À propos du Bitcoin, faut-il vraiment tirer une conclusion maintenant ? Je pense que c’est encore un peu tôt.

Récemment, je regarde toujours les données de transfert de fonds des exchanges, et cette sensation… ça me semble familier. Ce modèle, je le connais trop bien.

En revisitant les cycles haussiers et baissiers passés, la logique est en fait assez simple : lorsque le marché atteint un sommet, les fonds affluent frénétiquement vers les exchanges. À ce moment-là, tout le monde pense à la même chose — vendre, encaisser, partir rapidement. L’offre explose soudainement, juste au moment où tout le monde jure que "c’est vraiment le sommet cette fois".

Mais maintenant ? Aucun de ces signaux emblématiques n’est apparu.

Le prix a effectivement monté très violemment. L’humeur du marché est aussi très tendue, tout le monde est sur les nerfs. Mais ce qui se passe sur la chaîne est étonnamment calme. La vague d’afflux de capitaux qu’on voit habituellement en fin de cycle ? Absente. Pas du tout.

C’est là que ça devient intéressant. Je commence à me demander : est-ce que la structure du marché a vraiment changé, ou est-ce qu’on n’en est tout simplement pas encore là ?

D’un point de vue historique, cette dernière étape n’est généralement pas une période de faiblesse ou d’hésitation. C’est une surchauffe, une cupidité, cette impulsion du genre "je dois vite encaisser et partir". Pour faire ça ? La première étape, c’est de transférer ses Bitcoin vers un exchange. C’est la routine, c’est le scénario qui se répète à chaque cycle.

Et là, ce mouvement n’a pas encore eu lieu.

Les détenteurs semblent ne pas du tout pressés de vendre leurs jetons. Comme si le marché avait encore quelque chose à dire. Comme si on n’avait pas encore entendu cette phrase cruciale.

Je ne donne pas de signal, je ne fais pas de prédiction. C’est plutôt comme si j’ajoutais une pièce au grand tableau. Juste comme ça.

Parfois, la cinquième vague ne brille pas de mille feux. Elle n’est pas aussi spectaculaire que des feux d’artifice. Au contraire, c’est à un moment précis que tout le monde réalise soudain une chose — continuer à détenir cette chose commence à faire peur.

Je voudrais demander à tout le monde : quel est votre avis sur cette étape ? Avez-vous déjà senti l’odeur de la fin ? Ou ressentez-vous plutôt une étrange sensation de "ce n’est pas fini" ?

Faut-il continuer à creuser cette piste ? Je peux sortir des comparaisons avec les modèles de données on-chain des cycles passés, voir comment le "sommet" apparaît généralement. Si ça vous intéresse, on continue.