Analyse de la tendance du prix de l'or en 2025 : opportunités d'investissement et risques sous l'impulsion de multiples facteurs

L’histoire derrière le record historique de l’or

2024 à 2025, les prix internationaux de l’or affichent une progression étonnante. Après avoir atteint un sommet historique de 4 400 dollars l’once en octobre, malgré un recul technique, l’enthousiasme du marché ne faiblit pas. Selon Reuters, l’augmentation du prix de l’or en 2024-2025 approche les niveaux les plus élevés des 30 dernières années, dépassant même la hausse de 31 % de 2007 et celle de 29 % de 2010. Quels sont donc les moteurs profonds derrière cette tendance exceptionnelle ?

Analyse de la tendance du prix de l’or : trois facteurs clés

La demande de sécurité liée aux tensions commerciales

Les mesures tarifaires successives mises en œuvre après l’arrivée de Trump ont directement déclenché la hausse du marché de l’or en 2025. L’aggravation des différends commerciaux entre la Chine et les États-Unis, conjuguée à l’incertitude politique, a fortement renforcé l’appétit pour la sécurité. Selon l’expérience historique (comme durant la guerre commerciale de 2018), l’or tend à connaître une hausse à court terme de 5-10 % en période d’incertitude politique. Les acteurs du marché considèrent de plus en plus l’or comme un actif efficace contre l’incertitude.

L’impact profond de la politique monétaire de la Fed

Les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale constituent une autre force majeure soutenant la tendance de l’or. La baisse des taux affaiblit le dollar, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui augmente son attractivité relative. Selon les outils de taux d’intérêt du CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7 %.

Il est important de noter que le prix de l’or présente une corrélation négative claire avec les taux d’intérêt réels — une baisse des taux d’intérêt signifie une attractivité accrue de l’or. Les taux d’intérêt réels sont calculés en soustrayant le taux d’inflation du taux nominal, et la politique de la Fed influence directement cette équation. Par conséquent, les investisseurs peuvent suivre l’évolution des anticipations de baisse des taux pour prévoir la direction du prix de l’or.

L’expansion des réserves d’or des banques centrales mondiales

Selon les données de l’Association mondiale de l’or, au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent, pour un total d’environ 634 tonnes sur neuf mois. Plus révélateur encore, 76 % des banques centrales interrogées indiquent qu’elles augmenteront la part de l’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la proportion de réserves en dollars. Ce changement de cap des banques centrales reflète une réévaluation du rôle du dollar et constitue un soutien à long terme pour le prix de l’or.

Facteurs complémentaires influençant la tendance du prix de l’or

Outre ces trois principaux moteurs, d’autres facteurs contribuent également à la montée de l’intérêt pour l’or :

Crise de la dette mondiale et pression inflationniste : En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Le niveau élevé de la dette limite les options politiques des pays, favorisant une politique monétaire accommodante, ce qui maintient les taux d’intérêt réels à un niveau bas, stimulant indirectement la demande d’or.

Perte progressive de confiance dans le dollar : Lorsque la confiance dans le dollar diminue, l’or, en tant qu’actif libellé en dollars, en bénéficie souvent, attirant continuellement des flux de capitaux.

Tensions géopolitiques : Le conflit russo-ukrainien, l’instabilité au Moyen-Orient, etc., renforcent la demande de sécurité des investisseurs, provoquant parfois des fluctuations à court terme du prix de l’or.

Effet médias et réseaux sociaux : La couverture médiatique continue et l’engouement sur les réseaux sociaux entraînent des flux de capitaux à court terme, contribuant à faire monter les prix.

Points de vue des institutions sur la tendance du prix de l’or

Malgré un recentrage technique récent, les principales institutions financières mondiales restent optimistes à moyen et long terme :

L’équipe des matières premières de JPMorgan qualifie cette correction de « correction saine », et a relevé l’objectif de fin 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient une position optimiste, réaffirmant un objectif de 4 900 dollars l’once d’ici la fin 2026.

Bank of America adopte une position plus agressive, après avoir relevé l’objectif à 5 000 dollars l’once, ses stratégistes indiquent récemment que le prix de l’or pourrait atteindre 6 000 dollars en 2024.

Les marques de joaillerie locales telles que Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang maintiennent leurs prix de référence pour l’or massif en Chine au-dessus de 1 100 RMB/gramme, sans signaler de baisse significative, ce qui reflète une anticipation haussière continue du marché.

Risques et opportunités pour les investisseurs particuliers

Stratégies des différents investisseurs

Les traders à court terme : pour les spéculateurs expérimentés, la volatilité actuelle offre de nombreuses opportunités de trading. Dans un environnement à forte liquidité et où la direction est relativement facile à prévoir, le potentiel de gains à court terme est élevé. Les débutants doivent faire preuve d’une prudence extrême, commencer par de petites positions pour éviter une perte de contrôle psychologique.

Les investisseurs à long terme : ceux qui envisagent d’acheter de l’or physique pour le conserver à long terme doivent être prêts à accepter des fluctuations importantes à moyen terme. Bien que la tendance soit à la hausse sur le long terme, les fluctuations violentes intermédiaires mettent à l’épreuve leur résilience psychologique.

Les gestionnaires de portefeuille : intégrer l’or dans un portefeuille est une stratégie raisonnable, mais il faut éviter la concentration excessive. La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, avec une amplitude annuelle moyenne de 19,4 % (contre 14,7 % pour le S&P 500). Il ne faut pas tout mettre sur un seul actif.

Points à surveiller lors de l’analyse de la tendance du prix de l’or

1. L’ampleur de la volatilité : l’amplitude annuelle moyenne de 19,4 % est comparable à celle du marché boursier.

2. L’épreuve du cycle temporel : la préservation de la valeur de l’or doit s’apprécier sur une période de plus de 10 ans, durant laquelle le prix peut doubler ou chuter de moitié. La patience et la discipline sont essentielles.

3. Les coûts de transaction : les coûts d’achat d’or physique oscillent généralement entre 5 % et 20 %, ce qui réduit directement la rentabilité.

4. Le risque caché lié au taux de change dollar/TWD : pour les investisseurs taïwanais, la fluctuation du dollar face au dollar taïwanais affecte le rendement final de l’or libellé en devises étrangères.

5. L’impact en temps réel des données économiques américaines : notamment avant et après la publication de données économiques importantes ou des réunions de la Fed, la volatilité peut s’amplifier, nécessitant une gestion proactive des risques.

Conclusion

En tant qu’actif de réserve bénéficiant de la « confiance mondiale », l’or dispose toujours de solides fondamentaux pour soutenir ses prix à long terme. La tendance actuelle n’est pas terminée, offrant des opportunités aussi bien pour une stratégie à moyen et long terme que pour des opérations à court terme. Cependant, il faut rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme. Les investisseurs débutants doivent surtout éviter de suivre aveuglément le marché en haut, et privilégier une prise de décision basée sur une analyse rationnelle et une gestion rigoureuse des risques. Quelles que soient les stratégies adoptées, la diversification et la maîtrise des risques restent la clé d’un investissement rentable et stable.