Perspectives de l'indice de Hong Kong en 2025 : Performances et signaux d'investissement du centre financier asiatique

Lecture de la situation actuelle du marché hongkongais à travers trois indices

Il existe plusieurs façons de suivre les entreprises cotées à la Bourse de Hong Kong(HKEX). Chaque indice reflète un aspect différent du marché et fournit divers signaux aux investisseurs.

Indice Hang Seng(Hang Seng Index, HSI) est le baromètre le plus représentatif du marché hongkongais. Composé de 82 grandes capitalisations, il représente environ 60 % de la capitalisation boursière, incluant des acteurs majeurs tels que HSBC, AIA Group, Tencent. Il couvre 11 secteurs, notamment la finance, l’immobilier et les utilities, reflétant ainsi l’économie globale de Hong Kong.

Indice HSTECH(HSTECH) est constitué de 30 grandes entreprises technologiques chinoises telles qu’Alibaba et Tencent, et mesure la croissance de l’économie numérique. Il affiche une forte performance dans le commerce électronique, le cloud et la fintech.

Indice HSCEI(HSCEI) regroupe des entreprises H, représentant principalement les industries clés comme la finance, l’énergie et l’immobilier des entreprises continentales. C’est la principale voie d’accès des investisseurs étrangers à l’économie chinoise.

Signaux actuels du marché : analyse des performances par indice

Pour prévoir l’évolution du marché hongkongais en 2025, il est essentiel d’examiner les performances de chaque indice.

L’indice Hang Seng se négocie autour de 19 000 à 20 000 points, en hausse par rapport aux 15 000-17 000 points du premier trimestre de l’année précédente. Cependant, il reste en dessous des 25 000-30 000 points atteints à la fin des années 2010 et au premier semestre 2021, étant encore en phase de récupération. La sortie continue de capitaux étrangers et la dépendance accrue à l’économie chinoise limitent la hausse.

L’indice HSTECH est actuellement à 4 364 points, soit environ la moitié de son sommet de 9 000 points en 2021. La régulation du secteur technologique par le gouvernement chinois, la hausse globale des taux d’intérêt et les tensions sino-américaines expliquent cette situation.

L’indice HSCEI est à 7 011,60 points, en baisse de 38,6 % par rapport à il y a 5 ans. La ralentissement de l’économie continentale, la crise immobilière, la faiblesse du yuan et les tensions géopolitiques en sont les principales causes.

Carte sectorielle : forces et faiblesses

En 2024, la performance sectorielle du marché hongkongais montre une nette division.

Le secteur financier(avec une capitalisation de 24,04 trillions HKD) a dominé l’année avec une hausse de +28,85 %, mais affiche une performance sur 5 ans de -7,39 %. Les services technologiques(9,05 trillions) ont augmenté de +28,14 %, tandis que l’énergie et les minerais(5,53 trillions) ont progressé de +24,64 %, maintenant un fort momentum. Sur 5 ans, le secteur énergie/minéraux affiche une croissance de +61,42 %, le plus robuste.

Le commerce de détail(avec 5,09 trillions) a crû de +17,46 %, mais affiche une baisse de -18,97 % sur 5 ans, témoignant d’un long déclin. Le secteur des télécommunications(4,44 trillions) a connu une croissance à court terme de +17,99 % et à long terme de +17,80 %, restant relativement stable.

Variables clés pour la prévision de l’indice hongkongais

Facteurs de hausse : potentiel de reprise

Stabilisation de l’économie chinoise : si les politiques de stabilisation immobilière, de stimulation de la consommation intérieure et d’investissement dans les infrastructures du gouvernement continental portent leurs fruits, cela enverra un signal positif direct à l’indice H et à l’indice Hang Seng. L’amélioration des résultats des principales entreprises immobilières et financières pourrait également agir comme catalyseur pour changer le sentiment des investisseurs.

Stabilisation des flux de capitaux étrangers : si les mécanismes comme Stock Connect continuent de fonctionner normalement et si la demande de diversification des portefeuilles globaux se maintient, l’afflux de capitaux vers Hong Kong devrait perdurer.

Maintien du statut de hub financier asiatique : un taux d’imposition faible(max 16,5 %), une infrastructure financière de qualité et un cadre réglementaire reconnu internationalement restent des atouts structurels pour Hong Kong.

Risques de baisse : facteurs d’incertitude

Renforcement des tensions géopolitiques : le conflit commercial sino-américain, la compétition technologique accrue et l’instabilité politique à Hong Kong peuvent fragiliser la confiance des investisseurs étrangers. Des sanctions supplémentaires ou un renforcement de la réglementation pourraient accélérer la fuite des capitaux.

Incertitude sur la politique monétaire mondiale : la décision de la Fed américaine sur les taux d’intérêt peut entraîner une volatilité accrue des coûts du capital, impactant particulièrement les secteurs technologique et immobilier, très capitalistiques.

Ralentissement continu de l’économie continentale : si la croissance chinoise reste inférieure aux attentes, l’attractivité des investissements dans l’indice H s’affaiblira progressivement.

Stratégies selon le profil d’investisseur

Investisseurs prudents : privilégier les grandes institutions financières(comme HSBC) et les entreprises immobilières stables pour bénéficier de dividendes dans un contexte de faible volatilité.

Investisseurs agressifs : miser sur l’indice HSTECH avec Alibaba, Tencent, et des entreprises liées aux véhicules électriques et batteries pour profiter d’une croissance à moyen/long terme, en acceptant une forte volatilité.

Investisseurs équilibrés : constituer un portefeuille avec 60-70 % d’actifs stables et 30-40 % d’actifs de croissance pour diversifier les risques tout en maximisant les opportunités.

Scénarios de prévision pour l’indice hongkongais après 2025

Trois scénarios principaux se dégagent :

Scénario optimiste : si l’économie chinoise se redresse plus vite que prévu, si la relation sino-américaine se stabilise et si les flux de capitaux étrangers reprennent, l’indice Hang Seng pourrait atteindre 22 000 à 24 000 points.

Scénario neutre : si l’incertitude persiste, l’indice pourrait rester dans une fourchette de 18 000 à 20 000 points, avec les dividendes des secteurs financier et énergétique comme principales sources de rendement.

Scénario pessimiste : en cas d’escalade des tensions géopolitiques ou de dégradation supplémentaire de l’économie chinoise, l’indice pourrait chuter en dessous de 15 000 points. La diversification vers des actifs défensifs serait alors essentielle.

Conclusion : approche prudente et suivi continu

Les perspectives de l’indice hongkongais restent incertaines. Entre signaux positifs et risques, le marché réagira probablement de manière sensible aux politiques et aux variables économiques mondiales.

Les investisseurs débutants devraient commencer par de petites sommes pour appréhender le marché. Il est crucial de suivre les indicateurs économiques chinois, les actualités politiques sino-américaines et la politique monétaire globale, tout en ajustant régulièrement leur portefeuille pour maximiser leurs gains potentiels dans l’investissement sur l’indice Hang Seng.