L'or a-t-il encore un potentiel de hausse ? Analyse des perspectives du prix de l'or en 2025

Ce cycle de marché de l’or est en forte hausse, beaucoup se demandent : Est-ce encore le bon moment pour entrer ? Plutôt que d’attendre et de regarder, il vaut mieux comprendre la logique derrière le prix de l’or.

Pourquoi l’or ne cesse-t-il d’enregistrer une forte hausse ? Trois facteurs principaux entraînent la tendance du prix de l’or

L’incertitude des politiques commerciales crée une demande de couverture

Entre 2024 et 2025, l’environnement politique mondial est de plus en plus volatil, avec une série de mesures tarifaires qui rendent le marché imprévisible. L’expérience historique montre qu’en période d’incertitude politique, l’or enregistre généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %. Les capitaux de couverture affluent massivement, ce qui devient un moteur important de la hausse du prix de l’or.

Changements dans la dette américaine et le contexte des taux d’intérêt

La tendance de la Fed à réduire ses taux d’intérêt influence directement le niveau des taux d’intérêt réels, et le prix de l’or présente une corrélation négative évidente avec ces taux — lorsque les taux baissent, l’attractivité de l’or augmente. Selon les données des outils de taux CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre atteint 84,7 %. La faiblesse attendue du dollar américain augmente également l’attractivité relative de l’or.

Les banques centrales continuent d’acheter de l’or

Les actions des banques centrales reflètent souvent des signaux d’allocation d’actifs à long terme. Selon le rapport de la World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total de 634 tonnes a encore battu un record. Dans une enquête menée par la WGC, 76 % des banques centrales interrogées ont indiqué qu’elles augmenteraient la part de l’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en prévoyant une baisse de la proportion de réserves en dollars.

D’autres facteurs de soutien incluent également

Le niveau de la dette mondiale atteint 307 trillions de dollars (selon le FMI), dans un contexte de dette élevée, les pays ont tendance à adopter des politiques accommodantes, ce qui pèse sur les taux réels ; les risques géopolitiques (guerre russo-ukrainienne, tensions au Moyen-Orient) continuent de s’intensifier ; l’opinion publique pousse à un afflux de capitaux à court terme.

Comment les institutions envisagent-elles la tendance future de l’or ?

Malgré une récente correction, les principales institutions restent optimistes quant aux perspectives à moyen et long terme de l’or.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine », et a relevé l’objectif de prix pour le Q4 2026 à 5055 dollars l’once. Goldman Sachs réaffirme son objectif pour la fin 2026 à 4900 dollars l’once. Les stratégistes de Bank of America estiment que l’or pourrait même atteindre 6000 dollars l’année prochaine, après avoir déjà relevé leur objectif pour 2026 à 5000 dollars.

Du côté de l’or physique, les prix de référence chez Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry et autres chaînes de bijouterie restent au-dessus de 1100 RMB par gramme, sans signal de recul significatif.

Comment les investisseurs particuliers devraient-ils réagir face à cette forte hausse ?

Les traders expérimentés à court terme peuvent exploiter pleinement les opportunités de trading offertes par la volatilité. La liquidité du marché est suffisante, avec des mouvements de forte hausse ou baisse où la dynamique acheteurs-vendeurs est claire, ce qui facilite la prise de position. Mais n’oubliez pas de suivre le calendrier économique pour connaître les moments de publication des données américaines.

Les débutants souhaitant participer doivent commencer par de petites sommes, sans se lancer dans des investissements impulsifs. La fluctuation annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, ce qui n’est pas inférieur à celui des actions (S&P 500, en moyenne 14,7 % par an), et cela peut facilement faire craquer mentalement.

Les détenteurs à long terme d’or physique doivent être prêts à supporter des fluctuations violentes à court terme. Bien que la logique de hausse à long terme soit solide, sur une période de 10 ans, l’or peut doubler ou être réduit de moitié, et les coûts de transaction pour l’or physique peuvent atteindre 5 à 20 %.

Les investisseurs diversifiés peuvent inclure l’or dans leur portefeuille, mais ne pas y mettre toute leur fortune. La diversification est plus sûre. Pour maximiser les gains, en plus de la détention à long terme, il est possible de profiter des fluctuations à court terme autour des données américaines.

Rappel essentiel : La volatilité de l’or est supérieure à celle des actions, avec une période extrêmement longue, et les coûts de transaction ne sont pas faibles. Il n’est pas conseillé de concentrer excessivement ses investissements. Le prix de l’or pourrait continuer à évoluer favorablement en 2025, mais il faut faire preuve de prudence en fonction de sa propre tolérance au risque.