Une récente activité de stablecoin à haut rendement lancée par une plateforme majeure a déclenché une erreur de marché classique. Toute la chaîne d’événements est en réalité assez intéressante et mérite d’être analysée.

Le point de départ de l’événement est le suivant : la plateforme a lancé un produit d’épargne en stablecoin avec un rendement annuel de 20 %, mais avec une limite de seulement 50 000 dollars. Ces conditions attrayantes ont attiré un grand nombre d’utilisateurs qui ont échangé des USDT contre la nouvelle crypto pour tenter de décrocher cette opportunité. L’offre étant soudainement tendue, ce stablecoin a été coté en prime de 0,39 % à court terme — ce qui est une fluctuation assez importante pour une crypto censée avoir un prix stable.

Les arbitrageurs alertes ont immédiatement vu une opportunité. Certains ont emprunté cette stablecoin via des comptes VIP, puis l’ont vendue par lots à des utilisateurs cherchant à investir, profitant de la différence de prix. Tout semblait sous contrôle.

Mais le tournant est arrivé. Un trader a peut-être voulu échanger rapidement du BTC contre cette stablecoin pour réaliser un profit, mais a fait une erreur de sélection de trading pair — il a choisi le pair BTC plutôt que le pair USDT, plus courant. Pire encore, une opération maladroite a transformé une petite commande prévue en un énorme ordre au marché. La liquidité de ce pair étant extrêmement faible, avec seulement quelques dizaines de milliers de dollars en profondeur, cela a instantanément provoqué une fluctuation aberrante de 24 000 dollars.

Mais l’histoire ne s’est pas terminée en tragédie. Un robot d’arbitrage a réagi rapidement, absorbant l’intégralité de l’ordre en quelques secondes et profitant de la situation, ce qui a fait rebondir le prix immédiatement. La chute éclair n’a duré que quelques secondes, et le principal marché BTC/USDT a presque été épargné par la turbulence.

La leçon à tirer de cet incident est claire : une véritable chute du marché est difficile à réaliser sur de petites paires, car la liquidité se remplit instantanément par les forces d’arbitrage. La prochaine fois que vous verrez des prix extrêmes, ne paniquez pas, vérifiez d’abord la paire de trading et la profondeur du marché.