#预测市场 看到Kalshi、Crypto.com、Robinhood、Coinbase、Underdog这五家机构联合成立预测市场联盟，心里泛起了些许熟悉感。这种事我见过不少——当赛道真正走向规范化、多方势力开始抱团求生的时候，往往标志着这个领域已经度过了最野蛮的生长期。

回溯过往，2016年那波ICO狂潮，2017年的币圈群魔乱舞，再到后来的DeFi夏天、NFT热潮，每次大浪潮来临前，都有一个共同的临界点——就是从个体散户的躁动转向机构玩家的理性布局。预测市场这次也走到了这个路口。

Données ne mentent pas. Près de la moitié des Américains de moins de 45 ans ont déjà utilisé un marché de prédiction, et la valorisation du marché a atteint 28 milliards de dollars en octobre de cette année, ces chiffres reflètent une demande utilisateur réelle. Plus intéressant encore, la précision des prévisions dépasse de 30% celle des sondages traditionnels, ce qui prouve que la valeur des marchés de prédiction est en train d’être validée. Coinbase prévoit de lancer le 17 décembre des produits d’actions tokenisées et de marchés de prédiction, Phantom a également lancé Phantom Prediction Markets — ce n’est pas une coïncidence, mais la manifestation d’un consensus industriel.

Mais il y a un détail qui mérite réflexion : plus de 70% des Américains pensent que les marchés de prédiction ne devraient pas être considérés comme des jeux de hasard. La portée de cette déclaration est très importante. L’histoire nous montre que la conformité est toujours la condition préalable à une longévité durable. Beaucoup de projets qui ont échoué n’ont pas été tués par la technologie ou le concept, mais par l’incertitude réglementaire. Aujourd’hui, l’alliance CPM formée par les cinq grandes plateformes revient essentiellement à se battre pour la parole réglementaire dans tout le secteur, en préparant le terrain pour l’avenir.

Cette explosion du marché de prédiction est plus mature et structurée que jamais auparavant. Nous ne voyons pas une ruée folle des petits investisseurs, mais une organisation ordonnée des institutions. La trajectoire de ce cycle dépendra de la vitesse de progression réglementaire et de l’itération de l’expérience utilisateur. L’expérience historique me dit que ceux qui sauront prendre l’avantage à ce moment critique en matière de conformité pourront durer plus longtemps.