#通胀与经济增长 En voyant cette opération de la Réserve fédérale, je dois dire quelques vérités. La baisse de 25 points de base est conforme aux attentes, mais le graphique en points montre qu'il n'y aura qu'une seule baisse de taux l'année prochaine — c'est ça la vraie arme secrète. Passer d'une baisse annuelle cumulée de 75 points de base à seulement 25 points de base l'année prochaine, ressentez à quel point ce changement est rapide.

L'essentiel est cette phrase de Powell : "Une baisse supplémentaire des taux ne sera envisagée que si le marché du travail se détériore de manière significative." En d'autres termes, le cycle d'assouplissement touche à sa fin. Ceux qui comptent encore sur une politique de relâchement continue, il est temps de se réveiller.

Le risque d'inflation reste orienté à la hausse, bien que le marché du travail se refroidisse, il n'en est pas encore à "détérioration significative", ce qui signifie que la Fed a de fortes chances de rester sur place. Combien de projets ont été artificiellement soutenus par des attentes de baisse des taux, pour ensuite plonger dès que ces attentes se sont inversées ? La situation actuelle ressemble à un casino qui arrête soudainement de distribuer, pendant que les petits investisseurs continuent de poursuivre la hausse.

Ma recommandation est très simple : **ne soyez pas dupes des rebonds à court terme**. Le Bitcoin a brièvement dépassé 94 000 puis est retombé à 91 000, ce mouvement a déjà envoyé un signal. La transition du contexte politique d'un assouplissement à une politique plus restrictive, il faut tout mettre en alerte. Ceux qui continuent de rêver d’un "gros marché haussier l’année prochaine", regardez plusieurs fois cette graphique en points de la Fed, les données parlent plus que n'importe quelle histoire.

Ceux qui ont traversé plusieurs cycles savent que le moment le plus dangereux est souvent celui où l’on passe de "c’est sûr que ça ira bien" à "ça pourrait ne pas aller bien". C’est précisément ce moment.