Analyse détaillée de la fluctuation du taux de change de la livre sterling : la livre redeviendra-t-elle en 2025 sur une trajectoire d'appréciation ?

La récente volatilité de la livre sterling a suscité l’attention de nombreux investisseurs. Passant de 2 dollars pour 1 livre il y a plus de dix ans, jusqu’à atteindre un creux de 1,08 dollar en 2022, la dépréciation de la livre a dépassé 45 %. Le Brexit, la pandémie, l’instabilité politique et d’autres facteurs se sont succédé, faisant perdre à cette monnaie autrefois considérée comme un « havre de sécurité » de son éclat. Mais avec l’évolution de la configuration mondiale des capitaux, la livre pourrait connaître de nouvelles opportunités d’ici 2025.

La position de la livre sterling sur le marché des devises mondiales

La livre sterling (GBP) est la monnaie légale du Royaume-Uni, émise par la Banque d’Angleterre, avec le symbole £. En tant que quatrième plus grande monnaie de transaction mondiale, la livre représente environ 13 % du volume quotidien du marché des changes, derrière le dollar américain, l’euro et le yen.

Dans le trading forex, la paire GBP/USD est la plus populaire impliquant la livre, et l’une des devises avec la plus forte liquidité et les spreads les plus faibles au monde. Les principaux partenaires commerciaux du Royaume-Uni étant l’Europe et les États-Unis, la paire EUR/GBP est également très suivie.

Le prix GBP/USD reflète combien de dollars il faut pour acheter 1 livre. Par exemple, une cotation de 1.2120 indique qu’1 livre équivaut à 1.2120 dollars. La troisième décimale est appelée « pip » (point en anglais), unité de base pour mesurer la volatilité du taux de change.

Les caractéristiques uniques de la livre face au dollar américain

Une composante clé de l’indice dollar

La livre constitue la troisième plus importante devise de l’indice dollar, avec un poids de 11,9 %. Cela signifie que lorsque le dollar s’apprécie, la livre subit souvent une pression à la baisse ; inversement, lorsque le dollar s’affaiblit, la livre peut rebondir.

L’effet de corrélation avec l’économie européenne

Bien que le Royaume-Uni ait quitté l’Union européenne, l’Europe reste son premier partenaire commercial. Les changements de politique de la Banque centrale européenne, les données économiques ou encore les risques politiques influencent directement la comportement de la livre. La Banque d’Angleterre ajuste souvent sa politique en fonction de l’évolution de la zone euro pour maintenir un différentiel de taux approprié, protégeant ainsi la stabilité commerciale avec l’Europe.

Une épée à double tranchant à forte volatilité

Contrairement au dollar ou à l’euro, qui circulent mondialement, la livre est principalement utilisée au Royaume-Uni, avec une liquidité concentrée. Cela entraîne des fluctuations de taux de change plus importantes que celles de l’euro ou du dollar. Lors de la publication de données économiques (PIB, emploi, inflation), la livre peut connaître des mouvements très violents à court terme, offrant des opportunités mais aussi des risques pour les traders à court terme.

Une sensibilité aux politiques américaines

La livre est très sensible aux décisions de la Réserve fédérale américaine concernant les taux d’intérêt et la politique de bilan. Lors des cycles de hausse des taux, la livre subit une pression ; en période de baisse des taux, elle profite d’un contexte favorable. Il ne faut donc pas se limiter aux fondamentaux britanniques, mais suivre de près chaque étape de la Fed.

Moments clés de la tendance de la livre au cours des dix dernières années

2015 : La dernière période faste

Au début de l’année, la livre se maintenait autour de 1.53 USD, avec une économie britannique plutôt stable. Bien que le sujet du Brexit commence à faire surface dans la sphère politique, le marché n’avait pas encore pleinement intégré ce risque, ce qui représentait le sommet relatif de la livre ces dix dernières années.

2016 : Le choc du Brexit

Le soir du référendum de juin, la livre a chuté brutalement, passant de 1.47 à 1.22, enregistrant la plus forte baisse en une seule journée depuis des décennies. Cet événement a profondément marqué le marché : la livre est extrêmement sensible à l’incertitude politique.

2020 : La double crise sanitaire

La pandémie de COVID-19 s’est propagée, entraînant des mesures de confinement prolongées au Royaume-Uni, avec une pression économique accrue. La livre est tombée en dessous de 1.15, approchant ses plus bas niveaux de la crise financière de 2008. Parallèlement, le dollar a fortement progressé en tant que valeur refuge, affectant négativement les autres devises.

2022 : La crise du « mini-budget »

Le Premier ministre Truss a lancé un « mini-budget » proposant une forte réduction d’impôts sans préciser la source de financement, ce qui a provoqué une panique sur le marché. La livre a chuté à un nouveau plus bas historique de 1.03, avec une envolée simultanée des marchés obligataires et des devises, qualifiée par les médias de « crash de la livre ».

2023-2025 : La stabilisation et la reprise

Avec le ralentissement de la hausse des taux aux États-Unis et la posture hawkish de la Banque d’Angleterre, la livre s’est progressivement stabilisée. Au début de 2025, le taux oscille autour de 1.26, en nette reprise par rapport au creux de 2022, mais reste bien en dessous des sommets de 2015.

La logique centrale de la prévision de la tendance de la livre depuis 2023

L’analyse historique révèle certains schémas dans le comportement de la livre :

L’incertitude politique comme principal ennemi

Tout événement politique interne au Royaume-Uni — référendum, crise budgétaire, mouvement indépendantiste — entraîne une chute immédiate de la livre. Le marché redoute l’incertitude, et la livre est l’une des principales monnaies très sensibles à la politique.

Le couple hausse des taux américains — baisse de la livre

Les États-Unis étant le centre de la circulation des capitaux mondiaux, chaque hausse de taux par la Fed attire les flux vers l’Amérique. La livre ne peut que suivre si la Banque d’Angleterre ne hausse pas ses taux de façon synchronisée. Cependant, cette règle a changé fin 2024 : le marché anticipe désormais une baisse des taux américains, ce qui réduit l’attractivité du dollar et profite à la livre.

Les politiques des banques centrales et les données d’emploi comme catalyseurs

Une politique monétaire hawkish de la Banque d’Angleterre ou de bonnes données d’emploi peuvent faire monter la livre. Par exemple, depuis 2023, la BOE a laissé entendre qu’elle maintiendrait des taux élevés à long terme, ce qui a renforcé la confiance dans la livre, la faisant remonter de ses creux vers 1.26.

En résumé, la tendance de la livre est principalement pilotée par la stabilité politique, la politique de taux d’intérêt et les données économiques. Maîtriser ces éléments permet de repérer le rythme des transactions sur la livre.

Perspectives du taux de change de la livre en 2025

Différentiel de taux : un avantage lié à la dissonance de politique

Fin 2024 sera une étape clé pour la livre. Le marché anticipe une baisse des taux par la Fed à partir de la seconde moitié de 2025, avec une amplitude estimée à 75-100 points de base. En parallèle, l’inflation au Royaume-Uni reste autour de 3 %, et la Banque d’Angleterre indique qu’elle maintiendra des taux élevés jusqu’à ce que l’inflation soit maîtrisée.

Ce « décalage de politique » — baisse des taux américains, maintien de taux élevés au Royaume-Uni — a historiquement favorisé la hausse de la livre. La différence de taux attractifs incite à l’arbitrage et à l’afflux de capitaux vers la livre.

Les fondamentaux économiques britanniques

L’économie britannique, bien que modérée, reste stable :

• Inflation annuelle à 3.2 %, en baisse par rapport à son pic en 2022 mais toujours supérieure à l’objectif de 2 %
• Taux de chômage stable à environ 4.1 %, avec une croissance des salaires soutenue
• Au quatrième trimestre 2024, la croissance du PIB est de 0.3 %, marquant la fin d’une récession technique
• La croissance annuelle prévue pour 2025 se situe entre 1.1 % et 1.3 %

Globalement, les fondamentaux sont stables mais la dynamique de croissance est limitée, ce qui ne permet pas une hausse unilatérale de la livre, mais offre un certain support.

Les attentes du marché et les prévisions des institutions

Plusieurs institutions financières prévoient que si la Fed commence à baisser ses taux comme prévu et que la Banque d’Angleterre maintient ses taux élevés, la livre pourrait atteindre 1.30 voire 1.35.

Inversement, si les données économiques britanniques se détériorent ou si la BoE doit précipiter une baisse des taux, la livre pourrait retester 1.20 ou moins.

Le meilleur moment pour trader la livre

Pour trader la paire GBP/USD, il est crucial de connaître les périodes de forte activité.

Les fenêtres de trading les plus actives

L’ouverture de Londres en après-midi (vers 14h heure de Tokyo, 15h en heure d’hiver) marque le début d’une forte activité. Avec l’ouverture de New York (vers 20h Tokyo, 21h en hiver), l’activité atteint son pic. La période de chevauchement entre ces deux marchés (20h à 2h) présente généralement la plus grande volatilité.

Les annonces économiques importantes

Les décisions de la Banque d’Angleterre, les données sur le PIB, l’emploi, etc., provoquent souvent des mouvements violents de la livre. La décision de la BoE est généralement annoncée vers 20h, et ses résultats peuvent dépasser ou décevoir les attentes, entraînant des réactions contraires. Les données économiques majeures, comme le PIB, sont souvent publiées entre 17h et 18h, offrant aussi des opportunités de trading.

Stratégie de trading de la livre en 2025

Logique du trading haussier

Si l’on pense que la livre va monter, on peut acheter à 1.26 en visant 1.30-1.35, avec un stop à 1.23. La confirmation d’une baisse des taux américains et le maintien de taux élevés au Royaume-Uni soutiennent cette stratégie.

Considérations pour une position baissière

Si l’on anticipe une baisse, on peut vendre lors d’un rebond vers 1.28-1.30, avec un stop à 1.32 et un objectif à 1.20-1.22. La baisse des taux britanniques ou une détérioration des données économiques seraient des déclencheurs.

L’importance de la gestion des risques

Quelle que soit la stratégie, il est essentiel de définir un stop-loss clair. La volatilité de la livre étant importante, une gestion rigoureuse permet d’éviter des pertes excessives. Il est conseillé de limiter le risque par trade à 1-2 % du capital.

Synthèse des points clés pour investir dans la livre

Le succès dans le trading de la livre repose sur la compréhension de quatre aspects :

Surveillance du risque politique — Les événements politiques internes, comme les élections, référendums ou scandales, entraînent souvent des chutes rapides. La vigilance est de mise.

Suivi de la politique de taux — La divergence entre la Fed et la Banque d’Angleterre est un moteur principal. Les anticipations de baisse ou de hausse doivent être ajustées en temps réel.

Interprétation des données économiques — Emploi, inflation, PIB : leur évolution influence directement la politique monétaire et la volatilité de la livre.

Analyse technique — Les niveaux historiques (1.53, 1.26, 1.20, 1.08) constituent des supports et résistances importants. La combinaison avec l’analyse fondamentale renforce la stratégie.

En regardant vers 2025, la livre pourrait rebondir dans un contexte de faiblesse du dollar et de dédollarisation mondiale. Cependant, il faut garder à l’esprit la sensibilité politique et la forte volatilité de la monnaie. La clé du succès réside dans une planification claire, une discipline stricte et une gestion rigoureuse des risques pour tirer profit de ce marché à haut potentiel mais à haut risque.