructure de calcul IA.

Les investisseurs ont rechigné face à ces plans de dépenses, craignant une dilution des bénéfices à court terme et une efficacité du capital. Cependant, Meta semble être la première grande entreprise technologique à maximiser pleinement le déploiement de sa trésorerie pour la construction de capacités IA. L’histoire suggère que ses concurrents suivront, ce qui validera en fin de compte la stratégie de la direction.

Le consensus du marché devrait se réaligner avec la vision à long terme de la direction d’ici 2026. Lorsque le sentiment des investisseurs s’inversera, Meta devrait atteindre confortablement le statut de valorisation $2 trillion. La dynamique commerciale sous-jacente reste intacte ; seul le sentiment doit être ajusté.

Tesla : l’outsider face à des vents contraires structurels

Tesla présente un profil nettement différent de celui de ses trois pairs. Le constructeur de véhicules électriques doit faire face à des pressions à court terme importantes, dues à la réduction des incitations gouvernementales et à une intensification de la concurrence.

Contrairement aux trois autres—dont la croissance devrait s’accélérer et perdurer jusqu’en 2026—Tesla doit faire face à des défis séculaires pour sa valorisation. Le rythme d’expansion de l’entreprise est nettement inférieur à celui de Meta, Broadcom et Taiwan Semiconductor, rendant la réalisation d’une valorisation $2 trillion beaucoup moins probable dans le délai imparti.

La différence de taux de croissance constitue le différenciateur le plus révélateur. Classée par métriques d’expansion, Tesla apparaît comme un outsider clair par rapport à ses concurrents à momentum plus élevé.

La conclusion : trois y parviennent, un échoue

On peut s’attendre à ce que Taiwan Semiconductor, Broadcom et Meta Platforms atteignent une valorisation de marché $2 trillion d’ici la fin 2026. Chacun possède les catalyseurs de croissance, le positionnement sur le marché et les multiples de valorisation pour justifier cette expansion.

Tesla, tout en restant une entreprise importante, suit une trajectoire nettement différente. Ses défis structurels et sa croissance modérée en comparaison la placent en dehors du groupe susceptible d’atteindre ce jalon dans l’horizon de prévision. La valeur de la sélection des actions repose finalement sur l’identification des entreprises disposant de véritables fossés concurrentiels et de moteurs de croissance durables—un critère que ces trois entreprises satisfont plus convaincant que leur homologue automobile.